АКРА подтвердило кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) (далее — ВБРР, Банк) на уровне AA-(RU), прогноз «Позитивный», и подтвердило кредитные рейтинги выпусков облигаций ВБРР (RU000A0ZYCJ8, RU000A0ZYQX9, RU000A100691) на уровне AA-(RU). «Позитивный» прогноз отражает ожидания АКРА относительно расширения и диверсификации бизнеса Банка, дальнейшего развития его франшизы в рамках реализации стратегии при сохранении высокого качества активов, что может оказать влияние на оценку бизнес-профиля ВБРР в среднесрочной перспективе.
Кредитный рейтинг Банка обусловлен устойчивым бизнес-профилем при сильной позиции по достаточности капитала. Определенное давление на оценку собственной кредитоспособности (ОСК) Банка оказывают высокая концентрация как активов, так и фондирования ВБРР на связанных сторонах — компаниях материнской группы (далее — поддерживающая организация, ПО, материнская структура) — и риски, связанные с реализацией Банком стратегии ускоренного развития.
ВБРР является расчетным центром материнского холдинга и предоставляет широкий спектр банковских услуг контрагентам и потребителям продукции материнской структуры, а также ее сотрудникам.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Высокая вероятность поддержки со стороны материнской структуры. АКРА полагает, что компания-акционер имеет сильную кредитоспособность и достаточные ресурсы для предоставления ВБРР капитала и ликвидности в случае необходимости. Агентство отмечает, что в течение последних лет ВБРР был очень существенно докапитализирован со стороны акционера, что подтверждает его готовность развивать Банк. Высокая вероятность поддержки обусловлена также глубокой операционной интеграцией Банка и материнского холдинга. Оценка вероятности поддержки ограничивается сравнительно небольшим размером Банка относительно активов и операционного дохода поддерживающей организации. Учитывая изложенное, Агентством осуществлена повышающая корректировка ОСК на 3 ступени.
Бизнес-профиль Банка отражает его сильные позиции в банковской системе России: ВБРР занимает 10-е место по капиталу и 15-е — по активам среди российских банков. Банк имеет достаточно качественный бренд и отличается высокой диверсификацией операционного дохода. Оценка бизнес-профиля по-прежнему учитывает специфику рыночной ниши Банка, сконцентрированного на обслуживании предприятий топливно-энергетического комплекса (ТЭК), а также долгосрочные риски, связанные со стратегией ускоренного наращивания размера активов.
ВБРР является санатором банка «Пересвет» (процесс санации рассчитан на 15 лет). АКРА оценивает участие ВБРР в санации как нейтральный с точки зрения его кредитоспособности фактор.
АКРА оценивает достаточность капитала Банка как сильную, что оказывает положительное влияние на уровень ОСК ВБРР. На 01.06.2019 показатель достаточности основного капитала Банка по РСБУ Н1.2 (ВБРР не раскрывает в аудированной отчетности по МСФО показатель Tier-1) составил 18,45%. АКРА исходит из того, что в долгосрочной перспективе показатель достаточности капитала останется на уровне, обеспечивающем высокую способность к абсорбции потенциальных кредитных рисков. Согласно стресс-тесту АКРА, Банк в настоящее время демонстрирует исключительно высокую способность к абсорбции кредитных рисков на горизонте 12–18 месяцев (в том числе с учетом ожидаемого значительного увеличения кредитного портфеля).
Удовлетворительная оценка риск-профиля отражает по-прежнему очень низкие показатели проблемной задолженности в сочетании с концентрацией кредитного портфеля на предприятиях ТЭК. Согласно отчетности Банка по МСФО, общий объем обесцененных (включая непросроченные) и просроченных кредитов на 01.01.2019 составлял 2,6% совокупного кредитного портфеля. Стратегия Банка предполагает существенное увеличение кредитования новых заемщиков из различных секторов экономики, что ограничивает оценку фактора риск-профиля.
Портфель ценных бумаг Банка характеризуется хорошим качеством и диверсификацией: в составе портфеля — облигации Правительства РФ и квазисуверенных заемщиков, а также крупнейших российских корпораций нефинансового сектора и банков.
Фактор «фондирование и ликвидность» оценивается как адекватный, что обусловлено профицитом позиции Банка по краткосрочной ликвидности в базовом и стрессовом сценариях при сильной позиции по ликвидности на долгосрочном горизонте.
Вместе с тем сдерживающее влияние на данный фактор оказывает очень высокая концентрация фондирования на средствах акционера и связанных компаний. Стратегия ВБРР предполагает постепенную диверсификацию фондирования (главным образом за счет средств корпоративных клиентов), однако АКРА не ожидает радикальных изменений в структуре фондирования на горизонте 12–18 месяцев.
Ключевые допущения
- стоимость кредитного риска на уровне 2% на горизонте 12–18 месяцев;
- уровень кредитов, просроченных более чем на 90 дней, не выше 5% на горизонте 12–18 месяцев;
- достаточность капитала (показатель Н1.2) выше 12%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Позитивный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности изменение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- успешное развитие Банка и продолжение реализации принятой пятилетней стратегии при сохранении стабильно низкого уровня проблемных кредитов;
- снижение концентрации кредитного портфеля на крупнейших группах заемщиков;
- диверсификация источников фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- существенный рост доли проблемных кредитов в ссудном портфеле;
- значительное снижение показателей прибыльности, а также достаточности капитала — до уровня показателя Н1.2 ниже 12%;
- существенное сокращение функций и значения Банка в структуре материнской группы;
- ухудшение позиции Банка по ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.
Корректировки: оценка влияния Группы: + 3 ступени.
Рейтинги выпусков
Банк «ВБРР» (АО), 001Р-01 (RU000A0ZYCJ8), срок погашения — 12.10.2020, объем эмиссии — 10 млрд руб. — AA-(RU).
Банк «ВБРР» (АО), 001Р-02 (RU000A0ZYQX9), срок погашения — 30.07.2021, объем эмиссии — 5 млрд руб. — AA-(RU).
Банк «ВБРР» (АО), 001Р-03 (RU000A100691), срок погашения — 08.03.2024, объем эмиссии — 5 млрд руб. — AA-(RU).
Обоснование. Перечисленные выше эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ВБРР. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Банка «ВБРР» (АО) — АА-(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги Банка «ВБРР» (АО) и облигационных выпусков Банка «ВБРР» (АО) (RU000A0ZYCJ8, RU000A0ZYQX9, RU000A100691) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) был опубликован АКРА 25.07.2017. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Впервые кредитный рейтинг облигаций Банка «ВБРР» (АО) был опубликован АКРА: 09.10.2017 — RU000A0ZYCJ8, 31.01.2018 — RU000A0ZYQX9, 14.03.2019 — RU000A100691. Очередной пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Банком «ВБРР» (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности Банка «ВБРР» (АО) по МСФО и отчетности Банка «ВБРР» (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Банк «ВБРР» (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Банка «ВБРР» (АО), не выявлены.
АКРА оказывало Банку «ВБРР» (АО) дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
