Кредитный рейтинг Банка ГПБ (АО) (далее — Газпромбанк, Банк) обусловлен сильным и устойчивым бизнес-профилем, адекватными оценками достаточности капитала и риск-профиля, а также удовлетворительной позицией по ликвидности и фондированию. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает критическая системная значимость Газпромбанка для российского финансового рынка.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций (ISIN RU000A0JUV08, RU000A0JUQ39, RU000A0JUMH3, RU000A0JU7Y9, RU000A0JT6J5, RU000A0ZYRX7, RU000A0ZYRY5, RU000A0JXP45, RU000A0ZYEE5, RU000A0ZZQU2, RU000A0ZZUL3, RU000A0ZZXM5, RU000A1002E8, RU000A1003R8, RU000A1007E7, RU000A100832, RU000A100AF3, RU000A100DX0, RU000A100HH4, RU000A100JB3, RU000A100VR4, RU000A101350, RU000A101TK1, RU000A101Z74, RU000A102DB2, RU000A102GJ8, RU000A102LU5), являющихся инструментом старшего необеспеченного долга, были подтверждены на уровне АА+(RU). Кредитный рейтинг выпуска субординированных облигаций (ISIN RU000A101ER8), являющихся инструментом дополнительного капитала, был подтвержден на уровне A+(RU). Ожидаемые кредитные рейтинги выпусков субординированных облигаций (ISIN RU000A101EQ0, RU000A103K38), которые станут инструментами дополнительного капитала в случае получения соответствующего согласования от Банка России, были подтверждены на уровне eA+(RU).
Газпромбанк — один из крупнейших российских универсальных финансовых институтов, специализируется на кредитовании и других видах обслуживания крупного бизнеса. Крупнейшие акционеры Банка — ПАО «Газпром» и НПФ «ГАЗФОНД».
Ключевые факторы оценки
Сильный бизнес-профиль обусловлен устойчивой франшизой Газпромбанка (преимущественно в сфере кредитования крупного бизнеса). Одним из ключевых конкурентных преимуществ Банка АКРА считает тесное операционное и стратегическое взаимодействие с ПАО «Газпром» (рейтинг АКРА — AAA(RU), прогноз «Стабильный»). Банк входит в число лидеров отрасли по капиталу и размеру активов. Поддержку оценке бизнес-профиля Банка также оказывают высокое качество корпоративного управления и адекватная стратегия развития.
Адекватная оценка достаточности капитала. Газпромбанк поддерживает приемлемый запас прочности по капиталу (Tier-1 — 12,5% на 30.06.2021 по данным Банка; Н20.2 — 11,9%, Н1.2 — 11% на 01.10.2021), что позволяет Банку выдерживать увеличение стоимости риска не менее чем на 500 б. п. без нарушения нормативов основного капитала. Вместе с тем Агентство отмечает невысокую собственную способность Банка генерировать новый капитал, что отчасти связано с ограниченной операционной эффективностью (за последние три года чистая процентная маржа (NIM) Газпромбанка составила 2,7%, отношение расходов к доходам (CTI) — 62%).
Адекватная оценка риск-профиля обусловлена сохранением доли проблемных и потенциально проблемных, по мнению АКРА, кредитов в ссудном портфеле Банка на приемлемом уровне — 5,2% на 30.06.2021 (в том числе кредиты Стадии 3 и приобретенные или выданные обесцененные кредиты по МСФО 9 составили 4,2% портфеля). При этом концентрация портфеля на 10 крупнейших заемщиках, согласно отчетности Газпромбанка по МСФО за 6 месяцев 2021 года, составляла 25,1%. Фактором, ограничивающим оценку риск-профиля, остается высокий уровень специализированного кредитования (в основном представленного проектным финансированием), а также прямых инвестиций (около 1,4х Tier-1 на 30.06.2021). Концентрация на высокорискованных отраслях (неспециализированное кредитование сферы строительства и операций с недвижимостью) составляет 0,2х Tier-1. Объемы рыночного и операционного рисков являются приемлемыми.
Адекватная политика по управлению ликвидностью. Позиция по ликвидности оценивается как достаточно комфортная: Банк уверенно выдерживает отток клиентских средств как в базовом, так и в стрессовом сценариях АКРА. По оценке Агентства, ожидаемые крупные погашения обязательств в ближайшие 12–18 месяцев не приведут к ухудшению ситуации Банка с ликвидностью.
