Понижение кредитного рейтинга КИВИ Банк (АО) (далее — КИВИ Банк, Банк) на одну ступень до уровня BBB(RU) связано с утратой Банком статуса организации, имеющей право осуществлять учет переводов ставок на спорт. Соответствующее решение Правительства РФ вступит в силу с 01.09.2021. Согласно базовым ожиданиям АКРА, потеря доступа к процессингу ставок на спорт существенным образом ослабит конкурентные позиции и окажет заметный негативный эффект на выручку платежного сегмента Банка и QIWI plc (далее — QIWI, Группа) в перспективе ближайших 12–18 месяцев.
АКРА снимает статус «Рейтинг на пересмотре — негативный», поскольку полагает, что вероятность усиления регуляторного воздействия снизилась после того, как действие предписания Банка России, ограничивавшее трансграничные операции КИВИ Банка, закончилось 08.06.2021, и, согласно пониманию АКРА, с того момента не получило дальнейшего негативного развития. Кроме того, разрешилась неопределенность в отношении возможности сохранения за КИВИ Банком статуса центра учета переводов ставок.
«Стабильный» прогноз отражает ожидания АКРА, что Банк продолжит оперировать в оставшихся бизнес-нишах в ближайшие 12–18 месяцев, сохраняя комфортные показатели ликвидности и приемлемую (в сравнении с прочими банками), хоть и сокращающуюся, рентабельность от возобновляемой деятельности.
На текущий момент кредитный рейтинг КИВИ Банка обусловлен удовлетворительной оценкой бизнес-профиля, сильной достаточностью капитала, адекватным риск-профилем и адекватной позицией по фондированию и ликвидности.
На 01.07.2021 Банк занимал 66-е место среди кредитных организаций РФ по размеру капитала. Банк выступает в роли основного центра прибыли QIWI: на протяжении последних полных трех лет его средние доли в капитале, чистой прибыли и активах Группы составляли примерно 60, 75 и 85%1 соответственно.
1 При расчете этих показателей капитал и активы Группы корректировались на размер гудвилла и нематериальных активов.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля снижена на одну ступень до уровня bb. В соответствии с регуляторными изменениями, КИВИ Банк лишается возможности осуществлять процессинг ставок на спорт, что, по мнению Агентства, существенным образом ограничивает стабильность развития Банка и Группы. В результате изменения законодательства к 01.09.2021 должен будет функционировать только один лицензированный единый центр учета переводов ставок, и решение от 25.08.2021 было принято не в пользу Банка. Утрата доступа к прямой работе с букмекерами может привести к потере значимого источника доходов: так, согласно данным Группы, доходы, прямо или косвенно связанные с обслуживание ставок на спорт, составили порядка 37% чистой выручки от платежного сегмента за первые шесть месяцев текущего года (прямые доходы от учета ставок и эквайринга были равны 23%). В такой ситуации АКРА ожидает снижения чистых комиссионных доходов Банка в перспективе следующих 12–18 месяцев.
Фактором, учитываемым АКРА в оценке бизнес-профиля, остается жесткая конкурентная среда, поскольку схожие по функционалу продукты предоставляются разными участниками рынка, в том числе банками, платежными системами и прочими платежными операторами. Постоянно развивающееся регулирование в сфере надзора за использованием электронных кошельков может стать, по мнению Агентства, дополнительным источником негативного влияния на бизнес QIWI.
Финансовые результаты Банка и Группы за первое полугодие текущего года превышают показатели за аналогичный период прошлого, однако это во многом объясняется оптимизацией расходов, которая была осуществлена за счет закрытия нерентабельных направлений деятельности (карты рассрочки «Совесть» и проект Рокетбанка). Несмотря на действовавшие в первом полугодии ограничения регулятора, чистые комиссионные доходы КИВИ Банка по РСБУ и выручка Группы от платежного сегмента за первые шесть месяцев 2021 года продемонстрировали хоть и менее уверенную, чем обычно, но позитивную динамику, осуществив рост на 11,6 и 4,9% соответственно год к году. По мнению Агентства, этой позитивной тенденции способствовали доходы от беттинга на чемпионате Европы по футболу, а также не самая высокая база для сравнения — во втором квартале 2020 года действовали карантинные меры, оказавшие сдерживающий эффект на финансовые показатели Банка и Группы.
