Подтверждение кредитного рейтинга ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (далее — МКБ, Банк) отражает сохранение сильной позиции Банка по капиталу и удовлетворительной позиции по фондированию и ликвидности. В то же время повышенная концентрация кредитных операций Банка на отдельных контрагентах продолжает оказывать сдерживающее влияние на уровень его кредитного рейтинга.
Одновременно АКРА подтвердило кредитные рейтинги выпусков облигаций Банка (RU000A100WC4, RU000A1014H6), являющихся инструментами старшего необеспеченного долга, на уровне А(RU), а также кредитный рейтинг выпуска облигаций Банка (RU000A0ZZE87), являющегося инструментом основного капитала, на уровне BB-(RU).
МКБ — крупный банк, занимающий седьмое место по размеру активов и величине капитала среди банковских групп РФ.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Сохранение адекватной оценки бизнес-профиля отражает по-прежнему высокую долю операций обратного РЕПО в активах банка (47% на 30.09.2019). Характер и значимость таких сделок для Банка негативно влияют на оценку Агентством сбалансированности и устойчивости стратегии, а также оценку диверсификации бизнеса кредитной организации. Вместе с тем МКБ сохраняет сильные конкурентные позиции на российском рынке финансовых услуг и характеризуется достаточным уровнем прозрачности структуры акционеров.
Агентство оценивает позицию Банка по капиталу как сильную. Значительный буфер абсорбции убытков обеспечивается прежде всего существенным уровнем основного капитала по базельским (Tier-1 — выше 12% на 30.09.2019) и регулятивным (Н1.2 — 11,32% на 01.01.2020) нормам. Стабильная прибыльность деятельности позволяет поддерживать коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) на комфортном уровне — 117 б. п. К факторам устойчивой прибыльности Агентство относит высокий уровень процентной маржи (среднее значение NIM за последние три года превысило 4%) и операционной эффективности (CTI за последние три года составило 29,2%). Невысокий объем проблемной задолженности снижает риски негативного воздействия ее потенциального обесценения на нормативы достаточности капитала (согласно проведенному АКРА стресс-тестированию, Банк способен выдержать прирост кредитного риска в размере 300-500 б. п. без нарушения норматива Н1.2).
Снижение уровня залогового покрытия нивелирует положительный эффект улучшения качества кредитного портфеля. Агентство отмечает снижение доли проблемной и потенциально проблемной задолженности в кредитном портфеле Банка с 11,2% на 30.09.2018 до 9,1% на 30.09.2019 (NPL90+ — 3,7%). При этом, по оценке АКРА, концентрация кредитного портфеля Банка остается высокой. Фактором, ограничивающим оценку риск-профиля, является снижение обеспеченности ссудного портфеля (с учетом критериев отнесения отдельных видов залогового имущества к надлежащему обеспечению согласно методологии АКРА). Кроме того, отдельные параметры операций обратного РЕПО также ограничивают оценку риск-профиля Банка.
Позиция МКБ по ликвидности и фондированию остается удовлетворительной. По оценке АКРА, с учетом корректировок на ожидаемый отток средств юридических лиц, Банк на 30.09.2019 обладал избытком краткосрочной ликвидности в базовом сценарии (673 млрд руб.) и стрессовом сценарии (16,3% ресурсной базы). Агентство отмечает сбалансированность активов и обязательств на более длительных сроках (показатель дефицита долгосрочной ликвидности, ПДДЛ, находится на адекватном уровне около 112%). Ресурсная база МКБ формируется преимущественно за счет средств юридических лиц. Выраженная зависимость обязательств Банка от одной группы контрагентов снижает оценку профиля фондирования. АКРА отмечает стабильность объема остатков средств на счетах данной группы.
Значимость для финансовой системы. По мнению АКРА, МКБ в силу размера активов и общего масштаба бизнеса обладает умеренной системной значимостью. С учетом этого Банк получает две дополнительные ступени к уровню оценки собственной кредитоспособности (ОСК).
Ключевые допущения
- сохранение принятой бизнес-модели Банка на горизонте 12–18 месяцев;
- темпы прироста кредитного портфеля в 2020 году в диапазоне 10–15%;
- стоимость кредитного риска в пределах 3%;
- чистая процентная маржа на уровне 4–5%;
- достаточность капитала первого уровня (Н1.2) не ниже 9% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- значительное снижение концентрации деятельности на крупнейших контрагентах;
- рост залогового покрытия кредитного портфеля;
- существенный рост уровня диверсификации фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- возобновление быстрого роста кредитного портфеля при одновременном ухудшении качества ссудных требований;
- падение рентабельности в результате существенного роста стоимости риска;
- ухудшение позиции по ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb+.
Корректировки: системная значимость, +2 ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК». В соответствии с методологией АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» — А(RU).
Облигации ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-01 (RU000A100WC4), срок погашения — 30.09.2022; объем эмиссии — 5 млрд руб., — А(RU);
Облигации ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-02 (RU000A1014H6), срок погашения — 30.11.2021, объем эмиссии — 7 млрд руб., — А(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанная ниже эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и является инструментом основного капитала. В соответствии с методологией АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссии данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (bbb+).
Субординированные облигации ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (RU000A0ZZE87), срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 5 млрд руб., — BB-(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» и облигационных выпусков ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (ISIN RU000A0ZZE87, RU000A100WC4, RU000A1014H6) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» был опубликован АКРА 15.06.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZE87) —24.07.2018, выпуска (ISIN RU000A100WC4) — 03.10.2019, выпуска (ISIN RU000A1014H6) — 02.12.2019. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» и кредитных рейтингов облигационных выпусков ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (ISIN RU000A0ZZE87, RU000A100WC4, RU000A1014H6) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» по МСФО и отчетности ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», не выявлены.
АКРА оказывало ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
