АКРА подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги Российской Федерации на уровне A-, прогноз «Стабильный»

АКРА подтвердило Правительству Российской Федерации (далее — Россия) следующие рейтинги по международной шкале:

  • долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте на уровне Aи в национальной валюте — A-;
  • краткосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте на уровне S1 и в национальной валюте — S1.

Прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу: в иностранной валюте — «Стабильный», в национальной валюте — «Стабильный».

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. «Стабильный» прогноз означает, что в свете ожидаемого в 2020 году циклического замедления экономического роста, связанного с неблагоприятной внешней конъюнктурой и пандемией коронавируса, Правительство РФ располагает широким кругом возможностей для проведения контрциклической бюджетной политики. Долговое финансирование дефицита при этом не является необходимостью и, вероятно, будет применяться крайне ограниченно, учитывая значительный объем ликвидных остатков консолидированного бюджета. Скоординированность экономических политик и их долгосрочный характер, которые позволили существенно снизить зависимость курса национальной валюты от колебаний мировых цен на товары российского экспорта, позволяют рассчитывать на умеренный прирост инфляции в 2020 году и относительно сдержанную реакцию потребления, инвестиций и доходов населения. Устойчивая внешняя позиция обеспечена тем, что международные резервы превышают внешний долг Правительства РФ и других секторов (на 15% на 01.01.2020), а сам внешний долг частично (на 28,5%) номинирован в национальной валюте. Такой объем резервов более чем достаточен как для компенсации избыточной волатильности валютного курса, так и для рефинансирования краткосрочного валютного долга российских компаний. АКРА проводит ежедневный мониторинг ситуации и в случае появления новой значимой информации об эффектах, оказываемых распространением коронавируса, или относительно состояния внешней конъюнктуры может пересмотреть кредитные рейтинги Российской Федерации и/или прогнозы по кредитным рейтингам ранее даты, предусмотренной Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Обоснование кредитного рейтинга

Поддержку суверенному кредитному рейтингу России на уровне A- оказывают низкий уровень государственного долга страны и его устойчивая структура, устойчивая внешняя позиция, а также эффективная монетарная политика и ее скоординированность с фискальной политикой, существенно улучшающие макроэкономическую стабильность. Факторами, оказывающими давление на кредитный рейтинг, являются низкий потенциал экономического роста, ограниченная диверсификация экспорта, непрозрачность обязательств Правительства РФ по отношению к ряду компаний госсектора, слабость институтов, а также угроза введения санкций, ограничивающих приток инвестиций, технологическое сотрудничество и торговлю с потенциальными зарубежными партнерами.

Результаты применения суверенной модели

Согласно базовой части суверенной модели АКРА Индикативный кредитный рейтинг России определен на уровне А. Ряд модификаторов в коррекционной части модели позволяет повысить Индикативный кредитный рейтинг. К ним относятся следующие модификаторы, определенные Методологией присвоения кредитных рейтингов суверенным эмитентам по международной шкале:

  • эффективность структурной, экономической и монетарной политики;
  • фискальная политика и гибкость бюджета;
  • долговая устойчивость;
  • устойчивость внешнего долга.

Отрицательные корректировки были сделаны по следующим факторам:

  • потенциал экономического роста;
  • устойчивость экономического роста;
  • условные обязательства и риск их реализации;
  • уязвимость платежного баланса;
  • подверженность геополитическим рискам.

Присвоенный кредитный рейтинг A- на 1 ступень ниже Индикативного, так как суммарный эффект отрицательных корректировок перевешивает суммарный эффект положительных. Экстраординарные факторы, которые могли бы скорректировать Итоговый кредитный рейтинг, отсутствуют.

Факторы, способные вызвать повышение рейтинга

  • Ускорение экономического роста при сохранении макроэкономической стабильности.
  • Рост товарной диверсификации экспорта.
  • Повышение прозрачности в отношениях Правительства РФ и компаний госсектора.
  • Темпы роста качества человеческого капитала (здоровье, образование и т. д.), опережающие динамику развитых стран по этому показателю.

Факторы, способные вызвать понижение рейтинга

  • Существенное смягчение или отказ от бюджетного правила для федерального бюджета.
  • Снижение фактической ликвидности международных резервов (например, в результате роста кредитного или операционного риска).
  • Существенное увеличение доли краткосрочного государственного долга.

Рейтинги выпусков

Отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Суверенные кредитные рейтинги были присвоены Российской Федерации по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов суверенным эмитентам по международной шкале, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Впервые суверенные кредитные рейтинги Российской Федерации были опубликованы 23.09.2019. Пересмотр суверенных кредитных рейтингов и прогнозов по суверенным кредитным рейтингам ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Суверенные кредитные рейтинги были присвоены на основании публичных данных, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Суверенные кредитные рейтинги являются незапрошенными. Правительство РФ принимало участие в процессе присвоения суверенных кредитных рейтингов.

АКРА не оказывало Правительству РФ дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения суверенных кредитных рейтингов выявлены не были.

Вход

Забыли пароль

Регистрация

Восстановление пароля

Восстановление пароля

Termsofuse

Полное использование материалов сайта разрешается только с письменного согласия правообладателя, АКРА (АО). Частичное использование материалов сайта (не более 30% текста статьи) разрешается только при условии указания гиперссылки на непосредственный адрес материала на сайте www.acra-ratings.ru . Гиперссылка должна быть размещена в подзаголовке или в первом абзаце материала. Размер шрифта гиперссылки не должен быть меньше шрифта текста используемого материала.