Полный рейтинговый отчет по ПАО «Совкомбанк»

Краткая информация о банке

ПАО «Совкомбанк» (далее — Совкомбанк, Банк) — универсальный банк, занимающий устойчивые позиции как в сегменте кредитования физических лиц, так и в сегменте финансирования юридических лиц. Банк входит в число двадцати крупнейших кредитных организаций на российском рынке (по величине собственных средств и активов) и находится на восьмом месте по объему вкладов населения.

Расширение бизнеса Совкомбанка в последние несколько лет происходило как за счет органического роста и выхода в новые сегменты, так и путем приобретения кредитных портфелей других банков и приобретения кредитных организаций.

Факторы рейтинговой оценки

Бизнес-профиль (bbb)

Адекватный бизнес-профиль Совкомбанка обеспечен устойчивой франшизой в сфере розничного кредитования, заметно возросшими конкурентными позициями в кредитовании крупного бизнеса и МСБ, а также выраженной диверсификацией операционного дохода. Структура собственности рассматривается как прозрачная, система корпоративного управления соответствует масштабам деятельности, а оценка стратегии отражает подходы Банка к развитию деятельности.

Высокая оценка фактора франшизы учитывает известность бренда и конкурентные позиции Совкомбанка в банковском секторе по ключевым направлениям бизнеса в течение последних нескольких лет. На 01.02.2019 Банк занимал 13-е место по размеру собственного капитала и 14-е — по величине активов среди российских кредитных организаций. Совкомбанк обладает заметной долей рынка в сегментах кредитования населения (включая автокредиты, ипотеку, классические потребительские кредиты) и финансирования регионов и муниципальных образований (преимущественно путем покупки их облигаций). Позиции Банка в сегменте кредитования юридических лиц (как крупного бизнеса, так и МСБ) и выдачи банковских гарантий значительно усилились в том числе благодаря приобретению в 2018 году АКБ «РосЕвроБанк» (АО) (рейтинг АКРА отозван 01.11.2018 с уровня А(RU), прогноз «Стабильный»).

Действующая стратегия Совкомбанка характеризуется преимущественно:

- активным проведением сделок M&A (в том числе в 2013 году было приобретено ЗАО «ДжиИ Мани Банк», в 2016 году — ООО «АйСиАйСиАй Банк Евразия» (впоследствии переименовано в ООО Банк «СКИБ»), АО «Меткомбанк» и КБ «Гаранти Банк – Москва» (АО), кроме того, в 2016 году Совкомбанк начал процедуру санации АО «АКБ «Экспресс-Волга», с которым Банком планируется слияние, а в период с 2015-го по 2018-й год Совкомбанк увеличил свою долю в капитале АКБ «РосЕвроБанк» с 9,5% до 100%) и покупкой портфелей кредитов хорошего качества (в том числе ипотечный портфель АО «Нордеа Банк» в 2017 году), что способствует увеличению его доли в банковском секторе;

- оперативной реакцией на происходящие в экономике изменения, исходя из экономической целесообразности каждой сделки/операции, что позволяет Банку сохранять прибыльность деятельности и увеличивать операционный доход.  

Структура операционного дохода характеризуется выраженной диверсификацией по источникам, что оказывает позитивное влияние на оценку бизнес-профиля Банка. Рост бизнеса Совкомбанка в последние несколько лет был направлен в том числе на универсализацию активов, благодаря чему менеджменту удалось добиться значительной диверсификации операционного дохода (индекс Херфиндаля — Хиршмана за 9 месяцев 2018 года составил 0,15). АКРА также отмечает адекватную географическую диверсификацию операционного дохода, который генерируется структурными подразделениями Банка во всех федеральных округах России (около 2,7 тысяч офисов в 74 регионах России).

Рисунок 1. Структура операционного дохода Совкомбанка (9 мес. 2018), %

Источник: ПАО «Совкомбанк»

АКРА оценивает качество корпоративного управления Совкомбанка как адекватное в контексте российского банковского рынка, что достигается в том числе благодаря стабильности команды топ-менеджмента и достаточной эффективности системы операционного управления.

Структура собственности Совкомбанка оценивается как прозрачная.

Ключевые факторы риска

Достаточность капитала: сильная (+2)

АКРА оценивает достаточность капитала Совкомбанка как сильную, поскольку значительный запас по достаточности основного капитала сочетается с сильными возможностями по генерации нового капитала, что позволяет Банку выдержать значительный прирост стоимости риска без нарушения регулятивных нормативов.

Банк поддерживает буфер капитала как по международным (на 30.09.2018 показатель Tier-1 составил 12,2% при минимальных 6%, предусмотренных требованиями Базель I), так и по российским стандартам (на 01.02.2019 норматив Н1.2 составил 10,2% при минимуме в 6% (с учетом надбавки — 7,875%). Благодаря этому Совкомбанк способен выдержать рост стоимости риска к базовому уровню в размере около 500 б. п. без падения значения норматива Н1.2 ниже 6%.

