Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом ПАО «КАМАЗ» (далее — Компания, КАМАЗ). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, ожидаемый кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — A+(RU).
Кредитный рейтинг КАМАЗа обусловлен высоким уровнем системной значимости Компании для российской экономики и высокой степенью влияния государства (согласно методологии АКРА). Кроме того, Компания имеет сильные рыночные позиции, высокий уровень корпоративного управления, сильную географическую диверсификацию, очень сильную ликвидность и средние показатели оценки бизнес-профиля, размера, рентабельности бизнеса, денежного потока, долговой нагрузки и обслуживания долга.
КАМАЗ — лидирующая компания на российском рынке грузовых автомобилей. В 2020 году доля КАМАЗа на рынке автомобилей полной массой свыше 14 тонн составила 48%, в том числе в сегменте шасси и спецтехники — 62%, самосвалов — 46%, бортовых автомобилей — 79%, седельных тягачей — 33% (в том числе магистральных седельных тягачей — 30%).
Ключевые характеристики выпуска
|
Заемщик |
ПАО «КАМАЗ» |
|
Кредитный рейтинг эмитента |
А+(RU), прогноз «Стабильный» |
|
Фактический эмитент |
ПАО «КАМАЗ» |
|
Тип ценной бумаги |
«Зеленые» биржевые облигации неконвертируемые процентные бездокументарные с централизованным учетом прав, серия БО-П09 |
|
Объем эмиссии |
2 млрд руб. |
Источник: АКРА, данные эмитента
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг выпуску облигаций ПАО «КАМАЗ» серии БО-П09 будет присвоен АКРА после получения финальной документации. В случае существенных отличий финальной документации от полученных предварительных материалов АКРА может изменить рейтинг эмиссии относительно уровня ожидаемого кредитного рейтинга.
Ожидаемый кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Ожидаемый кредитный рейтинг был присвоен облигациям ПАО «КАМАЗ» серии БО-П09 впервые. Очередное рейтинговое действие ожидается в течение 180 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Ожидаемый кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО «КАМАЗ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Ожидаемый кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО «КАМАЗ» принимало участие в процессе присвоения ожидаемого кредитного рейтинга.
При присвоении ожидаемого кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ПАО «КАМАЗ» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения ожидаемого кредитного рейтинга выявлены не были.
