Обоснование кредитного рейтинга. Поручителем по выпуску облигаций ООО «МВ ФИНАНС» является ООО «МВМ» (далее — Компания, МВМ; рейтинг АКРА — A+(RU), прогноз «Стабильный»). Эмиссия является старшим необеспеченным долгом Компании, по причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, кредитный рейтинг выпуска приравнивается к кредитному рейтингу Компании — А+(RU).
АКРА отмечает, что в текущей ситуации Компания вынуждена перестраивать и оптимизировать свою бизнес-модель в связи с тем, что часть крупнейших поставщиков и производителей бытовой техники и электроники покинули российский рынок (по мнению Агентства, это приведет к снижению валовой маржинальности Компании и ухудшению условий закупок) на фоне стагнации потребительского спроса. Позитивные показатели Компании в первом квартале 2022 года, скорее всего, будут сглажены сдержанными результатами второго квартала текущего года. На данный момент Агентство полагает, что Компании удастся оптимизировать бизнес-модель за счет сокращения части операционных расходов, несмотря на изменения в процессе закупок Компании и в представленной линейке брендов. Тем не менее вероятность новых санкций, которые могут затронуть международные переводы и нововыстроенные логистические цепочки, и ослабевание потребительского спроса в сегменте могут существенно усложнить процесс перестройки и поддержания рентабельности бизнеса МВМ. АКРА будет активно проводить мониторинг Компании на предмет успешности оптимизации бизнеса в текущих условиях.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен очень высокой степенью поддержки со стороны ПАО «М.видео» (далее — Группа М.Видео — Эльдорадо), а также высокой зависимостью МВМ и Группы М.Видео — Эльдорадо от однородных факторов риска.
Ключевые характеристики выпуска
|
Поручитель |
ООО «МВМ» |
|
Кредитный рейтинг поручителя |
А+(RU), прогноз «Стабильный» |
|
Фактический эмитент |
ООО «МВ ФИНАНС» |
|
Тип ценной бумаги |
Биржевые облигации с обеспечением неконвертируемые процентные бездокументарные с централизованным учетом прав, серия 001Р-03 |
|
Объем эмиссии |
5 млрд руб. |
|
ISIN / RegS |
RU000A104ZK2 / 4B02-03-00590-R-001P |
|
Дата начала размещения |
26.07.2022 |
|
Дата погашения |
22.07.2025 |
Источник: АКРА, данные эмитента
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг выпуску облигаций ООО «МВ ФИНАНС» серии 001P-03 (RU000A104ZK2) был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен облигациям ООО «МВ ФИНАНС» серии 001P-03 (RU000A104ZK2) впервые. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «МВМ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «МВМ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «МВ ФИНАНС» и ООО «МВМ» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
