Кредитный рейтинг ООО «Аквилон-Лизинг» (далее — Аквилон-Лизинг, Компания) обусловлен умеренно слабой оценкой бизнес-профиля, довольно сильной оценкой достаточности капитала, удовлетворительными оценками риск-профиля, фондирования и ликвидности.
Аквилон-Лизинг — небольшая лизинговая компания, расположенная в Пензе и работающая на рынке лизинга более 16 лет. Компания специализируется на предоставлении в лизинг различных видов оборудования, дорожно-строительной техники и транспортных средств.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу Компании на «Позитивный» отражает мнение АКРА о возможном повышении рейтинга благодаря росту диверсификации источников фондирования и/или дальнейшему снижению доли активов, приходящихся на связанные стороны, при сохранении качества лизингового портфеля.
Ключевые факторы оценки
Умеренно слабая оценка бизнес-профиля. Компания сохраняет относительно небольшой в масштабах отрасли лизинговый портфель, который в 2021 году увеличился на 11%. Рентабельность капитала и активов в течение последних трех лет в среднем составляет 19 и 4% соответственно.
Диверсификация бизнеса Аквилон-Лизинга в целом оценивается как низкая. Компания присутствует в основном в домашнем регионе, что дает ей преимущества во взаимодействии с клиентами при заключении договоров, оценке их платежеспособности и урегулировании ситуаций с неплатежами, но делает Компанию зависимой от ограниченности спроса в регионе. АКРА отмечает снижение концентрации на отдельных клиентах и группах, но, по оценке Агентства, она все еще остается на высоком уровне: на крупнейшего контрагента приходится 21% лизингового портфеля (28% годом ранее), на десять наиболее крупных групп клиентов — 74% (81% годом ранее). Портфель диверсифицирован по видам оборудования: по состоянию на 31.12.2021 на энергетическое оборудование приходилось 25%, на металлургическое и машиностроительное — 30%, на деревообрабатывающее — 17%, на оборудование для пищевой промышленности — 9%. Доля активов, приходящаяся на автотранспорт и дорожно-строительную технику, составляла на указанную дату 15%.
Довольно сильная оценка достаточности капитала. Компания сохраняет высокий уровень достаточности капитала. Согласно бухгалтерской отчетности Компании по РСБУ, показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2021 составлял 21%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, находится на уровне 274 б. п., учитывая произведенные Компанией выплаты дивидендов в течение последних трех лет.
Удовлетворительная оценка риск-профиля. АКРА отмечает отсутствие просроченной задолженности, вынужденно реструктуризированных договоров и низкий уровень потенциально проблемной задолженности Компании по состоянию на 31.12.2021. Негативное влияние на оценку риск-профиля оказывает высокая концентрация лизингового портфеля. АКРА обращает внимание на снижение доли активов, приходящихся на связанные стороны, отмечая наличие на балансе непрофильных активов в виде выданных займов и денежных средств, размещенных в ПАО Банк «Кузнецкий» (рейтинг АКРА — В+(RU), прогноз «Стабильный»).
Удовлетворительная оценка фондирования и ликвидности. АКРА отмечает положительную динамику в изменении структуры фондирования Компании. Выпуск облигационного займа в 2021 году позволил сократить долю основного источника фондирования — банковских кредитов и займов, которые на 31.12.2021 составляли 55% пассивов (61% годом ранее). Остальные источники фондирования были распределены следующим образом: облигационные займы — 11%, авансы лизингополучателей — 7%, собственные средства — 21%. На долю крупнейшего кредитора приходилось 14% пассивов, на пять наиболее крупных кредиторов — 42%.
Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена тем, что прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев составляет в базовом сценарии АКРА около 1,1 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии АКРА у Компании в отдельные периоды наблюдается повышенная потребность в привлечении экстренной ликвидности.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
ПДК не менее 15% на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемной и потенциально проблемной задолженности в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Позитивный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности повышение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
дальнейший рост диверсификации структуры фондирования;
-
снижение доли активов, относящихся к операциям со связанными сторонами;
-
значительное укрепление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
повышение степени ликвидности предметов лизинга, существенное снижение концентрации лизингового портфеля на крупнейших лизингополучателях и отраслях.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Аквилон-Лизинг» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Аквилон-Лизинг» был опубликован АКРА 09.07.2021. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Аквилон-Лизинг» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Аквилон-Лизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Аквилон-Лизинг» по МСФО и отчетности ООО «Аквилон-Лизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Аквилон-Лизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Отступление от Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации: оценка риск-профиля проведена с отступлением от применяемой методологии с целью учета негативного влияния очень высокой концентрации кредитного риска.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Аквилон-Лизинг» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
