Кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» (далее — Альфа-Банк, Банк) обусловлен сильным бизнес-профилем, сильной позицией по достаточности капитала, адекватной позицией по фондированию и ликвидности, а также удовлетворительной оценкой риск-профиля. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает умеренная системная значимость Альфа-Банка на российском финансовом рынке.
Кредитные рейтинги выпусков облигаций старшего необеспеченного долга были подтверждены на уровне AA+(RU). Кредитные рейтинги выпусков субординированных облигаций, являющихся инструментами дополнительного капитала, были подтверждены на уровне A+(RU). Кредитные рейтинги выпусков субординированных облигаций, являющихся инструментами основного капитала, были подтверждены на уровне BBB(RU).
Изменение прогноза на «Стабильный» отражает ожидания Агентства в отношении оценки риск-профиля Банка на горизонте 12 месяцев на фоне неблагоприятной экономической среды.
Альфа-Банк — универсальный банк федерального масштаба, специализирующийся на кредитовании крупного и среднего бизнеса и физических лиц, а также на транзакционном обслуживании клиентов. Банк занимает четвертое место по величине активов и по объему привлеченных средств населения. Альфа-Банк — крупнейший частный банк Российской Федерации по величине активов, капитала, кредитного и депозитного портфелей. Альфа-Банк является частью Группы ABH Financial Limited.
Ключевые факторы оценки
Сильная оценка бизнес-профиля (a). Банк характеризуется сильной франшизой в сегментах кредитования и транзакционного обслуживания компаний и населения, а также умеренной диверсификацией операционного дохода. Позитивное влияние на оценку оказывают высокое качество корпоративного управления и адекватная стратегия развития. Банк нацелен наращивать свои позиции в розничном сегменте.
Сильная оценка достаточности капитала обусловлена адекватным уровнем обязательных нормативов достаточности капитала, в том числе без учета регуляторных послаблений. Кроме того, Альфа-Банк сохраняет сильные возможности по внутренней генерации капитала (среднее значение коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) за период 2017–2021 годов составляет 225 б. п.). По результатам стресс-тестирования АКРА способность Банка к абсорбции убытков за счет капитала остается относительно высокой, несмотря на снижение в условиях сложной операционной среды.
Удовлетворительная оценка риск-профиля. АКРА отмечает сохранение относительно высокого качества кредитного портфеля Банка на фоне его текущего и планируемого роста в условиях нестабильной операционной среды. Общий объем кредитов, отнесенных к Стадии 3 по данным МСФО, сократился в период с середины 2021 года по конец первого полугодия 2022 года, при этом доля резервирования таких ссуд снизилась, что преимущественно обусловлено частичным урегулированием задолженности одного из крупных проблемных заемщиков. Активное наращивание кредитного портфеля (в том числе рост необеспеченного кредитования) является фактором, учитываемым АКРА при оценке риск-профиля Альфа-Банка. Вместе с тем уровень концентрации портфеля Банка снизился, в том числе благодаря опережающему росту объема кредитов, предоставленных физических лицам. Доля кредитов, предоставленных десяти крупнейшим группам заемщиков, составила менее 15% портфеля.
АКРА также обращает внимание на риски, связанные со средствами, размещенными в банках-нерезидентах, и вложениями в ценные бумаги иностранных эмитентов, выплаты по которым могут быть затруднительны ввиду текущей геополитической ситуации.
Адекватная позиция по ликвидности. Альфа-Банк сохраняет устойчивую способность выдерживать отток клиентских средств, в том числе за счет постоянно поддерживаемой Банком возможности привлечения как залоговых, так и беззалоговых инструментов Банка России. Вместе с тем ряд показателей краткосрочной ликвидности (как регуляторных, так и рассчитываемых АКРА) демонстрировал повышенную волатильность в течение последних 12 месяцев. Позиция по ликвидности на долгосрочном горизонте оценивается как адекватная. При оценке стабильности структуры фондирования АКРА учитывает тот факт, что ресурсная база Банка в значительной мере сформирована устойчивыми текущими средствами физлиц.
Сбалансированная структура фондирования обусловлена адекватной диверсификацией по источникам (с незначительным превышением доли юридических лиц) и крупнейшим кредиторам.
Умеренная системная значимость. По мнению АКРА, дефолт Альфа-Банка приведет к возникновению системного кризиса в отдельных сегментах российского банковского рынка и окажет значимое негативное влияние на финансовую стабильность и состояние экономики в целом. Альфа-Банк входит в перечень системно значимых кредитных организаций по критериям Банка России.
Ключевые допущения
-
сохранение занимаемых позиций в ключевых сегментах бизнеса;
-
достаточность основного капитала (Н1.2, Н20.2) выше 9% на горизонте 12–18 месяцев;
-
сохранение текущей структуры фондирования.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
стабилизация темпов роста кредитного портфеля при сохранении его качества;
-
существенный рост доли залогового кредитования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное снижение достаточности капитала и/или операционной эффективности;
-
существенное снижение рентабельности Банка;
-
сохранение повышенной волатильности показателей ликвидности;
-
ухудшение структуры фондирования.