Сильная достаточность капитала определяется относительно высокой прибыльностью Банка — средняя рентабельность капитала за последние три полных года составила примерно 45% по МСФО и примерно 35% согласно данным по РСБУ за первые шесть месяцев 2021 года — на фоне относительно комфортного уровня норматива Н1.2 (13,8% на начало июля 2021 года). В текущих условиях стратегическое решение руководства о сворачивании проекта Рокетбанка и карт рассрочки «Совесть» (положительно сказывающееся на динамике административных расходов), а также значимые разовые доходы от запланированной на третий квартал текущего года продажи ПАО Банк «ФК Открытие» доли в банке «Точка» продолжат оказывать сглаживающее влияние на финансовые результаты Банка и Группы в следующие 12—18 месяцев. В частности, будет компенсироваться ожидаемое снижение комиссионных доходов от потери Банком статуса центра учета переводов ставок и, вероятно, неполного и нескорого восстановления трансграничного бизнеса после снятых ограничений Банка России. По ожиданиям АКРА, КИВИ Банк продолжит распределять в форме дивидендов около 50% прибыли.
Адекватный риск-профиль. АКРА полагает, что объем принимаемого КИВИ Банком на баланс кредитного риска будет оставаться на относительно низком уровне в следующие 12–18 месяцев. Забалансовые обязательства кредитного характера в виде гарантийного бизнеса (значительную часть составляют государственные контракты) остаются в числе стратегических приоритетов QIWI. Тем не менее Агентство отмечает, что Банк активными темпами развивает данное направление (в 2021 году ожидается рост на 50% после роста на 170% в 2020-м; стремительный рост с низкой базы начался в 2019 году) и имеет выраженный фокус на строительном сегменте, что может стать фактором ухудшения общего качества портфеля гарантий.
В ходе оценки риск-профиля КИВИ Банка Агентство дополнительно учитывало повышенные операционные риски, присущие бизнес-модели Группы.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности. Среди активов Банка по-прежнему преобладают высоколиквидные активы (счета и депозиты в Банке России и межбанковские размещения), уравновешивающие по срокам структуру баланса, где большая часть обязательств представлена различного рода средствами до востребования.
Ключевые допущения
-
сохранение действующей бизнес-модели и относительно высоких в сравнении с прочими банками показателей прибыльности (в том числе за счет разовых событий) в следующие 12–18 месяцев;
-
ожидаемое снижение регулярных возобновляемых доходов, в частности комиссионной выручки, на фоне ослабления конкурентных позиций в сегменте ставок на спорт и, скорее всего, неполного и, возможно, небыстрого восстановления трансграничного бизнеса;
-
комфортная подушка ликвидности.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- наличие подтвержденных временем и устойчивых источников дохода, способных компенсировать ожидаемую потерю беттинговой выручки и негативный эффект от, скорее всего, неполного и, возможно, небыстрого восстановления трансграничного бизнеса.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
признаки дальнейшего ослабления бизнес-профиля Банка, выражающиеся, к примеру, в неблагоприятном изменении операционной, в том числе регуляторной и конкурентной, среды;
-
признаки повторного обострения регуляторного внимания к Банку и рисков негативного вмешательства в его деятельность;
-
существенное ухудшение качества активов и забалансовых обязательств кредитного характера;
-
более агрессивная политика Банка в части управления ликвидностью.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг КИВИ Банк (АО) был опубликован АКРА 02.07.2018. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу КИВИ Банк (АО) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных КИВИ Банк (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности КИВИ Банк (АО) по МСФО и отчетности КИВИ Банк (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, КИВИ Банк (АО) принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало КИВИ Банк (АО) дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