Удовлетворительный профиль фондирования определяется повышенной концентрацией на средствах 10 крупнейших групп кредиторов, в том числе одна из наиболее значимых — группа компаний «Газпром». АКРА отмечает, что отношения Банка с данной группой кредиторов стабильны и предсказуемы. Агентство ожидает сохранения зависимости Банка от средств юридических лиц, доля которых стабильно превышает 60% всех обязательств.
Критическая системная значимость Газпромбанка для российского финансового рынка. По мнению АКРА, дефолт Газпромбанка может привести к возникновению системного кризиса в отдельных сегментах российского банковского рынка и некоторых индустриальных секторах, что негативно повлияет на финансовую стабильность экономики. Агентство отмечает критическую важность бесперебойной работы Банка для ПАО «Газпром», а также ряда других компаний — лидеров национальной экономики. Газпромбанк входит в число системно значимых кредитных организаций по критериям Банка России.
Ключевые допущения
-
сохранение сильных конкурентных позиций в ключевых сегментах бизнеса;
-
стоимость кредитного риска в пределах 1%;
-
чистая процентная маржа в диапазоне 2,5–3%;
-
значения показателей достаточности капитала Tier-1 и/или Н1.2 выше 9% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
улучшение факторов риск-профиля (значительное снижение доли проблемной задолженности и концентрации кредитного портфеля на десяти крупнейших группах заемщиков, а также объемов специализированного кредитования и прямых инвестиций);
-
существенный рост способности Банка к внутренней генерации капитала;
-
значительное повышение операционной эффективности.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение достаточности основного капитала в результате опережающего роста активов под риском или значительных убытков (роста стоимости риска) на фоне снижения способности к внутренней генерации капитала;
-
ухудшение качества кредитного портфеля в части доли проблемных кредитов или продолжающегося наращивания специализированного кредитования и прямых инвестиций, а также агрессивные темпы роста объемов кредитования.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а+.
Корректировки: системная значимость — ОСК+3.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Газпромбанка. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Газпромбанка — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-10 (RU000A0JUV08), срок погашения — 26.09.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-09 (RU000A0JUQ39), срок погашения — 27.06.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-08 (RU000A0JUMH3), срок погашения — 23.05.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-07 (RU000A0JU7Y9), срок погашения — 22.10.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) процентные документарные на предъявителя, серия 12 (RU000A0JT6J5), срок погашения — 06.10.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-16 (RU000A0JXP45), срок погашения — 18.04.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-17 (RU000A0ZYEE5), срок погашения — 31.10.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-18 (RU000A0ZYRX7), срок погашения — 12.02.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-19 (RU000A0ZYRY5), срок погашения — 12.02.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-01Р (RU000A0ZZQU2), срок погашения — 26.10.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-02Р (RU000A0ZZUL3), срок погашения — 20.11.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-03Р (RU000A0ZZXM5), срок погашения — 13.06.2022, объем эмиссии — 7 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-05Р (RU000A1002E8), срок погашения — 31.01.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-06Р (RU000A1003R8), срок погашения — 14.02.2024, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-07Р (RU000A1007E7), срок погашения — 26.03.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-08Р (RU000A100832), срок погашения — 02.04.2023, объем эмиссии — 6 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-09Р (RU000A100AF3), срок погашения — 23.04.2022, объем эмиссии — 15 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-10Р (RU000A100DX0), срок погашения — 29.11.2021, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-11Р (RU000A100HH4), срок погашения — 01.07.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-12Р (RU000A100JB3), срок погашения — 05.01.2025, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-13Р (RU000A100VR4), срок погашения — 30.09.2023, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные документарные на предъявителя, серия 001Р-14Р (RU000A101350), срок погашения — 22.11.2024, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные, серия 001Р-15Р (RU000A101TK1), срок погашения — 19.06.2022, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые, серия 001Р-17Р (RU000A101Z74), срок погашения — 31.07.2030, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые, серия 001Р-18Р (RU000A102DB2), срок погашения — 20.11.2030, объем эмиссии — 20 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные бездокументарные, серия 001Р-19Р (RU000A102GJ8), срок погашения — 11.12.2030, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации Банка ГПБ (АО) биржевые процентные бездокументарные, серия 001Р-20Р (RU000A102LU5), срок погашения — 28.12.2030, объем эмиссии — 2 млрд руб., — АА+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является субординированным долгом Газпромбанка по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг выпуска облигаций, являющихся инструментом дополнительного капитала, устанавливается на три ступени ниже финального рейтинга Газпромбанка, который находится на уровне AA+(RU).