КОМПОНЕНТЫ РЕЙТИНГА
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аa-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: системная значимость, +2 ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Альфа-Банка. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Альфа-Банка — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-22 (ISIN RU000A0ZYGB6), срок погашения — 04.12.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-18 (ISIN RU000A0JX5W4), срок погашения — 05.01.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-40 (ISIN RU000A0ZYU21), срок погашения — 04.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-39 (ISIN RU000A0ZYWB3), срок погашения — 17.03.2033, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-20 (ISIN RU000A0JXRV7), срок погашения — 11.05.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — АА+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные документарные на предъявителя, серия БО-21 (ISIN RU000A0ZYBM4), срок погашения — 13.10.2032, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2107554896), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 30.01.2025, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные бездокументарные, серия 002P-08 (ISIN RU000A102A07), срок погашения — 30.10.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-14 (ISIN RU000A103RS4), срок погашения — 30.09.2023, объем эмиссии — 6 млрд руб., — AA+(RU).
Еврооблигации (кредитные ноты, LPN) АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2368111584), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 04.08.2025, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-13 (ISIN RU000A1037F1), срок погашения — 10.12.2024, объем эмиссии — 20 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-12 (ISIN RU000A1036E6), срок погашения — 04.06.2024, объем эмиссии — 15 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-11 (ISIN RU000A1030D1), срок погашения — 18.04.2024, объем эмиссии — 1,9 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-10 (ISIN RU000A102S80), срок погашения — 22.02.2024, объем эмиссии — 12 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-09 (ISIN RU000A102JZ8), срок погашения — 24.12.2023, объем эмиссии — 8 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-15 (ISIN RU000A103YE0), срок погашения — 29.10.2022, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-16 (ISIN RU000A1049K6), срок погашения — 18.06.2023, объем эмиссии — 10 млрд руб., — AA+(RU).
Облигации АО «АЛЬФА-БАНК» биржевые процентные, серия 002P-17 (ISIN RU000A104HY1), срок погашения — 10.02.2025, объем эмиссии — 4 млрд руб., — AA+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанные ниже эмиссии являются субординированным долгом по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам Альфа-Банка и являются инструментами дополнительного капитала. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий устанавливается на три ступени ниже кредитного рейтинга Альфа-Банка — AA+(RU).
Субординированные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2063279959), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 15.04.2030, объем эмиссии — 850 млн долл. США, — А+(RU).
Субординированные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2333280571), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — 26.10.2031, объем эмиссии — 350 млн долл. США, — А+(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии предполагают значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и являются инструментами основного капитала. Согласно методологии АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссий данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК Альфа-Банка (aa-).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS1760786340), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 500 млн долл. США, — BBB(RU).
Субординированные бессрочные облигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A100GW5), срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 5 млрд руб., — BBB(RU).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN XS2410104736), фактический эмитент — Alfa Bond Issuance Plc, срок погашения — бессрочные, объем эмиссии — 400 млн долл. США, — BBB(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги АО «АЛЬФА-БАНК» и облигационных выпусков АО «АЛЬФА БАНК» (ISIN RU000A103RS4, ISIN XS2368111584, ISIN XS2333280571, ISIN RU000A1037F1, ISIN RU000A1036E6, ISIN RU000A1030D1, ISIN RU000A102S80, ISIN RU000A102JZ8, ISIN XS2107554896, ISIN RU000A102A07, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS2063279959, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A100GW5, ISIN RU000A103YE0, ISIN RU000A1049K6, ISIN RU000A104HY1, ISIN XS2410104736) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации и Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг АО «АЛЬФА-БАНК» был опубликован АКРА 15.11.2016, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYGB6) — 24.11.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JX5W4) — 24.01.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYU21) — 21.02.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYWB3) — 06.03.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0JXRV7) — 31.05.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A0ZYBM4) — 02.10.2017, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS1760786340) — 31.01.2018, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A100GW5) — 27.06.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2063279959) — 23.10.2019, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2107554896) — 05.02.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102A07) — 26.10.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A103RS4) — 28.09.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2368111584) — 06.08.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2333280571) — 06.07.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1037F1) — 08.06.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1036E6) — 02.06.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1030D1) — 15.04.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102S80) — 19.02.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A102JZ8) — 21.12.2020, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A103YE0) — 28.10.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A1049K6) — 16.12.2021, кредитный рейтинг выпуска (ISIN RU000A104HY1) — 08.02.2022, кредитный рейтинг выпуска (ISIN XS2410104736) — 15.02.2022.
Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «АЛЬФА-БАНК» и кредитных рейтингов облигационных выпусков АО «АЛЬФА-БАНК» (ISIN RU000A103RS4, ISIN XS2368111584, ISIN XS2333280571, ISIN RU000A1037F1, ISIN RU000A1036E6, ISIN RU000A1030D1, ISIN RU000A102S80, ISIN RU000A102JZ8, ISIN XS2107554896, ISIN RU000A102A07, ISIN RU000A0JX5W4, ISIN RU000A0JXRV7, ISIN RU000A0ZYBM4, ISIN RU000A0ZYGB6, ISIN RU000A0ZYWB3, ISIN RU000A0ZYU21, ISIN XS2063279959, ISIN XS1760786340, ISIN RU000A100GW5, ISIN RU000A103YE0, ISIN RU000A1049K6, ISIN RU000A104HY1, ISIN XS2410104736) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО «АЛЬФА-БАНК», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен на основе консолидированной отчетности Группы ABH Financial Limited по МСФО с использованием консолидированной отчетности АО «АЛЬФА-БАНК» по МСФО и отчетности АО «АЛЬФА-БАНК», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «АЛЬФА-БАНК» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «АЛЬФА-БАНК» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
