Кредитный рейтинг ООО «Лизинг-Трейд» (далее — Лизинг-Трейд, Компания) определяется умеренной оценкой бизнес-профиля, адекватными оценками достаточности капитала и риск-профиля, а также удовлетворительной оценкой фондирования и ликвидности.
Лизинг-Трейд — универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга 16 лет. Существенная доля клиентов Компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Лизинг-Трейд предоставляет в лизинг легковой и коммерческий транспорт, спецтехнику, а также промышленное оборудование. Компания работает на территории десяти регионов России с головным офисом в Казани. Собственником Компании является О. В. Прокопьев, которому через Лизинг-Трейд также принадлежит 60% ООО КБЭР «Банк Казани» (рейтинг АКРА — ВВ+(RU), прогноз «Стабильный», далее — Банк Казани, дочерний банк).
Ключевые факторы оценки
Умеренная оценка бизнес-профиля. По результатам первого квартала 2021 года Лизинг-Трейд, лизинговый портфель которого составлял 5 275 млн руб., объем нового бизнеса — 709 млн руб., сохраняет средние позиции в отрасли по объему активов. Компания стабильно демонстрирует умеренный рост портфеля, в котором по состоянию на 31.03.2021 на сегмент легкового и коммерческого транспорта приходилось 56% (в том числе 5% — на автобусы), на спецтехнику — 32%, а на оборудование — 11%. Ликвидность предоставляемых в лизинг активов АКРА оценивает выше среднего, учитывая существенную долю автотранспорта и ликвидной спецтехники. АКРА отмечает сохранение высокой диверсификации портфеля по контрагентам: доля крупнейшей группы клиентов составляет 3,2%, а на десять наиболее крупных приходится 21,5% лизингового портфеля. Основная часть бизнеса Компании по-прежнему сосредоточена в Приволжском ФО (73,6%), также отмечается увеличение присутствия Лизинг-Трейд в Уральском ФО (24,7% на 31.03.2021 по сравнению с 11% годом ранее). Качество корпоративного управления и риск-менеджмента оценивается как адекватное, что подтверждается исторически низким уровнем проблемной задолженности и прибыльностью бизнеса.
Адекватная оценка достаточности капитала обусловлена высоким показателем достаточности капитала (ПДК) и удовлетворительным коэффициентом усредненной генерации капитала (КУГК). На 31.03.2021 ПДК Компании составлял 17%, а рассчитанный за последние пять лет КУГК — 81 б. п. АКРА отмечает продолжающееся снижение генерации капитала. Влияние на показатель оказывает в том числе объем дивидендов, выплачиваемых с 2017 года. За четыре года на дивиденды было выделено около 60% чистой прибыли.
Адекватная оценка риск-профиля. АКРА оценивает качество лизингового портфеля Компании на умеренно высоком уровне. На протяжении нескольких лет просроченная задолженность остается незначительной: на 31.03.2021 платежи, просроченные на срок более 90 дней, составляли менее 0,1% лизингового портфеля. Как следует из результатов анализа лизингового портфеля Компании, проведенного АКРА, потенциально проблемная задолженность составляет около 6,3%. Вместе с тем наличие на балансе Компании вложений в Банк Казани, по объему сопоставимых с капиталом Лизинг-Трейд, Агентство оценивает как дополнительный фактор риска, снижающий итоговую оценку риск-профиля.
Удовлетворительная оценка фондирования и ликвидности. АКРА отмечает улучшение диверсификации структуры фондирования. Компания увеличивает на балансе долю облигационных заимствований и не наращивает объемы кредитов, приходящихся на крупнейшие в кредитном портфеле банки. Эти факторы на фоне роста активов Компании приводят к снижению доли крупнейших кредиторов на балансе Лизинг-Трейд. Крупнейшим источником финансирования для Компании остаются банковские кредиты, их доля в пассивах на 31.03.2021 составляла 60%, на крупнейшего кредитора приходится 11%, а на пять наиболее крупных — 41% (14 и 46% на 31.03.2020 соответственно). Во втором квартале 2021 года Компания разместила очередной облигационный заем, и по результатам первого полугодия доля облигаций в пассивах Компании составила 29%, доля кредитов банков, соответственно, уменьшилась до 53%.
Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена умеренно высоким значением прогнозного коэффициента текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев — около 1,07 в базовом сценарии АКРА (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии потребность в привлечении экстренной ликвидности невысокая.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
сохранение доли потенциально проблемных лизингополучателей в лизинговом портфеле на уровне менее 7,5%;
-
ПДК не менее 15% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
укрепление позиций Компании на лизинговом рынке;
-
существенное сокращение непрофильных активов в структуре баланса;
-
устойчивый рост способности к генерации капитала.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала;
-
существенное ухудшение качества лизингового портфеля;
-
ухудшение позиции по фондированию и/или ликвидности;
-
существенное снижение уровня кредитоспособности Банка Казани, связанного с Компанией.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb+.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Лизинг-Трейд» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Лизинг-Трейд» был опубликован АКРА 06.10.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Лизинг-Трейд» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Лизинг-Трейд», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Лизинг-Трейд», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Лизинг-Трейд» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Лизинг-Трейд» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