Вместе с тем АКРА обращает внимание, что за 9 месяцев 2018 года показатель Tier-1 снизился с 14,2% до 12,2%, что было обусловлено увеличением объема взвешенных по риску (RWA) активов в 1,6 раза до 906 млрд руб. на 30.09.2018 (по данным консолидированной отчетности Банка). Основные причины роста RWA состоят в присоединении бизнеса АКБ «РосЕвроБанк» к Группе Совкомбанка и учете в их составе рыночного риска вследствие расчета показателей достаточности капитала в соответствии с требованиями Базель I (от 1996 года), актуализированного в части рыночного риска. До 30.09.2018 рыночный риск при расчете достаточности капитала Совкомбанком не учитывался (в версии Базель I от 1988 года такое требование отсутствовало).

В 2018 году Банк перешел на МСФО 9 и реклассифицировал около 40% портфеля ценных бумаг в активы, оцениваемые по амортизированной стоимости. По мнению АКРА, это позволило значительно снизить влияние рыночного риска на уровень достаточности капитала.

Рисунок 2. Достаточность и генерация капитала

Источник: ПАО «Совкомбанк», АКРА

Агентство отмечает устойчивую способность Совкомбанка к генерации капитала за счет нераспределенной прибыли, поскольку коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет превысил 300 б. п. Банк реализует разумную дивидендную политику: приоритет отдается инвестированию в развитие бизнеса, а также поддержанию достаточности капитала.

Показатели операционной эффективности, рассчитываемые АКРА за три последних года, находятся на достаточно высоком уровне (в частности, чистая процентная маржа (NIM) составила 5,7%, а соотношение операционных расходов к операционным доходам (CTI) — 45,5%), что соответствует среднему уровню для сопоставимых банков.

Риск-профиль: удовлетворительный (0)

Удовлетворительная оценка риск-профиля Банка обусловлена адекватным качеством кредитного портфеля на фоне повышенного уровня рыночных рисков. При этом качество системы риск-менеджмента Совкомбанка оценивается как адекватное.

Кредитный портфель Банка составляет 353 млрд руб. (или 41% активов без учета облигаций, отраженных в отчетности по амортизированной стоимости) и состоит на 50% из кредитов населению и на 49% из кредитов юридическим лицам. Качество выданных ссуд характеризуется сравнительно невысоким уровнем проблемной и потенциально проблемной, по мнению АКРА, задолженности, доля которой составляет около 6% портфеля (в том числе NPL90+ — 2,7% портфеля), при приемлемой концентрации на 10 крупнейших группах заемщиков (18% ссуд). При этом концентрация кредитов на связанных сторонах и высокорисковых отраслях незначительная. Совкомбанк продолжает придерживаться политики, направленной на диверсификацию кредитного портфеля за счет корпоративного сектора и залогового розничного кредитования, что повышает устойчивость бизнес-модели Банка к негативным изменениям операционной среды в части реализации кредитных рисков.

Объем портфеля ценных бумаг, находящихся на балансе Совкомбанка на 30.09.2018, составляет 392 млрд руб. (45% активов) и на 87,5% состоит из евро- и рублевых облигаций компаний и банков, еще около 12% приходится на региональные и муниципальные облигации и ОФЗ.

В 3-м квартале 2018 года значительная часть ценных бумаг, ранее переоцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток, была реклассифицирована в ценные бумаги, оцениваемые по амортизированной стоимости, что, по мнению АКРА, позволило Банку снизить расчетный рыночный риск с 3,9х (в случае расчета по версии Базель I от 1996 года) до 1,8х основного капитала по МСФО (согласно расчетам в соответствии с требованиями Базель I (от 1996 года), актуализированного в части рыночного риска) и поддержать достаточность капитала (Tier-1) Совкомбанка на уровне более 12%.

Базой для расчета рыночного риска на 30.09.2018 являются ценные бумаги, отраженные по статье «Финансовые инструменты, переоцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток» (занимают 20% активов). На практике общий рыночный риск снижается в том числе за счет заключения Банком деривативных сделок (процентных свопов).

Облигации, отраженные в статьях «Кредиты клиентам и ценные бумаги клиентов, оцениваемые по амортизированной стоимости» и «Средства, размещенные в банках, и ценные бумаги банков, оцениваемые по амортизированной стоимости» и формирующие 21% активов, по информации Совкомбанка, планируется удерживать до погашения. В этой связи рыночный риск по данным бумагам Банком не рассчитывается. Вместе с тем АКРА отмечает, что в случае необходимости данные облигации могут быть проданы до наступления срока погашения, что потенциально может нести дополнительный рыночный риск.

Также, по мнению АКРА, рыночный риск могут нести бумаги, которые отражены по статье «Инвестиционные ценные бумаги», оцениваемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (занимают около 4% активов). Однако данные облигации в расчет рыночного риска Банком также не принимаются.

