Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития (далее — ЧБТР, Банк) обусловлен уровнем оценки собственной кредитоспособности (ОСК) ЧБТР — a+, который определяется сильной достаточностью капитала, удовлетворительным риск-профилем, а также адекватной позицией по фондированию и ликвидности.
ЧБТР — международная финансовая организация, созданная для содействия экономическому росту и сотрудничеству в Черноморском регионе посредством финансирования проектов и продвижения торговли, а также предоставления финансирования компаниям государственного и частного сектора в регионе. Государствами — участниками ЧБТР являются Российская Федерация (16,5%), Греческая Республика (16,5%), Турецкая Республика (16,5%), Румыния (14,0%), Республика Болгария (13,5%), Украина (13,5%), Азербайджанская Республика (5,0%), Республика Албания (2,0%), Республика Армения (1,0%), Грузия (0,5%) и Республика Молдова (0,5%).
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Качество управления, качество стратегии и транспарентность деятельности оцениваются как удовлетворительные. Организационная структура и корпоративное управление соответствуют целям деятельности ЧБТР. Стратегия Банка на 2019–2022 годы предусматривает расширение деятельности с акцентом на государственный сектор и финансирование инвестиционных проектов (транспорт, телекоммуникации, энергетика и др.) в странах-акционерах. В рамках борьбы с последствиями кризиса, вызванного пандемией COVID-19, ЧБТР планирует направить 0,9 млрд евро на поддержку субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) и значимых объектов инфраструктуры в странах-акционерах; две трети указанного объема финансирования по состоянию на сентябрь 2020 года уже были распределены. ЧБТР также оказывает получателям финансирования нефинансовую поддержку, к примеру, делится своим опытом в проведении технико-экономической экспертизы и др.
Сильная позиция по достаточности капитала. ЧБТР располагает значительным капиталом: на конец 2019 года оплаченный капитал Банка составлял 686,6 млн евро в абсолютном выражении (30% совокупного подписного капитала). Собственный капитал ЧБТР стабильно рос на протяжении последних лет в соответствии с долгосрочным планом увеличения капитала, который был одобрен в 2008 году и успешно завершен в 2019–м. В 2008–2019 годах собственный капитал ЧБТР фактически удвоился, а баланс увеличился втрое. По состоянию на конец июня 2020 года совокупные активы ЧБТР выросли на 5,6% по сравнению показателем на конец предыдущего года и составили 2,473 млрд евро, в результате чего коэффициент достаточности капитала (CAR; собственный капитал/совокупные активы) достиг 33,6%. По мнению АКРА, успешный опыт увеличения капитала вкупе с тем фактом, что за более чем 20–летнюю историю существования ЧБТР не было ни одного случая выхода из состава акционеров, свидетельствуют о системной значимости Банка для стран-участниц. Агентство также отмечает механизм выполнения обязательств, закрепленный в учредительных документах, согласно которому, выходящий из Банка акционер должен выполнять свои обязательства. Помимо высокого уровня капитала ЧБТР на протяжении многих лет характеризуется стабильностью дохода — по итогам 2019 года рентабельность собственного капитала (ROE), по расчетам АКРА, составила 1,3%.
