Кредитный рейтинг АО РОСЭКСИМБАНК (далее — РОСЭКСИМБАНК, Банк) обусловлен высокой вероятностью поддержки Банка со стороны государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» (рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»; далее — ВЭБ.РФ, поддерживающее лицо, ПЛ), а также удовлетворительным бизнес-профилем, сильной достаточностью капитала, удовлетворительной оценкой риск-профиля и адекватной оценкой фондирования и ликвидности.
РОСЭКСИМБАНК — средний по размеру капитала российский банк (35-е место на 01.10.2021). Будучи частью структуры государственного института поддержки несырьевого экспорта, Банк занимается кредитованием и предоставлением гарантийных продуктов российским компаниям-экспортерам, иностранным контрагентам и кредитным организациям.
Ключевые факторы оценки
Высокая вероятность получения Банком экстраординарной поддержки учитывает полный акционерный и операционный контроль над ним со стороны ВЭБ.РФ через принадлежащий последнему АО «Российский экспортный центр» (далее — РЭЦ). РОСЭКСИМБАНК входит в группу компаний РЭЦ, на которую законодательством возложена профильная для ВЭБ.РФ функция по осуществлению финансовой, страховой, гарантийной и иной поддержки экспорта.
АКРА полагает, что при необходимости поддерживающее лицо заинтересовано и способно предоставить Банку краткосрочное и долгосрочное финансирование, а также осуществлять вливание капитала. Это обусловлено указанными ниже факторами.
-
Банк обладает стратегической значимостью для РЭЦ и глубоко интегрирован в процессы в рамках группы РЭЦ при реализации последней основных стратегических функций развития системы поддержки экспорта.
-
Банкротство Банка может быть сопряжено с репутационными и финансовыми рисками для ПЛ.
-
Акционеры неоднократно увеличивали уставный капитал Банка и предоставляли субординированные кредиты, а также депозиты. Существенная доля клиентских средств привлечена от компаний группы ВЭБ.РФ, кредитоспособность которой позволяет оказывать поддержку в значительных объемах.
-
Более 75% корпоративного кредитного портфеля и существенная часть портфеля МБК имеют страховое покрытие от АО ЭКСАР, по 6% ссуд юридическим лицам получены гарантии Правительства РФ.
С учетом всех этих факторов степень поддержки Банка со стороны ПЛ определена Агентством как высокая.
Удовлетворительный бизнес-профиль отражает специфику деятельности Банка и его функциональную роль в экономике. Акцент на кредитовании юридических лиц находит отражение в невысокой диверсификации операционного дохода (значение индекса Херфиндаля — Хиршмана составило 0,39х). Обновленная стратегия Банка на период до 2026 года в числе главных приоритетов устанавливает увеличение объемов финансирования экспортеров и иностранных покупателей российской продукции при обеспечении прибыльности деятельности. Основные предпосылки, заложенные Банком в свою стратегию, а также результаты ее реализации в предыдущие периоды оцениваются АКРА как адекватные. Для Банка характерны высокая прозрачность акционерной структуры и высокая степень контроля со стороны акционеров системы корпоративного управления Банка, которая в целом соответствует масштабам его деятельности и реализуемым задачам.
Сильная достаточность капитала обеспечивается высоким уровнем капитализации Банка, достигнутым за счет увеличения уставного капитала в 2015–2016 годах. Показатель достаточности основного капитала Н1.2 на 01.10.2021 составил 18,4%. За счет имеющегося буфера абсорбции убытков Банк способен выдержать рост стоимости кредитного риска, превышающий 500 б. п., без нарушения минимальных регуляторных значений нормативов. На горизонте 12–18 месяцев АКРА не ожидает значительного снижения показателей достаточности капитала, в том числе с учетом планового роста объемов кредитования. Банк обладает высоким потенциалом по генерации капитала (коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет превышает 100 б. п.). Чистая процентная маржа (net interest margin, NIM), рассчитанная за последние три года, находится на достаточно высоком уровне (4,6%). При этом значительную долю процентных доходов формируют доходы от использования государственных субсидий.
Риск-профиль оценивается как удовлетворительный. Объем кредитов, относимых АКРА к проблемным, находится на умеренно высоком уровне — около 12% на 01.07.2021. По данному показателю за год был зафиксирован существенный рост: на 01.07.2020 он составлял 6,5%. При этом кредитные риски Банка минимизированы за счет практики получения гарантий АО ЭКСАР и Правительства РФ по большинству выдаваемых кредитов. В силу специфики деятельности для Банка характерна повышенная концентрация рисков в ссудном портфеле (на середину 2021 года доля десяти крупнейших групп заемщиков немногим превышала 60%). По оценкам АКРА, концентрация рисков будет постепенно снижаться по мере планируемого наращивания совокупного объема ссуд, выдаваемых Банком. Фактический прирост кредитного портфеля за период с 01.07.2020 по 01.07.2021 во многом был обусловлен изменением валютных курсов, учитывая высокую долю кредитов в иностранной валюте.
Большинство кредитов, выдаваемых банкам, РОСЭКСИМБАНК предоставляет кредитным организациям-нерезидентам в рамках экспортного кредитования. Риски по данным сделкам в основном минимизируются за счет страхового покрытия со стороны АО ЭКСАР. При этом по таким ссудам за последний год также наблюдается ухудшение кредитного качества контрагентов.
Портфель вложений в ценные бумаги не несет для Банка повышенных рисков. Рыночный и операционный риски находятся на приемлемом уровне.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности основана на высоком объеме ликвидных активов, в связи с чем Банк имеет профицит краткосрочной ликвидности как в базовом, так и в стрессовом сценариях АКРА. Дисбаланса активов и пассивов на более длительном горизонте не отмечается — показатель дефицита долгосрочной ликвидности (ПДДЛ) на 01.07.2021 составил 94%. Для Банка характерна концентрация фондирования на крупнейшей группе кредиторов (около 40% обязательств Банка), а также на десяти крупнейших их группах (около 60%). Это связано с акцентом фондирования Банка на средствах группы РЭЦ, не отличающихся высокой волатильностью. АКРА не ожидает в ближайшие 12–18 месяцев значительных изменений в структуре фондирования Банка.
Ключевые допущения
-
сохранение акционерной структуры и принятой бизнес-модели Банка на горизонте 12–18 месяцев;
-
достаточность капитала 1-го уровня (Н1.2) не ниже 12% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- улучшение качества кредитного портфеля и повышение его гранулированности при сохранении высокой капитализации без ухудшения ликвидности.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение значимости Банка для ПЛ;
-
дальнейшее ухудшение качества активов;
-
снижение показателей достаточности капитала и ухудшение позиции по краткосрочной ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.
Корректировки: отсутствуют
Поддержка: АКРА полагает, что в случае необходимости поддерживающее лицо сможет предоставить Банку экстраординарную поддержку в виде капитала и/или ликвидности. С учетом поддержки кредитный рейтинг Банка установлен на четыре ступени выше ОСК.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО РОСЭКСИМБАНК был опубликован АКРА 15.12.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО РОСЭКСИМБАНК, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности АО РОСЭКСИМБАНК по МСФО и отчетности АО РОСЭКСИМБАНК, составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО РОСЭКСИМБАНК принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало АО РОСЭКСИМБАНК дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
