Кредитный рейтинг ООО «РБ Страхование Жизни» (ранее — ООО «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование Жизни»; далее — Компания) обусловлен высокой оценкой собственной кредитоспособности (ОСК) при сильном бизнес-профиле, умеренно сильном финансовом профиле и адекватном качестве управления. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает поддержка со стороны связанной структуры с высоким уровнем кредитоспособности.
Понижение уровня кредитного рейтинга связано с переоценкой влияния фактора поддержки в результате изменения структуры владения. Ранее по кредитному рейтингу действовал статус «Рейтинг на пересмотре — развивающийся».
Компания входит в состав крупной российской финансово-промышленной группы (далее — Группа). Компания предоставляет физическим лицам услуги по кредитному страхованию, инвестиционному и накопительному страхованию жизни, а также по страхованию от несчастных случаев и медицинскому страхованию. Одновременно в России присутствует сестринская компания ООО «РБ Страхование»
(ранее — ООО «СОСЬЕТЕ ЖЕНЕРАЛЬ Страхование»; рейтинг АКРА — AA(RU), прогноз «Стабильный»), занимающаяся классическим страхованием. Группа намерена заключить стратегическое партнерство с финтех-компанией, осуществляющей деятельность на российском страховом рынке. При этом Компания и ООО «РБ Страхование» входят в периметр ожидаемой сделки.
Ключевые факторы оценки
Сильный бизнес-профиль. По итогам девяти месяцев 2022 года рыночная доля Компании в сегменте страхования жизни составила около 1%. По результатам 2021 года Компания входила в число десяти крупнейших страховщиков жизни на страховом рынке России. Основным конкурентным преимуществом Компании является партнерство с крупным банком, который также входит в состав Группы (далее — Банк).
Диверсификация клиентской базы Компании определяется региональным присутствием Банка. Каналы продаж характеризуются очень высокой степенью концентрации: более 95% премий поступают через офисы Банка. В то же время АКРА рассматривает этот канал как достаточно устойчивый, поскольку маловероятно, что Банк, будучи аффилированным с Компанией лицом, откажется от сотрудничества.
Линейка продуктов страхования жизни и личного страхования, предлагаемая Компанией клиентам, охватывает практически весь основной спектр страховых продуктов, соответствующий специфике деятельности Компании. При этом значительную часть в ней занимают страховые услуги, связанные с кредитованием.
Сильная сторона бизнеса Компании — это высокая операционная эффективность. Рентабельность активов по итогам девяти месяцев 2022 года находится на уровне 8%, комбинированный коэффициент по личным видам страхования — на уровне 0,6, что соответствует высокой оценке эффективности бизнеса. При этом Агентство полагает, что в среднесрочной перспективе темпы роста страховой премии Компании будут на уровне не ниже среднерыночных показателей. Компания планирует расширение продуктовой линейки и каналов продвижения своих услуг. Росту будут способствовать наличие сильного партнера в лице Банка, а также ожидаемое повышение привлекательности продуктов Компании за счет сотрудничества с вышеуказанной финтех-компанией.
Умеренно сильный финансовый профиль определяется высокой достаточностью капитала, достаточно высоким качеством активов и сильной ликвидностью. Это связано с консервативной политикой Компании в отношении страхового риска и рисков, связанных с активами. Оценка финансового профиля улучшена по сравнению с прошлогодней за счет снижения концентрации активов, что положительно отразилось на ОСК.
Соотношение доступного капитала и капитала под риском, оцененное по методологии АКРА, находится на очень высоком уровне. Наряду с постоянным доступом Компании к источникам капитала это определяет высокую достаточность капитала. Сильная ликвидность обусловлена высокими оценками коэффициентов краткосрочной и долгосрочной ликвидности.
Компания следует консервативной инвестиционной политике, установленной ее органами управления, и инвестирует в активы высокого кредитного качества: облигации Минфина России и обязательства банков и компаний с высокими кредитными рейтингами. Некоторое давление на оценку качества активов оказывает все еще сохраняющаяся их умеренно высокая концентрация. По состоянию на 30.09.2022 на обязательства связанного с Компанией Банка приходилась существенная доля активов и собственных средств.
Качество управления оценивается как адекватное, поскольку АКРА высоко оценивает практики корпоративного управления и стратегического планирования Компании, а также ожидает дальнейшего развития других аспектов качества управления.
Высокая вероятность оказания экстраординарной поддержки со стороны Группы.
По мнению АКРА, в соответствии с Методологией анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, Банк может выступать поддерживающим лицом, которое в случае необходимости предоставит Компании долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, а также осуществит увеличение капитала, поскольку:
-
российский страховой рынок является значимым для Группы и Банка ввиду высокого потенциала развития и необходимости предоставления клиентам Банка полного спектра финансовых услуг;
-
присутствует глубокая операционная и стратегическая интеграция Компании и Банка, которая сохранится после изменения структуры владения Компанией;
-
потенциальный дефолт Компании обусловит существенные операционные и финансовые риски для Банка;
-
Группа готова предоставить дополнительную поддержку в форме ликвидности или капитала в случае необходимости.
Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг Компании определяется на уровне AA(RU).
Ключевые допущения
-
сохранение поддержки Компании со стороны Группы в случае заключения стратегического партнерства с финтех-компанией, осуществляющей деятельность на российском страховом рынке;
-
сохранение основных элементов стратегии Компании на российском страховом рынке.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение концентрации активов при дальнейшем укреплении рыночных позиций Компании;
-
повышение стратегической значимости Компании для Группы.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
потеря акционерного или операционного контроля со стороны Группы, а также снижение готовности Группы оказывать поддержку Компании;
-
снижение кредитоспособности поддерживающего лица.
Компоненты рейтинга
ОСК: а+.
Поддержка: ОСК + 2 ступени.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «РБ Страхование Жизни» был опубликован АКРА 11.03.2022. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «РБ Страхование Жизни» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «РБ Страхование Жизни», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «РБ Страхование Жизни» по ОСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «РБ Страхование Жизни» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «РБ Страхование Жизни» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