Фондирование и ликвидность: адекватные (0)

АКРА оценивает политику Совкомбанка по управлению ликвидностью как адекватную, учитывая способность Банка выдержать отток клиентских средств в базовом сценарии (ПДКЛ положительный, около 60 млрд руб.). В рамках стрессового сценария у Банка образуется дефицит краткосрочной ликвидности (около 7,5% обязательств). Дополнительным источником ликвидности могут служить ценные бумаги, которые на 30.09.2018 не были обременены в рамках сделок РЕПО (около половины имеющихся на балансе долговых ценных бумаг). На горизонте свыше 90 дней Агентство также не отмечает значительных дисбалансов (ПДДЛ превышает 85%).

Структура фондирования признается удовлетворительной: ресурсная база Банка представлена преимущественно средствами розничных вкладчиков (52% обязательств) и средствами юридических лиц (21%), объем которых значительно увеличился в результате приобретения АКБ «РосЕвроБанк», а также краткосрочными (в основном до 7 дней) сделками РЕПО с банками (18%). Концентрация обязательств на крупнейших кредиторах умеренная (доля крупнейшего кредитора — 9%, десяти крупнейших — 24%).

Рисунок 3. Структура фондирования Совкомбанка (9 мес. 2018)

Источник: ПАО «Совкомбанк»

По мнению АКРА, структура фондирования Банка не претерпит существенных изменений в ближайшие 12–18 месяцев. Крупные погашения обязательств на указанном временном горизонте также не ожидаются. Доля регулятивного финансирования на 30.09.2018 незначительна (около 0,1% ресурсной базы).

Корректировки

Системные

Основания для использования системных корректировок отсутствуют.

Индивидуальные

Основания для использования индивидуальных корректировок отсутствуют.

Поддержка

Системная значимость

Локальная системная значимость. По мнению АКРА, банкротство Банка способно вызвать проблемы в финансовом секторе и социально-экономической обстановке отдельных субъектов России (в том числе в Поволжье и некоторых регионах Сибири). На 01.02.2019 доля привлеченных Банком вкладов населения составляет 1,4% от общего объема по банковской системе в целом. В этой связи Совкомбанк получает одну дополнительную ступень поддержки к уровню ОСК.

Группа

Банк не является частью идентифицируемой группы в терминах Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы, что выражается в отсутствии дополнительных ступеней поддержки к ОСК.

Государство

АКРА не относит Совкомбанк к организациям с государственным влиянием.

Рейтинги выпусков

Облигации ПАО «Совкомбанк» биржевые процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия БО-05 (RU000A0ZYJR6), срок погашения — 25.11.2027, объем эмиссии — 10 млрд руб. — А(RU);

Облигации ПАО «Совкомбанк» процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия 2В03 (RU000A0ZYWZ2), срок погашения — 21.02.2029, объем эмиссии — 150 млн долл. США — ВВВ(RU);

Облигации ПАО «Совкомбанк» процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия 1В02 (RU000A0ZYX28), срок погашения — не установлен, объем эмиссии — 100 млн долл. США — ВВ(RU).

Рейтинговая история

21.03.2019 — A(RU), прогноз «Стабильный»

28.03.2018 — A(RU), прогноз «Стабильный»

03.10.2017 — A(RU), прогноз «Стабильный»

25.11.2016 — А-(RU), прогноз «Стабильный»

Регуляторное раскрытие

Кредитные рейтинги ПАО «Совкомбанк» и облигационных выпусков ПАО «Совкомбанк» (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A0ZYX28, RU000A0ZYWZ2) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.

Впервые кредитный рейтинг ПАО «Совкомбанк» и кредитные рейтинги выпусков облигаций ПАО «Совкомбанк» (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A0ZYX28, RU000A0ZYWZ2) были опубликованы АКРА 25.11.2016, 07.12.2017, 28.03.2018 и 28.03.2018 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО «Совкомбанк», а также кредитных рейтингов облигаций (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A0ZYX28, RU000A0ZYWZ2) ожидается в течение одного года с даты опубликования пресс-релиза (21.03.2019).

Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ПАО «Совкомбанк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием аудированной консолидированной отчетности ПАО «Совкомбанк» по МСФО и отчетности ПАО «Совкомбанк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ПАО «Совкомбанк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО «Совкомбанк», не выявлены.

АКРА оказывало ПАО «Совкомбанк» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.

Приложение

Таблица 1. Сводные финансовые показатели баланса, млн руб.

Источник: консолидированная отчетность ПАО «Совкомбанк» по МСФО

Таблица 2. Сводные финансовые показатели отчета о прибылях и убытках, млн руб.

Источник: консолидированная отчетность ПАО «Совкомбанк»» по МСФО

Таблица 3. Сводные финансовые показатели основных коэффициентов

* Рассчитан в соответствии с требованиями Базель I.
** Рассчитан в соответствии с требованиями Базель I (от 1996 года).
*** В годовом выражении.
Источник: Банк России, расчеты АКРА