Кредитный рейтинг AAA присвоен Schweizerische Exportrisikoversicherung (далее — SERV, Организация) на уровне суверенного кредитного рейтинга Швейцарии, что обусловлено очень высокой вероятностью оказания Организации экстраординарной поддержки со стороны правительства Швейцарии благодаря определяющему влиянию на нее государства и ее системной значимости для швейцарской экономики.
SERV является швейцарским экспортным кредитным агентством, созданным в соответствии со специальным федеральным законом от 16.12.2005 № 946.10. Задача Организации заключается в создании и сохранении рабочих мест в Швейцарии и продвижении швейцарского бизнеса за счет создания благоприятных условий для участия в международной конкуренции. Организация также представляет Швейцарию в международных организациях по вопросам страхования рисков экспорта.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Очень высокая системная значимость. Организация является проводником государственной политики в сфере поддержки экспорта, который является важной частью экономики Швейцарии: по данным за 2018 год доля экспорта в ВВП страны составляла 65%. SERV является значимым квазигосударственным финансовым институтом, ухудшение финансового состояния которого может нанести удар по репутации Швейцарской Конфедерации, спровоцировать кризис доверия на финансовом рынке и привести к продолжительной финансовой нестабильности. Учитывая значительную долю экспорта в экономике Швейцарии деятельность SERV косвенно способствует поддержанию занятости населения страны, что также положительно влияет на итоговую оценку системной значимости Организации.
Очень сильное влияние государства. SERV принадлежит Швейцарской Конфедерации, правительство которой определяет стратегические цели Организации и формирует ее Совет директоров, а также назначает аудитора. Правительство Швейцарии определяет максимальный лимит страховой ответственности, принимаемой на себя SERV, а также утверждает тарифную и другие политики Организации. В целях обеспечения обязательств Организации по страховым контрактам правительство в случае необходимости должно предоставлять ей займы на рыночных условиях. При этом временно свободные средства SERV инвестирует в обязательства швейцарского правительства также на рыночных условиях.
Собственная кредитоспособность Организации не является фактором, влияющим на уровень рейтинга, который был присвоен на основе Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством по международной шкале. В то же время АКРА отмечает, что SERV обладает достаточно сильными финансовыми показателями, которые с большой степенью вероятности позволяют выполнять финансовые обязательства без привлечения поддержки со стороны правительства. В частности, в соответствии с отчетностью Организации по состоянию на 31.12.2018, ее собственные средства примерно в 2 раза превосходили возможные будущие убытки, которые могут возникнуть с вероятностью 99,9%. Общая сумма обязательств составляет менее 20% объема ликвидных активов на балансе SERV.
Ключевые допущения
- сохранение контроля над Организацией со стороны государства;
- достаточность объемов государственной поддержки для покрытия убытков в случае их возникновения;
- поддержание ключевых риск-метрик Организации на текущих уровнях.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- существенное снижение уровня системной значимости Организации для экономики Швейцарии;
- потеря контроля над Организацией со стороны государства;
- понижение кредитного рейтинга Швейцарии.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): отсутствует.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: паритет со Швейцарской Конфедерацией.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по международной шкале на основе Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством по международной шкале, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен Schweizerische Exportrisikoversicherung впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Schweizerische Exportrisikoversicherung, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной финансовой отчетности Schweizerische Exportrisikoversicherung по принципам, установленным швейцарским законодательством. Кредитный рейтинг является незапрошенным, Schweizerische Exportrisikoversicherung принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Schweizerische Exportrisikoversicherung, не выявлены.
АКРА не оказывало Schweizerische Exportrisikoversicherung дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
