Кредитный рейтинг Акционерного общества «Совкомбанк страхование»
(далее —«Совкомбанк страхование» (АО), Компания) обусловлен сильной оценкой бизнес-профиля, средним финансовым профилем, адекватным качеством управления, а также поддержкой со стороны материнской организации (далее — поддерживающая организация, ПО) с высоким уровнем кредитоспособности, являющейся головной организацией группы компаний (далее — Группа).
«Совкомбанк страхование» (АО) (ранее СК «Класс», ОАО «КИТ Финанс Страхование», Либерти страхование (АО)) — универсальная страховая компания, осуществляющая деятельность на страховом рынке России с 1993 года. По итогам 2019-го Компания занимает 37-е место по величине начисленной страховой премии, а также находится на 14-м и 15-м местах в сегментах страхования ДМС и автокаско соответственно.
К стратегическим планам Компании относится расширение географического присутствия на федеральном уровне, рост доли на страховом рынке и повышение эффективности деятельности благодаря интеграции с материнской компанией части бизнес-процессов, а также за счет участия в совместных проектах. Используя достаточно сильные позиции Группы на рынке автокредитования и автолизинга, «Совкомбанк страхование» (АО) видит своей целью наращивание портфеля по моторным видам страхования.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Сильный бизнес-профиль Компании определяется устойчивым положением на рынке и достаточно сильными операционными показателями, ожидаемыми в ближайшем будущем и в среднесрочной перспективе.
Диверсификация каналов продаж «Совкомбанк страхование» (АО) оценивается как высокая. За 2019 год на прямые продажи приходилось около 40% портфеля Компании, 25% договоров заключались брокерами и 24% — агентами-автодилерами. Компания ожидает в дальнейшем существенного роста банковского канала продаж. Диверсификация базы клиентов и качество продуктового ряда оцениваются на среднем уровне. Клиенты Компании в основном сосредоточены в Санкт-Петербурге и Москве — 52% и 28% страховой премии соответственно по итогам 2019 года. АКРА прогнозирует снижение доли этих городов и, как следствие, увеличение диверсификации клиентской базы, поскольку Компания будет продавать массовые страховые продукты на территории присутствия материнской компании. Страховой портфель Компании умеренно диверсифицирован: на страхование автокаско приходится 28% премии, полученной в 2019 году, на ДМС и ВЗР— 21%, ОСАГО — 15%, на страхование финансовых рисков — 14% и на страхование имущества физических лиц — 8%. Как в предыдущие годы, так и в перспективе дальнейшего развития Компания считает своим приоритетом страхование моторных видов и ипотечное страхование.
Оценка операционных показателей Компании основана на оценке перспектив ее деятельности. В течение последних трех лет темпы роста страховой премии «Совкомбанк страхование» (АО) находились выше среднерыночного уровня. АКРА ожидает, что по темпам роста Компания продолжит опережать рынок, чему в том числе будет способствовать использование каналов продаж Группы. Комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) по результатам 2019 года составил 101%, тогда как коэффициент убыточности за тот же период находился на уровне 46%. Существенное негативное давление на ККУ оказывает уровень аквизиционных расходов по страхованию финансовых рисков. По оценкам АКРА, в будущем ККУ будет составлять менее 100%.
Средняя оценка финансового профиля определяется оценкой достаточности капитала. При этом оценки качества активов и ликвидности находятся на более высоком (в сравнении с достаточностью капитала) уровне и не оказывают влияния на финальную оценку финансового профиля.
Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное по состоянию на 31.12.2019 по методологии АКРА (с учетом предоставления Компании финансовой помощи новым акционером в марте 2020 года в размере 80 млн руб.), составляет 1,1. В сочетании со средним уровнем абсолютного капитала это определяет достаточность капитала Компании как среднюю. Сдерживающим фактором при расчете доступного капитала является существенный объем отложенных аквизиционных расходов (52% собственных средств) на балансе.
Высокая оценка качества активов «Совкомбанк страхование» (АО) обусловлена тем, что Компания осуществляет инвестиции преимущественно в активы с низкими рисками (индекс риска — 2,2), а также поддерживает высокое соотношение капитала и активов (0,27). Концентрация активов по критериям АКРА находится на приемлемом уровне и не оказывает влияния на оценку качества активов.
Адекватная позиция по ликвидности определяется значениями коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности — 1,12 и 1,2 соответственно.
Качество управления оценивается как адекватное с учетом позитивных оценок управления рисками и корпоративного управления «Совкомбанк страхование» (АО), а также стратегического видения и управления.
Умеренная вероятность предоставления экстраординарной поддержки со стороны ПО. По мнению АКРА, поддерживающая организация заинтересована в развитии бизнеса Компании и может оказать ей при необходимости финансовую поддержку. Этот вывод сделан с учетом следующих факторов:
- наличие юридической связи;
- факт оказания финансовой помощи в первом квартале 2020 года в виде внесения ПО денежных средств в капитал «Совкомбанк страхование» (АО);
- Компания рассматривается как часть Группы при реализации ее планов развития автокредитования и лизинга.
С учетом умеренно сильной оценки категории поддерживающей организации, а также сильной оценки степени связи с ПО АКРА повышает уровень ОСК Компании на одну ступень.
Ключевые допущения
- реализация бизнес-планов Компании на горизонте 12–18 месяцев в соответствии с прогнозом менеджмента;
- готовность основного акционера оказывать финансовую поддержку Компании;
- сохранение политики по управлению активами и андеррайтинговой политики Компании.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- повышение уровня достаточности капитала;
- существенное усиление рыночной позиции Компании.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- ухудшение операционных показателей;
- снижение соотношения доступного капитала и капитала под риском;
- значительный рост концентрации активов и снижение соотношения капитала и активов.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: +1 ступень к уровню ОСК.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен Акционерному обществу «Совкомбанк страхование» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Акционерным обществом «Совкомбанк страхование», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Акционерного общества «Совкомбанк страхование» по ОСБУ и отчетности Акционерного общества «Совкомбанк страхование», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, Акционерное общество «Совкомбанк страхование» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Акционерного общества «Совкомбанк страхование», не выявлены.
АКРА не оказывало Акционерному обществу «Совкомбанк страхование» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