Риск-профиль ЧБТР оценивается как удовлетворительный. Риск-профиль ЧБТР обусловлен удовлетворительной оценкой качества управления рисками. При этом риск-профиль характеризуется относительно высокой страновой диверсификацией, схожей со структурой оплаченного капитала Банка: 22,7% активов приходится на Турецкую Республику, 20,9 и 11,8% — на Греческую Республику и Российскую Федерацию соответственно. На конец 2019 года доля некоторых миноритарных акционеров в структуре активов ЧБТР превышала их долю в капитале Банка. С момента создания ЧБТР одной из его главных целей является кредитование субъектов МСП в Черноморском регионе. Финансирование предоставляется на реализацию отобранных проектов в целевых секторах через банки развития и коммерческие банки государств-участников. По состоянию на конец июня 2020 года кредитный портфель ЧБТР составлял 1,9 млрд евро (25,9% кредитов приходится на финансовый сектор, 74,1% — на нефинансовый сектор), что на 42% превышает значение на конец 2018 года (1,3 млрд евро). Это отчасти обусловлено большим фокусом Банка на кредитовании государственного сектора в соответствии со стратегией на 2019–2022 годы. По состоянию на конец июня 2020 года доля проблемных активов (Стадия 3 по МСФО) составляла, по расчетам АКРА, около 4%, увеличившись с порядка 3% на конец 2019 года, что было обусловлено влиянием пандемии на активы Банка. Принимая во внимание влияние пандемии COVID-19, доля проблемных активов, как ожидается, вырастет. АКРА отмечает привилегированный статус кредитора, которым пользуется ЧБТР на территории стран-акционеров, а также опыт Банка по поддержанию низкого уровня проблемных активов за счет пруденциальных нормативов управления рисками. Банк также поддерживает портфельные инвестиции, которые на конец 2019 года составляли 30,4 млн евро и были представлены в основном долями в региональных фондах акций. Инвестиции в акционерный капитал составляли 1,6% совокупного инвестиционного портфеля, к 2022 году Банк планирует увеличить эту долю до 2%.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. По состоянию на конец июня 2020 года пассивы ЧБТР в основном состояли из выпущенных долговых обязательств (за исключением векселей) в размере 1,245 млрд евро (75% общего объема пассивов), долгосрочного финансирования от других институтов развития и коммерческих банков объемом 167 млн евро (10% общего объема пассивов), а также векселей на сумму 122 млн евро (7% общего объема пассивов). Стратегия Банка на 2019–2022 годы предусматривает увеличение объема заимствований до 2 млрд евро для финансирования растущего объема кредитования госсектора.
Пассивы ЧБТР умеренно диверсифицированы по источникам фондирования (индекс Херфиндаля — Хиршмана составляет 42%). АКРА отмечает долгосрочный характер непогашенной задолженности, номинированной в основном в долларах США и евро (в 2020 году погашению подлежит менее 1%), относительное соответствие валюты активов и пассивов, а также высокое кредитное качество институтов развития, предоставляющих межбанковское финансирование.
АКРА оценивает уровень поддержки со стороны стран-акционеров как умеренный, принимая во внимание следующие факторы: (1) мнение АКРА относительно высокой значимости операций ЧБТР для стран-акционеров; (2) умеренная оценка кредитоспособности стран-акционеров. Оценка уровня поддержки со стороны стран-акционеров не ограничивает ОСК Банка, которая определяет итоговый рейтинг.
Кредитный рейтинг ЧБТР по национальной шкале для РФ определен на уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный», в соответствии с Методологией сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации.
Ключевые допущения
- сохранение уровня системной значимости ЧБТР для стран-акционеров;
- поддержание достаточности капитала на уровне выше 30% на горизонте 12–18 месяцев;
- сохранение качества кредитного и казначейского портфеля.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по международной шкале
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- улучшение качества активов и позиции по фондированию и ликвидности.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- снижение системной значимости ЧБТР для ключевых акционеров;
- ухудшение позиции по достаточности капитала и качества активов.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга по национальной шкале для РФ
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- снижение кредитного рейтинга ЧБТР по международной шкале.
Компоненты рейтинга по международной шкале
ОСК: a+.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов международным кредитным организациям и другим наднациональным институтам развития по международной шкале. Кредитный рейтинг Черноморского банка торговли и развития был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для Российской Федерации, и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитные рейтинги по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были присвоены Черноморскому банку торговли и развития впервые. Пересмотр кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам Черноморского банка торговли и развития ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем планового пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Черноморским банком торговли и развития, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Черноморского банка торговли и развития по МСФО. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Черноморский банк торговли и развития принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Черноморского банка торговли и развития, не выявлены.
АКРА не оказывало Черноморскому банку торговли и развития дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
