Социальные облигации и кредиты

АКРА проверяет соответствие обязательств клиента Принципам социальных облигаций (Social Bond Principles) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и Принципам социальных кредитов (Social Loan Principles) Ассоциации кредитного рынка (LMA) и Ассоциации синдицированного кредитования и вторичного кредитного рынка (LSTA).

Преимущества АКРА

Вопросы и ответы

Социальные долговые обязательства — это любые виды долговых инструментов, целью выпуска которых является финансирование или рефинансирование проектов, направленных на решение социально-экономических проблем и развитие новых социальных и общественных проектов.

Социальные облигации и кредиты отличаются от классических тем, что средства от них направляются на решение конкретной социальной проблемы и улучшение качества жизни конкретных групп населения.

Определение социальных облигаций дано в Принципах социальных облигаций ICMA 2021, социальных кредитов — в Принципах социальных кредитов LMA/LSTA 2021.

Какие проекты можно считать социальными?

Категории социальных проектов включают, но не ограничиваются инициативами по следующим направлениям:

• Предоставление качественных коммунальных услуг.
• Организация работы общественного транспорта.
• Улучшение доступа к услугам здравоохранения.
• Улучшение качества и доступности образования для всех категорий граждан.
• Строительство доступного жилья.
• Создание рабочих мест, в том числе за счет поддержки малого и среднего предпринимательства.
• Обеспечение продовольственной безопасности.
• Расширение социально-экономических возможностей населения.
• Ликвидация последствий стихийных бедствий.
• Разработка лекарственных средств и препаратов против наиболее опасных инфекций и вирусов.
• Обеспечение карантинных и противоэпидемиологических мероприятий.
• Прочие направления деятельности, способствующие улучшению качества жизни всех категорий граждан.

Для российских эмитентов в настоящий момент не существует четкого списка категорий проектов, которые могут быть признаны социальными, однако появление такого перечня ожидается в ближайшее время.

Проблемы каких групп населения должны решать финансируемые проекты?

Примеры целевых групп включают, но не ограничиваются следующими:

1. Люди, живущие за чертой бедности.
2. Исключенные и/или маргинализированные группы населения.
3. Люди с ограниченными возможностями.
4. Мигранты и/или перемещенные лица.
5. Малообразованные слои населения.
6. Слои населения с ограниченным доступом к важнейшим товарам и услугам.
7. Безработные.
8. Женщины и/или сексуальные и гендерные меньшинства.
9. Люди преклонного возраста и молодые люди, подверженные рискам.
10. Другие уязвимые группы, в том числе пострадавшие в результате стихийных бедствий.

Для российских эмитентов в настоящий момент не существует четкого списка целевых социальных групп, однако появление такого перечня ожидается в ближайшее время.

Определение конкретной социальной группы населения в рамках транзакции, согласно действующим принципам ICMA, желательно, но не обязательно. Если проект решает значимую социальную проблему региона/территории, но при этом бенефициаром по нему является локальное сообщество в целом, такой проект также может быть признан социальным.

Для чего нужна оценка социальных долговых обязательств?

Если эмитент/заемщик хочет профинансировать свои социальные проекты и при этом четко обозначить свой положительный вклад в развитие общества, он может маркировать свои финансовые обязательства как социальные. Это дает:

1. Положительный имидж социально ответственной компании.
2. Увеличение пула инвесторов и кредиторов.
3. Потенциальную переподписку на выпуск.
4. Увеличение прозрачности транзакции.
5. Получение льгот от государства¹.

Маркировка облигаций или кредитов как социальных производится независимым верификатором — АКРА.

Как подготовиться?

ICMA выпустила специальный чек-лист для эмитентов и заемщиков социальных обязательств, который позволяет проанализировать себя и свои проекты на предмет готовности к займу. Компании рекомендуется ознакомиться с этим документом перед решением о транзакции.

Дальнейший алгоритм действий потенциального заемщика/эмитента может быть представлен следующим образом:

1. Определить проект/проекты, под которые привлекается финансирование.
2. Провести первичную оценку проекта/проектов: является ли этот проект социальным и соответствует ли он принципам ICMA и текущим рыночным практикам.
3. Определить, какую социальную проблему решает реализация данного проекта и какие группы населения выиграют от его реализации.
4. Определить, какие социальные и экологические риски несет реализация данного проекта и как эмитент планирует смягчать данные риски.
5. Разработать политику в сфере социальных финансов — Social Finance Framework (SFF), представляющую собой официально утвержденный публичный документ, который определяет:
   1. Использование средств.
   2. Процесс оценки и отбора проектов.
   3. Управление средствами.
   4. Отчетность об использовании средств.
6. Определить, нужны ли под каждый из пунктов SFF дополнительные политики и процедуры, и если нужны, то разработать их.
7. Провести верификацию планируемых к размещению облигаций/кредитов у сертифицированного верификатора.
8. Вести ежегодную отчетность по использованию полученных средств.
9. Осуществить финансовую транзакцию и войти в национальный и/или международный реестры.
10. Выбрать биржу для размещения/банк–кредитор.
11. Подготовить документацию для размещения облигаций или получения займа.

С какими материалами рекомендуется ознакомиться

• Принципы и руководства ICMA по социальным облигациям
• Принципы и руководства LSTA/LMA по социальным кредитам
• Правила листинга Московской биржи
• Стандарты эмиссии ценных бумаг Банка России

Как проходит верификация социальных обязательств АКРА

АКРА проводит анализ в срок, не превышающий 30 (тридцати) рабочих дней с даты предоставления клиентом необходимых документов и информации.

¹В стадии обсуждения.