23 апреля состоялся второй совместный круглый стол АКРА и Московской биржи «ESG-отчетность российских компаний в 2025 году», посвященный настоящему и будущему нефинансовой отчетности в России. В мероприятии приняли очное участие более 70 человек. Спикерами и экспертами выступили представители АКРА, Московской биржи, Банка России, РСПП, ESG-альянса, а также ПАО Сбербанк, ПАО «Интер РАО», ПАО «ГМК «Норильский никель», ПАО «Полюс», Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом», ГК «А 101», Банка ГПБ (АО), ПАО «НОВАТЭК», АО «ДОМ.РФ», X5 Group и ряда других организаций.
АКРА публикует краткое резюме круглого стола, цель которого — сформировать повестку дискуссии относительно развития нефинансовой отчетности на 2025–2026 годы:- Выпускаемые только раз в год детальные отчеты об устойчивом развитии без функции интерактивной обратной связи не отвечают потребностям всех стейкхолдеров компаний, однако остаются привычным инструментом донесения всей информации об устойчивом развитии. Отказ от данного традиционного формата не произойдет быстро.
-
Для различных заинтересованных сторон целесообразно использовать разные каналы коммуникации (включая разные форматы и скорость донесения информации о компании, а также сами технические средства донесения такой информации).
-
Интерес розничных инвесторов на фондовом рынке к ESG-отчетности либо не подтверждается статистикой, либо компании сами для себя определили, что он отсутствует. При этом масштабные опросы розничных инвесторов фондового рынка на тему полезности ESG-отчетности проводят единицы компаний. Анализ медиа статистики и выборочный анализ сообществ розничных инвесторов показывают практически полное отсутствие у них интереса к нефинансовой отчетности.
-
Вопрос пользы и важности нефинансовой отчетности для стратегических и институциональных инвесторов требует изучения, однако ряд исследований свидетельствует о том, что бизнес компаний, долгосрочно работающих с ESG-данными, характеризуется большей стабильностью с точки зрения финансового результата и конкурентных позиций.
-
Сохраняется актуальность ESG-отчетности для компаний, работающих на экспорт и имеющих иностранных контрагентов. Компании, работающие только на внутренний рынок, составляют отчетность в основном для собственного использования. Полный отказ от практики ежегодной публикации ESG-отчетности несет для компаний существенные репутационные риски.
-
Целесообразность и целеполагание публикации ежеквартальных ESG-данных пока ставятся под сомнение. В то же время у компаний с развитыми практиками нефинансовой отчетности есть возможность собирать ESG-данные на ежеквартальной (в ряде случаев — ежемесячной) основе, и они уже делают это для внутренних целей. Единичные компании включают отдельные ESG-метрики в ежеквартальные презентации для инвесторов. Для компаний, только начинающих подготовку ежегодной ESG-отчетности, сбор ежеквартальных данных пока проблематичен в силу слабого развития систем внутреннего учета.
-
Большинство компаний ставят долгосрочные стратегические цели, связанные с устойчивым развитием, и не видят проблем в выстраивании стратегического планирования на длительную перспективу с использованием ESG-метрик.
-
Проблемы работы с ESG-данными связаны с тем, что по-прежнему существует множество подходов к расчету одних и тех же показателей, а также постоянно меняются методики расчета. Это делает невозможным анализ данных на длинных временных горизонтах, а потому представляется оправданным некоторое «охлаждение» в методологических новациях регуляторов (речь о прекращении постоянного внесения изменений в методологии).
-
Компаниям целесообразно выпускать отчетность об устойчивом развитии одновременно с годовой финансовой отчетностью при сохранении годового цикла принятия решений в рамках собраний акционеров. Иначе важность ESG-отчетов для советов директоров сходит на нет. Задача профессионального сообщества заключается в том, чтобы сделать ESG-отчетность инструментом принятия решений менеджментом и советами директоров компаний.
-
Ключевая задача профессионального сообщества на ближайший год — увязка отдельных ESG-метрик с показателями операционной эффективности. В ряде компаний уже началось тестирование пилотного набора ESG-данных; если эти данные будут востребованы инвесторами и инвестиционными аналитиками, то можно начать масштабировать внедрение этих данных в обязательную отчетность.
-
Ключевые вопросы, которые регулятор ставит перед профессиональными участниками рынка на ближайший год: (1) увязка ESG-данных с показателями операционной эффективности; (2) развитие более эффективных каналов донесения информации о компаниях разным группам заинтересованных сторон (включая отчетность эмитентов и годовые отчеты); (3) адаптация нефинансовой информации под потребности инвесторов в широком смысле слова (включая банки, пенсионные фонды, аналитиков фондового рынка и др.); (4) формирование спроса на ESG-данные с точки зрения инвесторов (в первую очередь институциональных); (5) изменение структуры и формата оценок, связанных с устойчивым развитием, применительно к финансовым инструментам и компаниям; (6) воспитание культуры работы пользователей с нефинансовой отчетностью и ESG-данными.
Владимир Горчаков, руководитель Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА: «Дискуссия в рамках круглого стола, организованного АКРА и Московской биржей, показала наличие ряда вопросов, которые предстоит решить профессиональному сообществу. Дискуссия также подсветила проблему недостаточности системного анализа потребности заинтересованных сторон (розничных инвесторов и др.) в ESG-данных. АКРА совместно с Комитетом по интегрированной отчетности продолжает системную работу по изучению практик подготовки нефинансовой отчетности российскими компаниями и приглашает принять участие в соответствующем опросе (состоит из восьми вопросов, посвященных практикам составления нефинансовой отчетности по итогам 2024 года). Итоги очередного раунда исследования будут опубликованы в июле 2025 года».