Кредитный рейтинг Новгородской области (далее — Новгородская область, Область, Регион) обусловлен умеренными показателями развития региональной экономики и бюджетного профиля, средней долговой нагрузкой при неравномерном графике погашения долга, а также средним уровнем ликвидности бюджета.
Новгородская область расположена в Северо-Западном федеральном округе, имеет границы с четырьмя регионами РФ. В 2018 году в Регионе проживало 0,4% населения РФ, а его валовый региональный продукт (ВРП) составил 0,3% суммарного российского ВРП. По территории Области проходят основные железнодорожные и автомобильные магистрали, связывающие Москву с Санкт-Петербургом и странами Балтии.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Средний уровень долговой нагрузки при значительном риске рефинансирования. Соотношение долга Области и ее текущих доходов снизилось с 52% на конец 2018 года до 45% на конец 2019-го, что обусловлено увеличением поступлений по налогу на прибыль и текущих безвозмездных поступлений. По оценке АКРА, на конец 2020 года вследствие возможного снижения налоговых и неналоговых доходов (далее — ННД) и привлечения новых заимствований для финансирования дефицита бюджета соотношение долга и текущих доходов Региона может вырасти до 62%, что соответствует умеренному уровню долговой нагрузки по методологии АКРА. В конце 2020 года на бюджетные кредиты будет приходиться 56% долговых обязательств Области, на банковские кредиты — 44%. В 2020 году риски рефинансирования задолженности у Новгородской области отсутствуют, а в 2021 году Области предстоит погасить или рефинансировать весь банковский долг. Погашение будет осуществляться поэтапно в течение года, что отчасти снижает риск рефинансирования. Расходы на обслуживание долга необременительны для регионального бюджета благодаря высокой доле бюджетных кредитов в структуре долга (усредненный уровень1 процентных расходов в 2016–2020 годах составит менее 2% совокупных расходов бюджета без учета субвенций).
1 Здесь и далее усреднение осуществляется в соответствии с методикой, установленной Методологией присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации.
Средний уровень ликвидности бюджета. Новгородская область располагает достаточным объемом ликвидности для своевременного выполнения расходных обязательств, включая процентные платежи. По состоянию на 01.05.2020 остатки на счетах в 1,2 раза превысили среднемесячные расходы областного бюджета за четыре месяца 2020 года. При необходимости финансирования прогнозируемых кассовых разрывов правительство Области использует краткосрочный кредит, предоставляемый Управлением Федерального казначейства.
Умеренные показатели бюджетного профиля. Усредненная доля ННД Региона в общем объеме его доходов без учета субвенций за период с 2016 по 2020 год составит 73%. Усредненное соотношение баланса текущих операций и текущих доходов в указанный период будет на уровне 6%, а соотношение модифицированного бюджетного дефицита и текущих доходов составит -2%. Данные показатели свидетельствуют о достаточности текущих доходов для покрытия текущих расходов и необходимости привлечения заемных средств только на цели финансирования капитальных расходов. Усредненные капитальные расходы в 2016–2020 годах составляют 13% совокупных расходов бюджета и на 30–40% финансируются за счет трансфертов из федерального бюджета.
Диверсифицированная экономика с развитой химической промышленностью. Крупнейшим предприятием Новгородской области является ПАО «Акрон» (производство удобрений), на долю которого приходится порядка 40% отгруженной продукции обрабатывающих производств, расположенных на территории Области. Доля налоговых поступлений в бюджет Региона от предприятий химической промышленности составляет от 6 до 15% налоговых доходов Региона за 2016–2019 годы. Другие крупные отрасли экономики Области — транспорт и торговля, а также обработка древесины и производство бумаги и бумажных изделий. ВРП Региона на душу населения в 2018 году составил 75% среднестранового показателя. Средняя заработная плата в Области в 2019 году превысила региональный прожиточный минимум в 2,7 раза. Уровень безработицы в Регионе ниже среднероссийских показателей. На фоне уменьшения численности и старения населения Области в долгосрочной перспективе это может привести к дефициту кадров и возможному росту социальных расходов.
Ключевые допущения
- сокращение в 2020 году объема ННД Региона не более чем на 15% по сравнению с уровнем 2019 года;
- сокращение расходов областного бюджета в случае снижения фактических доходов по сравнению с запланированными.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- улучшение графика погашения коммерческой части долга (снижение риска рефинансирования значительной доли долга в течение одного года);
- снижение относительной долговой нагрузки;
- устойчивый рост уровня ликвидности бюджета.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- рост текущих расходов бюджета Области, не сопровождающийся ростом текущих доходов бюджета.
Рейтинги выпусков
Отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг Новгородской области был опубликован АКРА 27.07.2018. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Новгородской области ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных правительством Новгородской области, информации из открытых источников (Минфин России, Росстат, ФНС), а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является незапрошенным, правительство Новгородской области принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Новгородской области, не выявлены.
АКРА не оказывало правительству Новгородской области дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
