Кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» (далее — Альфа-Банк, Банк) обусловлен сильным бизнес-профилем, сильной позицией по достаточности капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также удовлетворительной оценкой риск-профиля. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает умеренная системная значимость Альфа-Банка на российском финансовом рынке.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций RU000A0ZYGB6, RU000A0JX5W4, RU000A0ZYU21, XS1567117566, RU000A0ZYWB3, RU000A0JXRV7, RU000A0ZYBM4, RU000A0ZZRB0, RU000A0ZZZ66, XS1946883342, RU000A100PQ8, RU000A102788, RU000A102A07, RU000A103RS4, XS2368111584, RU000A1037F1, RU000A1036E6, RU000A1030D1, RU000A102S80, RU000A102JZ8, XS2107554896, являющихся инструментами старшего необеспеченного долга, были подтверждены на уровне AA+(RU).
Кредитные рейтинги выпусков облигаций XS2063279959, XS2333280571 являющихся инструментами дополнительного капитала, были подтверждены на уровне A+(RU).
Кредитные рейтинги выпусков облигаций XS1513741311, XS1760786340, RU000A100GW5, являющихся инструментами основного капитала, были подтверждены на уровне BBB(RU).
Изменение прогноза на «Позитивный» отражает мнение Агентства о том, что тенденция к улучшению качества кредитного портфеля может привести к повышению оценки риск-профиля Банка на горизонте 12 месяцев.
Альфа-Банк — универсальный банк федерального масштаба, специализирующийся на кредитовании крупного и среднего бизнеса и физических лиц, а также на транзакционном обслуживании клиентов. На 01.09.2021 Банк занимает четвертое место по величине активов и третье место по объему привлеченных средств населения. Альфа-Банк является крупнейшим частным банком Российской Федерации по величине активов, капитала, кредитного и депозитного портфелей. Альфа-Банк является частью Группы ABH Financial Limited.
Ключевые факторы оценки
Сильная оценка бизнес-профиля (a). Банк характеризуется сильной франшизой в сегментах кредитования и транзакционного обслуживания компаний и населения, а также умеренной диверсификацией операционного дохода. Позитивное влияние на оценку оказывают высокое качество корпоративного управления и адекватная стратегия развития.
Сильная оценка достаточности капитала отражает наличие значительного буфера абсорбции непредвиденных убытков. Величина показателя достаточности капитала Tier-1 составляла 16,4% на 31.12.2020 (согласно отчетности по МСФО) и 17% на 30.06.2021 (по данным Банка). Значения регуляторных нормативов достаточности также находятся на адекватном уровне — Н1.2 = 11,95% на 01.09.2021, Н20.2 = 11,75% на 01.07.2021. Кроме того, Альфа-Банк сохраняет сильные возможности по внутренней генерации капитала (среднее значение коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) за период 2016–2020 годов превышает 200 б. п.). Высокие показатели достаточности капитала и возможность его стабильной генерации обуславливают способность Банка выдерживать существенный рост стоимости кредитного риска (свыше 500 б. п. в стрессовом сценарии АКРА).
Удовлетворительная оценка риск-профиля. АКРА отмечает сохранение стабильного качества портфеля Банка в период экономического спада. Общий объем кредитов, отнесенных к Стадии 3, сократился на 7% в период с середины 2020 года по конец первого полугодия 2021 года. При этом доля таких кредитов в общем кредитном портфеле Банка сократилась за указанный период с 4,3 до 3,3% (общий объем проблемных и потенциально проблемных кредитов — с 5,6 до 4,4%). При этом Агентство отмечает, что улучшение показателей относительного качества портфеля происходит на фоне его быстрого роста (более 20% за указанный период). Активное наращивание кредитного портфеля (в том числе рост необеспеченного кредитования) является фактором, учитываемым АКРА при оценке риск-профиля Банка. Агентство отмечает, что благодаря сохранению устойчивой тенденции к снижению объема и доли проблемной и потенциально проблемной задолженности в портфеле оценка риск-профиля в перспективе может быть повышена. Несмотря на опережающий рост объема кредитов, предоставленных физических лицам, уровень концентрации портфеля Банка практически не изменился. Доля кредитов, предоставленных десяти крупнейшим группам заемщиков, составила 18% портфеля.
