Кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» (далее — Альфа-Банк, Банк) обусловлен сильным бизнес-профилем, сильной позицией по достаточности капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также удовлетворительной оценкой риск-профиля. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает умеренная системная значимость Альфа-Банка на российском финансовом рынке.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций RU000A0ZYGB6, RU000A0JX5W4, RU000A0ZYU21, XS1567117566, RU000A0ZYWB3, RU000A0JXRV7, RU000A0ZZEW4, RU000A0ZYBM4, XS1648266788, RU000A0ZZRB0, RU000A0ZZZ66, XS1946883342, RU000A100998, RU000A100PQ8, XS2107554896, RU000A101QP6, RU000A102788, RU000A102A07, являющихся инструментами старшего необеспеченного долга, были подтверждены на уровне AA+(RU).
Кредитный рейтинг выпуска облигаций XS2063279959, являющихся инструментом дополнительного капитала, был подтвержден на уровне A+(RU).
Кредитные рейтинги выпусков облигаций XS1513741311, XS1760786340, RU000A100GW5, являющихся инструментом основного капитала, были подтверждены на уровне BBB(RU).
Альфа-Банк — универсальный банк федерального масштаба, специализирующийся на кредитовании крупного и среднего бизнеса и физических лиц, а также на транзакционном обслуживании клиентов. На 01.09.2020 Банк занимает четвертое место по величине активов и третье место по объему привлеченных средств населения. Альфа-Банк является крупнейшим частным банком Российской Федерации по величине активов, капитала, кредитного и депозитного портфелей. Альфа-Банк является частью Группы ABH Financial Limited.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Сильная оценка бизнес-профиля (a). Банк характеризуется сильной франшизой в сегментах кредитования и транзакционного обслуживания компаний и населения, а также умеренной диверсификацией операционного дохода. Позитивное влияние на оценку оказывают высокое качество корпоративного управления и адекватная стратегия развития.
Сильная оценка достаточности капитала Банка отражает наличие значительного буфера абсорбции непредвиденных убытков. Величина показателя достаточности капитала Tier-1 составляла 16,34% на 31.12.2019 (согласно отчетности по МСФО) и 17,56% на 30.06.2020 (по данным Банка). Значения регуляторных нормативов достаточности также находятся на высоком уровне — Н1.2 = 13,14% на 01.09.2020, Н20.2 = 11,54% на 01.07.2020. Кроме того, Альфа-Банк сохраняет сильные возможности по внутренней генерации капитала (среднее значение КУГК за период 2015–2019 годов находится в диапазоне 150–200 б. п.). Высокие показатели достаточности капитала и возможность его стабильной генерации обуславливают способность Банка выдерживать существенный рост стоимости кредитного риска (свыше 500 б. п. в стрессовом сценарии АКРА).
Удовлетворительная оценка риск-профиля. АКРА отмечает в целом стабильное качество кредитного портфеля Банка в первой половине 2020 года, что связано прежде всего с преобладанием среди заемщиков крупнейших компаний с высоким кредитным качеством. Задолженность, отнесенная к Стадии 3 по МСФО 9, составляет 4,3% (включая долю NPL90+ в размере 2%). Кроме того, доля прочих потенциально проблемных (по методологии АКРА) кредитов составила еще 1,25% совокупного кредитного портфеля Банка. В первой половине 2020 года Банк реклассифицировал существенную часть портфеля в Стадию 2, в результате чего ее доля выросла с 5,2% до 12,8% портфеля, что, в частности, отражало влияние ухудшения экономической ситуации в Российской Федерации на положение отдельных отраслей. Однако, по мнению Агентства, вероятность дальнейшего снижения качества большинства таких кредитов невелика. Концентрация кредитного портфеля на 10 крупнейших группах связанных заемщиков снизилась до 17,5% на 30.06.2020 по сравнению с 19,6% годом ранее. К факторам снижения концентрации относится рост объема кредитов, предоставленных физическим лицам, что одновременно ведет к увеличению доли необеспеченных кредитов. АКРА также отмечает сокращение темпов роста кредитного портфеля, однако ожидает возврат Банка к его активному наращиванию на горизонте 12–18 месяцев.
Адекватная позиция по ликвидности. Банк сохраняет устойчивую способность выдерживать отток клиентских средств с умеренным запасом в базовом сценарии расчета показателя дефицита краткосрочной ликвидности (ПДКЛ). Вместе с тем ряд показателей ликвидности (как регуляторных, так и рассчитываемых АКРА) демонстрировал повышенную волатильность в течение последних 12 месяцев. Значение ПДКЛ в стрессовом сценарии оценки на 30.06.2020 составляло -13,8%. Кроме того, значение норматива Н26 на 01.07.2020 составляло 85,77%, что не являлось нарушением в условиях действовавших на тот момент требований Банка России. По состоянию на 01.10.2020 значение показателя краткосрочной ликвидности (ПКЛ) вернулось к уровню около 100%.
Позиция по ликвидности на долгосрочном горизонте оценивается как адекватная (показатель дефицита долгосрочной ликвидности (ПДДЛ) составил 77,8% на конец первого полугодия 2020 года).
Сбалансированная структура фондирования обусловлена адекватной диверсификацией по источникам (доля средств физических лиц — 38,3% на 30.06.2020) и кредиторам (доля крупнейшего кредитора — 3,1%, десяти крупнейших групп кредиторов — 9,8% обязательств).
