Повышение кредитного рейтинга ООО «Британский Страховой Дом» (далее — БСД, Компания) связано с улучшением оценки ликвидности, обусловившим усиление финансового профиля Компании. Новый уровень кредитного рейтинга определяется умеренно сильным бизнес-профилем и умеренно слабым финансовым профилем при удовлетворительном качестве управления. Негативное давление на кредитный рейтинг оказывает оценка достаточности капитала Компании. Позитивными факторами оценки являются умеренно сильные операционные показатели.
БСД — страховая компания, специализирующаяся на отдельных видах страхования юридических лиц. Большая часть страхового портфеля Компании приходится на страхование предприятий строительной отрасли. Приоритетные направления деятельности — страхование ответственности, грузов, имущества юридических лиц и добровольное медицинское страхование.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Умеренно сильный бизнес-профиль определяется сочетанием оценок положения Компании на российском страховом рынке и операционных показателей. По данным за 2018 год, наиболее существенную долю рынка (2,2%) БСД занимает в сегменте страхования ответственности от причинения вреда третьим лицам. Диверсификация клиентской базы Компании оценивается как ниже средней, диверсификация каналов продаж и качество продуктового ряда — как средние. На оценку диверсификации клиентской базы повлияла высокая концентрация портфеля на клиентах строительной отрасли. Оценка качества продуктового ряда обусловлена в основном ограниченностью набора страховых услуг, предлагаемых Компанией на рынке. В то же время АКРА принимает во внимание тот факт, что БСД — нишевая компания: многие представленные на рынке виды страхования у клиентов БСД не пользуются спросом. В целом рыночное положение Компании попадает на границу между «устойчивым» и «уязвимым».
Операционная эффективность Компании достаточно высока. Комбинированный коэффициент по итогам 2018 года составляет 0,92. В ближайшем будущем прогнозируется сохранение этого показателя в комфортном диапазоне. Темпы роста ожидаются на уровне не ниже среднерыночных (прогноз на 2019 год — 106%).
Умеренно слабый финансовый профиль обусловлен сравнительно низкими оценками текущей ликвидности и достаточности капитала. Оценка качества активов находится на более высоком уровне, однако в соответствии с методологией АКРА на финальную оценку финансового профиля Компании не влияет.
Коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный по методологии АКРА, за 2018 год вырос до 1,0, однако остался в области слабых значений. Вместе с этим в связи со снижением объема долгосрочных финансовых обязательств коэффициент долгосрочной ликвидности увеличился до 1,1, что позволяет оценить долгосрочную ликвидность Компании как сильную.
Достаточность капитала БСД, согласно критериям АКРА, находится на невысоком уровне: комбинация двух стрессовых сценариев — природной катастрофы и отказа одного из перестраховщиков от покрытия соответствующих убытков — может привести к недостаточности собственных средств для выполнения обязательств перед клиентами.
Качество активов Компании получило среднюю оценку, которая отражает большую долю активов с высоким индексом риска: на вложения в недвижимость (в том числе ЗПИФ недвижимости) приходится около 40% от общей стоимости активов. Также наблюдается повышенная концентрация активов: стоимость топ-10 активов составляет более 60%, что превышает безопасный, согласно критериям АКРА, уровень 40%. В то же время высокое соотношение капитала и активов (0,37 по итогам 2018 года) существенно повышает общую оценку качества активов.
Качество управления Компании было оценено как удовлетворительное на базе позитивной оценки опыта и структуры менеджмента и нейтральных оценок остальных компонент фактора.
Ключевые допущения
- реализация бизнес-планов Компании на горизонте 12–18 месяцев в соответствии с прогнозом менеджмента;
- комбинированный коэффициент не выше 1.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- повышение коэффициентов ликвидности;
- повышение достаточности капитала.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- рост убыточности выше прогнозного уровня;
- снижение операционной эффективности;
- ослабление рыночных позиций Компании
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb-.
Корректировки: нет
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Британский Страховой Дом» был опубликован 29.05.2018. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Британский Страховой Дом», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Британский Страховой Дом» по ОСБУ и отчетности ООО «Британский Страховой Дом», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Британский Страховой Дом» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ООО «Британский Страховой Дом», не выявлены.
АКРА оказывало ООО «Британский Страховой Дом» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