Субординированные процентные облигации Банка ГПБ (АО), серия ГПБ-Т2-03Д (RU000A101ER8), срок погашения — 20.12.2030, объем эмиссии — 250,25 млн долл. США, — А+(RU).
Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Согласно информации Банка России и эмиссионной документации, облигационные займы Газпромбанка содержат отдельные условия, удовлетворяющие понятию субординированного займа, определенному статьей 25.1 Федерального закона от 12.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» и Положением Банка России от 04.07.2018 № 646-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций («Базель III»)». После получения согласования от Банка России данные выпуски будут включены в состав источников дополнительного капитала. Согласно методологии АКРА, ожидаемый кредитный рейтинг эмиссий данного типа устанавливается на три ступени ниже финального рейтинга Газпромбанка, который находится на уровне AA+(RU).
Субординированные облигации Банка ГПБ (АО) процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав, серия ГПБ-Т2-02Е (RU000A101EQ0), срок погашения — 24.05.2032, объем эмиссии — 100,05 млн евро, — eА+(RU).
Субординированные облигации Банка ГПБ (АО) процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав, серия ГПБ-Т2-04Д (RU000A103K38), срок погашения — 14.05.2032, объем эмиссии — 100,05 млн долл. США, — eА+(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Банка ГПБ (АО), а также кредитные рейтинги и ожидаемые кредитные рейтинги указанных выше облигационных выпусков Банка ГПБ (АО) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов и ожидаемых кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг Банка ГПБ (АО) был опубликован АКРА 24.11.2016, выпусков (ISIN RU000A0JUV08, RU000A0JUQ39, RU000A0JUMH3, RU000A0JU7Y9, RU000A0JT6J5) — 28.12.2017, выпусков (ISIN RU000A0ZYRX7, RU000A0ZYRY5) — 09.02.2018, выпуска (ISIN RU000A0JXP45) — 24.04.2017, выпуска (ISIN RU000A0ZYEE5) — 30.10.2017, выпуска (ISIN RU000A0ZZQU2) — 25.10.2018, выпуска (ISIN RU000A0ZZUL3) — 19.11.2018, выпуска (ISIN RU000A0ZZXM5) — 13.12.2018, выпуска (ISIN RU000A1002E8) — 30.01.2019, выпуска (ISIN RU000A1003R8) — 14.02.2019, выпуска (ISIN RU000A1007E7) — 26.03.2019, выпуска (ISIN RU000A100832) — 02.04.2019, выпуска (ISIN RU000A100AF3) — 23.04.2019, выпуска (ISIN RU000A100DX0) — 29.05.2019, выпуска (ISIN RU000A100HH4) — 01.07.2019, выпуска (ISIN RU000A100JB3) — 05.07.2019, выпуска (ISIN RU000A100VR4) — 30.09.2019, выпуска (ISIN RU000A101350) — 21.11.2019, выпуска (ISIN RU000A101TK1) — 18.06.2020, выпуска (ISIN RU000A101Z74) — 30.07.2020, выпуска (ISIN RU000A101ER8) — 29.09.2020, выпуска (ISIN RU000A102DB2) — 20.11.2020, выпуска (ISIN RU000A102GJ8) — 11.12.2020, выпуска (ISIN RU000A102LU5) — 28.12.2020, ожидаемый кредитный рейтинг выпусков (ISIN RU000A101EQ0, RU000A103K38) — 10.11.2021. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Банка ГПБ (АО) и кредитных рейтингов (за исключением ожидаемых кредитных рейтингов) указанных выше облигационных выпусков Банка ГПБ (АО) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза. Очередное рейтинговое действие по ожидаемым кредитным рейтингам (ISIN RU000A101EQ0, RU000A103K38) ожидается в течение 180 дней с даты опубликования пресс-релиза о присвоении ожидаемого кредитного рейтинга указанным выпускам (от 10.11.2021).
Кредитные рейтинги и ожидаемые кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Банком ГПБ (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности Группы Газпромбанка по МСФО и отчетности Банка ГПБ (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги и ожидаемые кредитные рейтинги являются запрошенными, Банк ГПБ (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов и ожидаемых кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов и ожидаемых кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало Банку ГПБ (АО) дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов и ожидаемых кредитных рейтингов выявлены не были.
