Кредитный рейтинг ПАО Банк «ФК Открытие» (далее — ФК Открытие, Банк) на уровне АА-(RU) отражает очень сильное влияние государства на кредитоспособность Банка и высокую системную значимость ФК Открытие для банковского сектора и экономики страны в целом. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) Банка, в свою очередь, обусловлена умеренно сильным бизнес-профилем, адекватной достаточностью капитала, слабым риск-профилем и адекватной позицией по фондированию и ликвидности.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций (ISIN RU000A100L14, RU000A101GR3) подтверждены на уровне рейтинга эмитента — АА-(RU).
ФК Открытие — системно значимый универсальный банк, доля Банка России в уставном капитале которого превышает 99,99% (при этом акции Банка находятся в доверительном управлении ООО «Управляющая компания Фонда консолидации банковского сектора»). В июле 2019 года в отношении ФК Открытие была завершена процедура финансового оздоровления, которая длилась около двух лет. В настоящее время Банк является головной организацией банковской группы (далее — Группа), которая активно усиливает свои рыночные позиции путем предоставления экономике широкого спектра финансовых услуг.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Высокая системная значимость Банка, согласно Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством, выражается в потенциальных последствиях его дефолта, который может привести к кризису доверия по отношению как к российскому банковскому сектору в целом, так и к госбанкам РФ в частности, к возникновению системного банковского кризиса, а также создать существенные финансовые и репутационные риски для государства и риски социального характера. В 2019 году масштабы деятельности Группы значительно возросли ввиду окончания плановой полномасштабной трансформации Банка и Группы, а также агрессивного наращивания бизнеса в целях увеличения занимаемой доли рынка.
Очень сильное влияние государства на кредитоспособность. Государство в лице Банка России имеет возможность не только осуществлять акционерный контроль за деятельностью ФК Открытие, но и определять стратегические направления развития Банка, а также контролировать его операционную деятельность (в состав наблюдательного совета ФК Открытие входят представители Банка России и Минфина России).
К другим факторам очень сильных связей Банка с государством АКРА относит как оказанную ему и ПАО «БИНБАНК» (далее — БИНБАНК; присоединен к ФК Открытие 01.01.2019) финансовую помощь в беспрецедентных объемах (около 850 млрд руб. в форме кредитов и депозитов Банка России и более 550 млрд руб. в виде капитала), так и сохраняющуюся готовность Банка России оказать Банку экстраординарную поддержку через механизмы предоставления ликвидности и капитала при реализации сценария системного экономического стресса и/или в случае существенного ухудшения показателей собственной кредитоспособности Банка.
Мнение АКРА об уровне поддержки выражается в определении кредитного рейтинга ФК Открытие на уровне паритета с РФ минус три ступени. В случае изменения акционерной структуры, в том числе в результате продажи акций частным инвесторам, подход к определению структуры кредитного рейтинга и оценке внешней поддержки будет изменен.
Умеренно сильный бизнес-профиль (а-) определяется сильной франшизой в сфере кредитования и транзакционного обслуживания юридических и физических лиц, а также высокой диверсификацией операционного дохода в силу универсального характера деятельности Группы. Стратегия ФК Открытие выглядит достаточно агрессивной, однако ее реализации могут в значительной мере препятствовать неблагоприятные экономические условия, связанные с распространением COVID-19. В среднесрочной перспективе Банк также нацелен на повышение операционной эффективности, которая пока находится на низком уровне: за последние три года показатель CTI (cost to income) в среднем составил 68%.
Адекватная позиция по капиталу обусловлена достаточно высоким буфером абсорбции убытков в рамках принятого балансового и внебалансового риска по регулятивным нормам (Н1.2 — 13% на 01.04.2020, Н20.2 — 11% на 01.01.2020), а также в соответствии с Basel III (Tier-1 — 12,7% на 31.12.2019), что позволяет Банку выдерживать рост кредитного риска более чем на 500 б. п. Снижение показателя достаточности основного капитала Группы (Tier-1) с 14,1% (пересчитанные данные) до 12,7% в 2019 году обусловлено в основном активным ростом кредитного риска (в результате наращивания объемов кредитования, портфеля гарантий и вложений в ценные бумаги). Однако переход на Basel III в IV кв. 2019 года позволил Группе оптимизировать объем рыночного риска, что в некоторой степени компенсировало общее увеличение объема принятых рисков. Генерация капитала по итогам 2019 года составила более 100 б. п. (вместе с тем коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитываемый за последние пять лет, отрицательный, что обусловлено созданием значительного объема резервов в 2017 году).
