Кредитный рейтинг ПАО «Совкомбанк» (далее — Совкомбанк, Банк) обусловлен сильной позицией по капиталу, а также адекватными оценками бизнес-профиля, риск-профиля, фондирования и ликвидности. Степень системной значимости Банка для российской банковской системы выражается в добавлении двух ступеней к оценке собственной кредитоспособности (ОСК). Ранее установленный статус «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» по кредитному рейтингу Банка снят с учетом проведенного анализа последствий приостановки купонных выплат по выпускам еврооблигаций и исполнения Банком своих обязательств.
Подтверждение кредитного рейтинга и ОСК Банка определяет подтверждение кредитного рейтинга облигаций RU000A0ZYJR6, RU000A100DZ5, RU000A101MB5, являющихся старшим необеспеченным долгом, на уровне АA-(RU), рейтинга выпусков субординированных облигаций RU000A0ZYWZ2, являющихся инструментом дополнительного капитала, на уровне A-(RU), субординированных облигаций RU000A0ZYX28, являющихся инструментом добавочного капитала, на уровне BB+(RU).
Совкомбанк — универсальный банк, занимающий устойчивые позиции как в сегменте кредитования физических лиц, так и в сегменте корпоративного кредитования. Банк входит в число крупнейших кредитных организаций на российском рынке по величине собственных средств, активов, а также привлеченных средств населения и корпоративных клиентов.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля обусловлена сильной франшизой Совкомбанка в сфере кредитования населения, а также конкурентными позициями в финансировании крупного бизнеса и субъектов МСП. Банк входит в число крупнейших кредитных организаций РФ по объему располагаемого собственного капитала и ряду других показателей деятельности. В рамках реализуемой стратегии Совкомбанк продолжил активно наращивать рыночные позиции в 2022 году и планирует придерживаться данной политики в текущем году. Темп роста кредитного портфеля сохраняется высоким. АКРА по-прежнему оценивает диверсификацию операционного дохода Банка как достаточно высокую, однако отмечает ухудшение индекса Херфиндаля — Хиршмана по итогам 2022 года в основном за счет роста доли процентных поступлений по ссудному портфелю в структуре доходов. При этом свыше 40% доналоговой прибыли формировали поступления от операций с физическими лицами.
Позиция Банка по капиталу продолжает оцениваться как сильная и поддерживается достаточно высоким значением регуляторных нормативов достаточности капитала, а также сравнительно высокой маржинальностью основных операций Банка. При этом на 01.01.2023 отмечалось снижение показателя достаточности капитала Tier-1 по МСФО вследствие полученного в 2022 году отрицательного финансового результата от переоценки ряда активов. Оценка способности к внутренней генерации капитала также ухудшилась: значение коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет (с учетом итогов 2022 года) снизилось, однако по-прежнему находится на умеренно высоком уровне. Имеющийся буфер абсорбции, по оценке АКРА, позволяет Банку выдержать значительный рост стоимости кредитного риска без нарушения регуляторных нормативов достаточности капитала. Показатели операционной эффективности по итогам 2022 года сохранили свое положительное влияние на оценку кредитоспособности Банка.
Адекватная оценка риск-профиля Совкомбанка отражает относительно высокое качество кредитного портфеля при сохранении высоких темпов его наращивания в прошлом году. По состоянию на конец 2022 года доля кредитов, относимых АКРА к проблемным и потенциально проблемным, существенно не изменилась. Вместе с тем объем ссудной задолженности, просроченной свыше 90 дней, на балансе Банка за 2022 год значительно возрос. Агентство позитивно оценивает повышение диверсификации кредитного портфеля Совкомбанка, что во многом было обусловлено сохраняющимися высокими темпами его роста, превосходящими среднеотраслевые показатели. АКРА также отмечает невысокую обеспеченность кредитного портфеля залогом, обусловленную в том числе подходом Банка к кредитованию корпоративных заемщиков, что потенциально может повлиять на оценку риск-профиля.
Адекватная позиция по ликвидности и фондированию. Совкомбанк выдерживает отток ликвидности в рамках базового сценария АКРА и обладает широкими возможностями для привлечения дополнительной ликвидности в стрессовых ситуациях. Банк входит в число СЗКО, что также дает ему широкий доступ к ликвидности Банка России.
