Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом ПАО «ФСК ЕЭС» (далее — Компания, ФСК ЕЭС). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу ПАО «ФСК ЕЭС» — AAA(RU).
Кредитный рейтинг ФСК ЕЭС присвоен на уровне кредитного рейтинга финансовых обязательств Правительства Российской Федерации, что обусловлено высокой системной значимостью Компании для российской экономики и высокой степенью влияния государства на ФСК ЕЭС.
Данный выпуск облигаций не окажет существенного влияния на показатели долговой нагрузки Компании и показатели покрытия. Структура долга ФСК ЕЭС предполагает планомерное погашение основного объема долга начиная с 2020 года, что свидетельствует о комфортном графике его погашения. Это в совокупности с доступными кредитными линиями на сумму 105 млрд руб. (на 31.12.2019) и наличием достаточного объема денежных средств на счетах и депозитах на общую сумму 62,87 млрд руб. (на 31.12.2019) говорит о высокой ликвидности Компании.
ФСК ЕЭС осуществляет передачу электроэнергии по магистральным линиям и оказывает услуги по технологическому присоединению к электросетям. Компания относится к субъектам естественных монополий, и тарифы на ее услуги регулируются государством. Основными потребителями предоставляемых ФСК ЕЭС услуг по передаче электроэнергии являются региональные электросетевые компании, энергосбытовые компании и крупные промышленные предприятия, а услуг по технологическому присоединению — электрогенерирующие компании и крупные промышленные потребители. 80,13% акций Компании находятся в собственности ПАО «Россети», 19,28% — в свободном обращении, 0,59% — у Росимущества.
Ключевые характеристики выпуска
| Заемщик | ПАО «ФСК ЕЭС» |
| Кредитный рейтинг эмитента | AAA(RU), прогноз «Стабильный» |
| Фактический эмитент | ПАО «ФСК ЕЭС» |
| Тип ценной бумаги | Облигации биржевые процентные бездокументарные неконвертируемые с централизованным учетом прав, серия 001P-05R |
| Объем зарегистрированной эмиссии | 15 млрд руб. |
| ISIN / Регистрационный номер | RU000A101LX1 / 4B02-05-65018-D-001P |
| Дата начала размещения | 29.04.2020 |
| Дата погашения | 11.04.2035 |
| Дата оферты | 28.04.2025 |
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг выпуску облигаций ПАО «ФСК ЕЭС» серии 001P-05R (RU000A101LX1) был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен облигациям ПАО «ФСК ЕЭС» серии 001P-05R (RU000A101LX1) впервые. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО «ФСК ЕЭС», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО «ФСК ЕЭС» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО «ФСК ЕЭС», не выявлены.
АКРА не оказывало ПАО «ФСК ЕЭС» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
