Кредитный рейтинг ООО «РБ Страхование» (ранее — ООО «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»; далее — Компания) обусловлен высокой оценкой собственной кредитоспособности (ОСК) при сильном финансовом профиле и адекватных бизнес-профиле и качестве управления. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает поддержка со стороны связанной структуры с высоким уровнем кредитоспособности.
Понижение уровня кредитного рейтинга связано с переоценкой влияния фактора поддержки в результате изменения структуры владения. Ранее по кредитному рейтингу действовал статус «Рейтинг на пересмотре — развивающийся».
Компания входит в состав крупной российской финансово-промышленной группы (далее — Группа). Компания предоставляет физическим лицам услуги по ипотечному страхованию, страхованию имущества, финансовых рисков, страхованию от несчастных случаев и медицинскому страхованию. Одновременно в России присутствует сестринская компания ООО «РБ Страхование Жизни» (ранее — ООО «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование Жизни»; рейтинг АКРА — AA(RU), прогноз «Стабильный»), занимающаяся страхованием жизни. Группа намерена заключить стратегическое партнерство с финтех-компанией, осуществляющей деятельность на российском страховом рынке. При этом Компания и ООО «РБ Страхование Жизни» входят в периметр ожидаемой сделки.
Ключевые факторы оценки
Оценка бизнес-профиля была повышена до адекватной, что положительно отразилось на ОСК. Изменение оценки связано со снижением уровня неопределенности в отношении положения Компании на рынке. По итогам девяти месяцев 2022 года рыночная доля Компании оставалась незначительной. Наиболее сильные позиции Компания имеет в сегменте страхования имущества граждан, а ее основным конкурентным преимуществом является партнерство с крупным банком, который также входит в состав Группы (далее — Банк). Диверсификация клиентской базы Компании ограничена в связи c высокой концентрацией клиентов в Москве. Каналы продаж характеризуются очень высокой степенью концентрации: более 95% премий поступают через офисы Банка. В то же время АКРА рассматривает этот канал как достаточно устойчивый, поскольку маловероятно, что Банк, будучи аффилированным с Компанией лицом, откажется от сотрудничества. Линейка предлагаемых клиентам продуктов ограничена. Основную долю в ней занимают страховые услуги, связанные с кредитованием и банковскими сервисами. Компания не работает в сегменте автострахования и предлагает ограниченное покрытие медицинских рисков.
Сильная сторона бизнеса Компании — это высокая операционная эффективность. Комбинированный коэффициент по итогам 2021 года и девяти месяцев 2022 года находится на уровне ниже 0,8, что соответствует высокой оценке эффективности бизнеса. При этом Агентство полагает, что в среднесрочной перспективе темпы роста страховой премии Компании будут на уровне не ниже среднерыночных показателей. Компания планирует расширение продуктовой линейки и каналов продвижения своих услуг. Росту будут способствовать наличие сильного партнера в лице Банка, а также ожидаемое повышение привлекательности продуктов Компании за счет сотрудничества с вышеуказанной финтех-компанией.
Сильный финансовый профиль определяется высокой достаточностью капитала, высоким качеством активов и сильной ликвидностью. Это связано с консервативной политикой Компании в отношении страхового риска и рисков, связанных с активами.
Соотношение доступного капитала и капитала под риском, оцененное по методологии АКРА, находится на очень высоком уровне. Наряду с постоянным доступом Компании к источникам капитала это определяет высокую достаточность капитала. Сильная ликвидность обусловлена высокими оценками коэффициентов краткосрочной и долгосрочной ликвидности.
Компания следует консервативной инвестиционной политике, установленной ее органами управления, и инвестирует в активы высокого кредитного качества: облигации Минфина России и обязательства банков с высокими кредитными рейтингами. Некоторое давление на оценку качества активов оказывает их высокая концентрация. По состоянию на 30.09.2022 на обязательства связанного с Компанией Банка приходилась существенная доля активов и собственных средств.
Качество управления оценивается как адекватное, поскольку АКРА высоко оценивает практики корпоративного управления и стратегического планирования Компании, а также ожидает дальнейшего развития других аспектов качества управления.
Высокая вероятность оказания экстраординарной поддержки со стороны Группы. По мнению АКРА, в соответствии с Методологией анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, Банк может выступать поддерживающим лицом, которое в случае необходимости предоставит Компании долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, а также осуществит увеличение капитала, поскольку:
-
российский страховой рынок является значимым для Группы и Банка ввиду высокого потенциала развития и необходимости предоставления клиентам Банка полного спектра финансовых услуг;
-
присутствует глубокая операционная и стратегическая интеграция Компании и Банка, которая сохранится после изменения структуры владения Компанией;
-
потенциальный дефолт Компании обусловит существенные операционные и финансовые риски для Банка;
-
Группа готова предоставить дополнительную поддержку в форме ликвидности или капитала в случае необходимости.
Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг Компании определяется на уровне AA(RU).
Ключевые допущения
-
сохранение поддержки Компании со стороны Группы в случае заключения стратегического партнерства с финтех-компанией, осуществляющей деятельность на российском страховом рынке;
-
сохранение основных элементов стратегии Компании на российском страховом рынке.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
повышение оценки бизнес-профиля в результате укрепления рыночных позиций Компании;
-
повышение стратегической значимости Компании для Группы.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
потеря акционерного или операционного контроля со стороны Группы, а также снижение готовности Группы оказывать поддержку Компании;
-
снижение кредитоспособности поддерживающего лица.
Компоненты рейтинга
ОСК: а+.
Поддержка: ОСК + 2 ступени.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «РБ Страхование» был опубликован АКРА 11.03.2022. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «РБ Страхование» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «РБ Страхование», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «РБ Страхование» по ОСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «РБ Страхование» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «РБ Страхование» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