АКРА отмечает, что диверсификация фондирования Совкомбанка по-прежнему оценивается как умеренная. Основную часть обязательств Банка формируют средства юридических лиц, доля данных обязательств в течение 2022 года возросла. Зависимость Банка от крупнейших кредиторов (вкладчиков) является относительно низкой и не влияет на оценку субфактора.
Умеренная системная значимость отражает объем операций Банка в масштабах финансовой системы Российской Федерации. На балансе Совкомбанка размещены значительные объемы средств корпоративных клиентов и физических лиц. Совкомбанк широко представлен в различных регионах страны, его банкротство способно вызвать управляемый шоковый сценарий в банковской системе. В этой связи Совкомбанк получает две дополнительные ступени поддержки к уровню ОСК.
Ключевые допущения
-
сохранение конкурентных позиций Совкомбанка в банковской системе Российской Федерации и опережающий рост розничного и корпоративного кредитования;
-
сохранение устойчивого доступа к существующим источникам ликвидности на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- рост масштабов и диверсификации бизнеса при отсутствии роста рисков по основным операциям Банка.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение позиции по капиталу;
-
снижение операционной эффективности и/или возможности самостоятельной генерации капитала;
-
ухудшение качества кредитного портфеля;
-
рост доли необеспеченных кредитов в портфеле;
-
рост зависимости ресурсной базы от одного источника фондирования (в том числе регуляторного фондирования);
-
потеря конкурентных преимуществ в ключевых сегментах бизнеса.
Компоненты рейтинга
ОСК: a.
Корректировки: системная значимость, +2 ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные ниже эмиссии являются старшим необеспеченным долгом Совкомбанка. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Совкомбанка — AА-(RU).
Облигации ПАО «Совкомбанк» биржевые процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия БО-05 (RU000A0ZYJR6), срок погашения — 25.11.2027, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АA-(RU).
Облигации ПАО «Совкомбанк» биржевые процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия БО-П01 (RU000A100DZ5), срок погашения — 17.05.2029, объем эмиссии — 10 млрд руб., — АA-(RU).
Облигации ПАО «Совкомбанк» биржевые процентные неконвертируемые бездокументарные, серия БО-П02 (RU000A101MB5), срок погашения — 17.04.2030, объем эмиссии — 12 млрд руб., — АA-(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанная ниже эмиссия является инструментом дополнительного капитала, что предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и определяет рейтинг выпуска на три ступени ниже уровня кредитного рейтинга Совкомбанка — A-(RU).
Облигации ПАО «Совкомбанк» процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия 2В03 (RU000A0ZYWZ2), срок погашения — 21.02.2029, объем эмиссии — 150 млн долл. США, — A-(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Указанная ниже эмиссия является инструментом добавочного капитала, что предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам и определяет рейтинг выпуска на пять ступеней ниже уровня ОСК Совкомбанка — ВВ+(RU).
Облигации ПАО «Совкомбанк» процентные неконвертируемые документарные на предъявителя, серия 1В02 (RU000A0ZYX28), срок погашения — не установлен, объем эмиссии — 100 млн долл. США, — ВВ+(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги ПАО «Совкомбанк» и облигационных выпусков ПАО «Совкомбанк» (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A100DZ5, RU000A101MB5, RU000A0ZYWZ2, RU000A0ZYX28) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг ПАО «Совкомбанк» и кредитные рейтинги выпусков облигаций ПАО «Совкомбанк» (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A100DZ5, RU000A101MB5, RU000A0ZYWZ2, RU000A0ZYX28) были опубликованы АКРА 25.11.2016, 07.12.2017, 30.05.2019, 28.04.2020, 28.03.2018 и 28.03.2018 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ПАО «Совкомбанк», а также кредитных рейтингов облигаций (ISIN RU000A0ZYJR6, RU000A100DZ5, RU000A101MB5, RU000A0ZYWZ2, RU000A0ZYX28) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ПАО «Совкомбанк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности ПАО «Совкомбанк» по МСФО и отчетности ПАО «Совкомбанк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ПАО «Совкомбанк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало ПАО «Совкомбанк» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