Адекватная позиция по ликвидности. Банк сохраняет устойчивую способность выдерживать отток клиентских средств с запасом в базовом сценарии расчета показателя дефицита краткосрочной ликвидности (ПДКЛ). Вместе с тем ряд показателей краткосрочной ликвидности (как регуляторных, так и рассчитываемых АКРА) демонстрировал повышенную волатильность в течение последних 12 месяцев. Значение ПДКЛ в стрессовом сценарии оценки на 30.06.2021 составляло -8% (-13% без учета невыбранных кредитных линий Банка России). Значение показателя краткосрочной ликвидности (ПКЛ) в последние 12 месяцев устойчиво находится ниже 100%, что отчасти может быть связано с ускорением темпов роста кредитного портфеля. Позиция по ликвидности на долгосрочном горизонте оценивается как адекватная: показатель дефицита долгосрочной ликвидности (ПДДЛ) составил около 60% на конец первого полугодия 2021 года. При оценке стабильности структуры фондирования АКРА учитывает тот факт, что ресурсная база Банка в значительной мере сформирована устойчивыми текущими средствами физлиц.
Сбалансированная структура фондирования обусловлена адекватной диверсификацией по источникам (доля средств физических лиц — 42,8% на 30.06.2021) и кредиторам (доля крупнейшего кредитора — 3,7%, десяти крупнейших групп кредиторов — 9,8% обязательств).
Умеренная системная значимость. По мнению АКРА, дефолт Альфа-Банка приведет к возникновению системного кризиса в отдельных сегментах российского банковского рынка и окажет значимое негативное влияние на финансовую стабильность и состояние экономики в целом. Альфа-Банк входит в перечень системно значимых кредитных организаций по критериям Банка России.
Ключевые допущения
-
сохранение занимаемых позиций в ключевых сегментах бизнеса;
-
стоимость кредитного риска в пределах 2–3%;
-
чистая процентная маржа в диапазоне 4–5%;
-
достаточность основного капитала (Н1.2, Н20.2) выше 9% на горизонте 12–18 месяцев;
-
сохранение текущей структуры фондирования.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Позитивный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности изменение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
стабилизация темпов роста кредитного портфеля при сохранении его качества;
-
существенный рост доли залогового кредитования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное снижение достаточности капитала;
-
существенное снижение рентабельности Банка;
-
сохранение повышенной волатильности показателей ликвидности;
-
ухудшение структуры фондирования.
КОМПОНЕНТЫ РЕЙТИНГА
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аa-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: системная значимость, +2 ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Альфа-Банка. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Альфа-Банка — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-22 (ISIN RU000A0ZYGB6), срок погашения — 04.12.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-18 (ISIN RU000A0JX5W4), срок погашения — 05.01.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-40 (ISIN RU000A0ZYU21), срок погашения — 04.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1567117566), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 16.02.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-39 (ISIN RU000A0ZYWB3), срок погашения — 17.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-20 (ISIN RU000A0JXRV7), срок погашения — 11.05.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-21 (ISIN RU000A0ZYBM4), срок погашения — 13.10.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-02 (ISIN RU000A0ZZRB0), срок погашения — 01.11.2021, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-03 (ISIN RU000A0ZZZ66), срок погашения — 24.06.2022, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1946883342), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 06.08.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 002P-05 (ISIN RU000A100PQ8), срок погашения — 11.08.2022, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2107554896), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 30.01.2025, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-07 (ISIN RU000A102788), срок погашения — 29.12.2021, объем эмиссии — 6 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-08 (ISIN RU000A102A07), срок погашения — 30.10.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-14 (ISIN RU000A103RS4), срок погашения — 30.09.2023, объем эмиссии — 6 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2368111584), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 04.08.2025, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-13 (ISIN RU000A1037F1), срок погашения — 10.12.2024, объем эмиссии — 20 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-12 (ISIN RU000A1036E6), срок погашения — 04.06.2024, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-11 (ISIN RU000A1030D1), срок погашения — 18.04.2024, объем эмиссии — 1,9 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-10 (ISIN RU000A102S80), срок погашения — 22.02.2024, объем эмиссии — 12 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-09 (ISIN RU000A102JZ8), срок погашения — 24.12.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанные ниже эмиссии являются субординированным долгом по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам Альфа-Банка и являются инструментами дополнительного капитала. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий устанавливается на три ступени ниже кредитного рейтинга Альфа-Банка — AA+(RU).
