Кредитный рейтинг ООО СК «УРАЛСИБ Страхование» (далее — СК УРАЛСИБ, Компания) определяется средним бизнес-профилем и слабым финансовым профилем при адекватном качестве управления. Позитивными факторами оценки являются высокие операционные показатели СК УРАЛСИБ и сильные показатели ликвидности активов. Негативное влияние на оценку рейтинга Компании оказывают оценка показателей достаточности капитала и высокая концентрация активов.
Основу бизнеса СК УРАЛСИБ составляют традиционные продукты банкострахования (страхование от несчастных случаев, коробочные продукты). Также в страховом портфеле Компании присутствуют полисы корпоративного страхования. В структуру СК УРАЛСИБ входит дочерняя компания АО «УРАЛСИБ Жизнь», занимающаяся страхованием жизни (страхование жизни заемщиков, инвестиционное страхование жизни, накопительное страхование жизни). По итогам 2018 года Компания заняла 19-е место по величине собранной страховой премии, а доля рынка, занимаемая СК УРАЛСИБ вместе с ее «дочкой» на российском страховом рынке, составила 0,6%. Контроль над Компанией осуществляет В. Г. Трохин, которому в настоящее время напрямую и через дочернюю фирму принадлежат 100% долей капитала Компании. При этом, по мнению Агентства, ПАО «БАНК УРАЛСИБ» (рейтинг АКРА — BBB-(RU), прогноз «Стабильный»; далее — БАНК УРАЛСИБ, Банк) является основным каналом продаж и одним из крупнейших держателей депозитов Компании.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Средняя оценка бизнес-профиля определяется сочетанием оценок операционных показателей и положения Компании на российском страховом рынке.
Несмотря на низкую зависимость от крупнейших страхователей, диверсификация клиентской базы Компании ограничена, так как ее клиенты преимущественно сосредоточены в Москве (на нее приходится около 50% всей страховой премии Компании). При оценке качества внешней среды АКРА принимает во внимание потенциальные регуляторные риски, связанные с сектором инвестиционного страхования жизни.
Структура каналов продаж характеризуется высокой концентрацией. Через БАНК УРАЛСИБ Компания получает более 80% страховых премий. При этом, учитывая партнерский характер отношений с Банком, АКРА оценивает диверсификацию каналов продаж как среднюю. На сегодняшний день стратегия СК УРАЛСИБ направлена на использование бизнес-модели банкострахования. В связи с этим Компания предлагает клиентам довольно ограниченную линейку продуктов, дистанцируясь от нескольких крупных на российском страховом рынке линий бизнеса. Ввиду этого АКРА оценивает качество продуктового ряда на уровне ниже среднего.
Общая оценка бизнес-профиля в основном обусловлена сильными операционными показателями СК УРАЛСИБ. В сегменте non–life Компания сочетает высокие темпы роста (215% в 2018 году) и низкий комбинированный коэффициент (в диапазоне 0,8–0,85 за указанный период). В сегменте страхования жизни рентабельность активов оценивается как адекватная. Агентство полагает, что темпы роста страхового портфеля Компании в среднесрочной перспективе будут не ниже, чем в среднем по рынку.
Слабый финансовый профиль обусловлен главным образом низким значением показателей достаточности капитала Компании, рассчитанным в соответствии с методологией Агентства. Согласно стресс-тесту АКРА, показатель соотношения капитала и риска оценивается как низкий из-за большого объема депозитов, находящихся в БАНКЕ УРАЛСИБ. При этом Агентство отмечает, что Компания выполняет регуляторные требования по капиталу. С учетом высокого абсолютного значения капитала (более 1,8 млрд руб.) общая оценка достаточности капитала скорректирована в сторону повышения, однако осталась самой слабой компонентой финансового профиля.
Оценка качества активов обусловлена комбинацией двух факторов: высокой оценкой структуры активов и негативной корректировкой, связанной с концентрацией активов, — соотношение вложений в финансовые инструменты Банка и собственного капитала Компании превышает пороговые значения, соответствующие критериям АКРА. Сильная ликвидность определяется оценками коэффициентов ликвидности в краткосрочной и долгосрочной перспективе — 3,3 и 1,1 соответственно. При этом, в соответствии с методологией АКРА, оценки качества активов и ликвидности не влияют на уровень финансового профиля, который в данном случае определяется оценкой достаточности капитала.
Качество управления СК УРАЛСИБ было оценено АКРА как адекватное. Агентство позитивно оценивает опыт и структуру менеджмента Компании, а также качество процессов стратегического планирования и управления. Другие компоненты фактора получили нейтральные оценки.
Ключевые допущения
- реализация бизнес-планов Компании на горизонте 12–18 месяцев в соответствии с прогнозом менеджмента;
- сохранение взаимоотношений с Банком на прежнем уровне.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- повышение показателя достаточности капитала Компании в результате снижения кредитного риска на одного контрагента.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- снижение показателя достаточности капитала Компании в результате роста кредитного риска на одного контрагента или рыночных рисков;
- снижение оценки операционных показателей.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb+.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен ООО СК «УРАЛСИБ Страхование» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО СК «УРАЛСИБ Страхование», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО СК «УРАЛСИБ Страхование» по ОСБУ и отчетности ООО СК «УРАЛСИБ Страхование», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО СК «УРАЛСИБ Страхование» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ООО СК «УРАЛСИБ Страхование», не выявлены.
АКРА не оказывало ООО СК «УРАЛСИБ Страхование» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