Умеренная системная значимость. По мнению АКРА, дефолт Альфа-Банка приведет к возникновению системного кризиса в отдельных сегментах российского банковского рынка и окажет значимое негативное влияние на финансовую стабильность и состояние экономики в целом. Альфа-Банк входит в перечень системно значимых кредитных организаций по критериям Банка России.
Ключевые допущения
- сохранение конкурентных позиций в ключевых сегментах бизнеса;
- стоимость кредитного риска в пределах 2–3%;
- чистая процентная маржа в диапазоне 4,0–5,0%;
- достаточность основного капитала (Н1.2) выше 9% на горизонте 12–18 месяцев;
- сохранение текущей структуры фондирования.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- снижение доли проблемной задолженности в кредитном портфеле ниже 5% при сдержанных темпах роста новых выдач кредитов;
- существенный рост доли залогового кредитования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- существенное снижение уровня достаточности капитала;
- существенное снижение рентабельности Банка;
- сохранение повышенной волатильности показателей ликвидности;
- ухудшение структуры фондирования.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): aa-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: системная значимость, +2 ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Альфа-Банка. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Альфа-Банка — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-22 (ISIN RU000A0ZYGB6), срок погашения — 04.12.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-18 (ISIN RU000A0JX5W4), срок погашения — 05.01.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-40 (ISIN RU000A0ZYU21), срок погашения — 04.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1567117566), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 16.02.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-39 (ISIN RU000A0ZYWB3), срок погашения — 17.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-20 (ISIN RU000A0JXRV7), срок погашения — 11.05.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-01 (ISIN RU000A0ZZEW4), срок погашения — 02.08.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-21 (ISIN RU000A0ZYBM4), срок погашения — 13.10.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1648266788), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 20.07.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-02 (ISIN RU000A0ZZRB0), срок погашения — 01.11.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-03 (ISIN RU000A0ZZZ66), срок погашения — 24.06.2022, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1946883342), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 06.08.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-04 (ISIN RU000A100998), срок погашения — 13.04.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-05 (ISIN RU000A100PQ8), срок погашения — 11.08.2022, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2107554896), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 30.01.2025, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-06 (ISIN RU000A101QP6), срок погашения — 04.06.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-07 (ISIN RU000A102788), срок погашения — 29.12.2021, объем эмиссии — 6 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-08 (ISIN RU000A102A07), срок погашения — 30.10.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанная ниже эмиссия является субординированным долгом по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам Альфа-Банка и является инструментом дополнительного капитала. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссии устанавливается на три ступени ниже кредитного рейтинга Альфа-Банка — AA+(RU).
Субординированные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2063279959), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 15.04.2030, объем эмиссии — 400 млн долл. США, — А+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии предполагают значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и являются инструментами основного капитала. Согласно методологии АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссий данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК Альфа-Банка (aa-).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1513741311), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 700 млн долл. США, — BBB(RU).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1760786340), фактический эмитент – Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 500 млн долл. США, — BBB(RU).
Субординированные бессрочные облигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A100GW5), срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 5 млрд руб., — BBB(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги АО «АЛЬФА-БАНК» и облигационных выпусков АО «АЛЬФА БАНК» (ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS1567117566, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZZEW4, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN XS1648266788, ISIN RU000A0ZZRB0, ISIN XS1513741311, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A0ZZZ66, ISIN XS1946883342, ISIN RU000A100998, ISIN RU000A100PQ8, ISIN XS2063279959, ISIN RU000A100GW5, ISIN XS2107554896, ISIN RU000A101QP6, ISIN RU000A102788, ISIN RU000A102A07) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» был опубликован 15.11.2016, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYGB6) — 24.11.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JX5W4) — 24.01.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYU21) — 21.02.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1567117566) — 17.02.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYWB3) — 06.03.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JXRV7) — 31.05.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZEW4) — 31.07.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYBM4) — 02.10.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1648266788) — 24.07.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZRB0) — 30.10.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1513741311) — 09.12.2016, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1760786340) — 31.01.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZZ66) — 21.12.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1946883342) — 07.02.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100998) — 11.04.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100GW5) — 27.06.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100PQ8) — 08.08.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2063279959) — 23.10.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2107554896) — 05.02.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A101QP6) — 02.06.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102788) — 07.10.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102A07) — 26.10.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «АЛЬФА-БАНК» и кредитных рейтингов облигационных выпусков АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS1567117566, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZZEW4, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN XS1648266788, ISIN RU000A0ZZRB0, ISIN XS1513741311, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A0ZZZ66, ISIN XS1946883342, ISIN RU000A100998, ISIN RU000A100PQ8, ISIN XS2063279959, ISIN RU000A100GW5, ISIN XS2107554896, ISIN RU000A101QP6, ISIN RU000A102788, ISIN RU000A102A07) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «АЛЬФА-БАНК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен на основе консолидированной отчетности Группы ABH Financial Limited по МСФО с использованием консолидированной отчетности АО «АЛЬФА-БАНК» по МСФО и отчетности АО «АЛЬФА-БАНК», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «АЛЬФА-БАНК» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «АЛЬФА-БАНК», не выявлены.
АКРА оказывало АО «АЛЬФА-БАНК» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