Слабая оценка риск-профиля определяется удовлетворительной системой риск-менеджмента и удовлетворительной оценкой качества кредитного портфеля, на долю которого на конец 2019 года приходилось 38% активов. Доля проблемной задолженности снизилась за 2019 год с 27,5 до 10,8% портфеля (из них NPL90+ — 3,8%, а кредиты, которые АКРА считает проблемными или потенциально проблемными, — 7%), что преимущественно обусловлено двукратным ростом портфеля (как за счет наращивания новых выдач, так и за счет присоединения БИНБАНКа). Концентрация портфеля на крупнейших группах заемщиков (около 30% портфеля) и высокорискованных отраслях (0,5х основного капитала) приемлемая. Наличие на балансе Группы существенного по объему портфеля ценных бумаг (38% активов), который формируется в значительной мере вложениями НПФ, определяет высокий уровень рыночного риска (1,8х основного капитала), который в некоторой степени ограничивает оценку риск-профиля ФК Открытие.
Адекватная позиция по ликвидности обусловлена достаточным объемом высоколиквидных активов (с учетом наличия невыбранных кредитных линий Банка России) для покрытия потенциальных оттоков, в связи с чем показатель дефицита краткосрочной ликвидности, ПДКЛ, в базовом сценарии выполняется с запасом, а в стрессовом — с некоторым дефицитом. На более длительных сроках дисбалансов не отмечается (показатель дефицита долгосрочной ликвидности, ПДДЛ, превышал 85% на конец 2019 года), при этом крупных погашений на горизонте ближайших 12 месяцев не ожидается.
Сбалансированный профиль фондирования. Ресурсная база Банка характеризуется достаточной диверсификацией, в то время как высокой концентрации на крупнейших источниках не отмечается. Доля средств регулятора в обязательствах минимальна (0,1% обязательств). Концентрация на крупнейших группах кредиторов незначительна (на конец 2019 года на одного кредитора приходилось около 3% обязательств, а на десять крупнейших групп — около 12%).
Ключевые допущения
- своевременное оказание Банку в случае необходимости экстраординарной поддержки со стороны Банка России;
- сохранение принятой бизнес-модели Банка на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- повышение системной значимости Банка для экономики, в том числе за счет реализации намеченной Банком стратегии роста;
- в случае изменения структуры собственности в среднесрочной перспективе — значительное улучшение качества активов, рост/поддержание на высоком уровне показателей достаточности капитала, что в совокупности может обусловить высокий уровень ОСК и оказать влияние на рейтинг.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- существенное снижение уровня системной значимости Банка для экономики России;
- потеря акционерного или операционного контроля над Банком со стороны государства.
Компоненты рейтинга
ОСК: а-.
Корректировки: поддержка со стороны государства, паритет с РФ минус 3 ступени.
Рейтинги выпусков
ПАО Банк «ФК Открытие», БО-П05 (RU000A100L14), срок погашения — 12.07.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА-(RU);
ПАО Банк «ФК Открытие», БО-П06 (RU000A101GR3), срок погашения — 25.02.2025, объем эмиссии — 15 млрд руб., — АА-(RU).
Обоснование. Перечисленные выше эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ФК Открытие. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает данные облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу ФК Открытие.
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги ПАО Банк «ФК Открытие» и облигационных выпусков ПАО Банк «ФК Открытие» (ISIN RU000A100L14, RU000A101GR3) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством, Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг ПАО Банк «ФК Открытие» был опубликован АКРА 03.07.2017, выпуска RU000A100L14 — 16.07.2019, выпуска RU000A101GR3 — 03.03.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО Банк «ФК Открытие», а также кредитных рейтингов облигаций ПАО Банк «ФК Открытие» (ISIN RU000A100L14, RU000A101GR3) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ПАО Банк «ФК Открытие», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности ПАО Банк «ФК Открытие» по МСФО и отчетности ПАО Банк «ФК Открытие», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ПАО Банк «ФК Открытие» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО Банк «ФК Открытие», не выявлены.
АКРА оказывало ПАО Банк «ФК Открытие» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