Субординированные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2063279959), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 15.04.2030, объем эмиссии — 850 млн долл. США, — А+(RU).
Субординированные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2333280571), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 26.10.2031, объем эмиссии — 350 млн долл. США, — А+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии предполагают значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и являются инструментами основного капитала. Согласно методологии АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссий данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК Альфа-Банка (aa-).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1513741311), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 700 млн долл. США, — BBB(RU).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1760786340), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 500 млн долл. США, — BBB(RU).
Субординированные бессрочные облигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A100GW5), срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 5 млрд руб., — BBB(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги АО «АЛЬФА-БАНК» и облигационных выпусков АО «АЛЬФА БАНК» (ISIN RU000A103RS4, ISIN XS2368111584, ISIN XS2333280571, ISIN RU000A1037F1, ISIN RU000A1036E6, ISIN RU000A1030D1, ISIN RU000A102S80, ISIN RU000A102JZ8, ISIN XS2107554896, ISIN XS1567117566, ISIN XS1946883342, ISIN RU000A0ZZRB0, ISIN RU000A0ZZZ66, ISIN RU000A100PQ8, ISIN RU000A102788, ISIN RU000A102A07, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS2063279959, ISIN XS1513741311, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A100GW5) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» был опубликован 15.11.2016, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYGB6) — 24.11.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JX5W4) — 24.01.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYU21) — 21.02.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1567117566) — 17.02.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYWB3) — 06.03.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JXRV7) — 31.05.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYBM4) — 02.10.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZRB0) — 30.10.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1513741311) — 09.12.2016, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1760786340) — 31.01.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZZZ66) — 21.12.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1946883342) — 07.02.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100GW5) — 27.06.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100PQ8) — 08.08.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2063279959) — 23.10.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2107554896) — 05.02.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102788) — 07.10.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102A07) — 26.10.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A103RS4) — 28.09.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2368111584) — 06.08.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2333280571) — 06.07.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1037F1) — 08.06.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1036E6) — 02.06.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1030D1) — 15.04.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102S80) — 19.02.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102JZ8) — 21.12.2020.
Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «АЛЬФА-БАНК» и кредитных рейтингов облигационных выпусков АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A103RS4, ISIN XS2368111584, ISIN XS2333280571, ISIN RU000A1037F1, ISIN RU000A1036E6, ISIN RU000A1030D1, ISIN RU000A102S80, ISIN RU000A102JZ8, ISIN XS2107554896, ISIN XS1567117566, ISIN XS1946883342, ISIN RU000A0ZZRB0, ISIN RU000A0ZZZ66, ISIN RU000A100PQ8, ISIN RU000A102788, ISIN RU000A102A07, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS2063279959, ISIN XS1513741311, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A100GW5) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «АЛЬФА-БАНК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен на основе консолидированной отчетности Группы ABH Financial Limited по МСФО с использованием консолидированной отчетности АО «АЛЬФА-БАНК» по МСФО и отчетности АО «АЛЬФА-БАНК», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «АЛЬФА-БАНК» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «АЛЬФА-БАНК» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были
