Повышение кредитного рейтинга АО «Тинькофф Банк» (далее — Тинькофф Банк, Банк) отражает последовательное усиление позиций Банка в финансовой системе РФ, что связано, в частности, с ролью Банка на рынке средств физлиц и увеличением его доли в общем объеме данных средств. По мнению АКРА, это способствует росту значимости кредитной организации для стабильного развития финансовой системы страны и повышает способность Банка к сохранению устойчивости даже в периоды экономического стресса. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) обусловлена адекватным бизнес-профилем, сильным уровнем достаточности капитала, удовлетворительным риск-профилем, а также адекватной позицией по фондированию и ликвидности.
Тинькофф Банк — системно значимая кредитная организация, входящая в число двадцати крупнейших российских банков по объему активов. Основное направление деятельности Банка — потребительское кредитование физических лиц, главным образом через кредитные карты, а также предоставление широкого спектра финансовых услуг на базе собственной онлайн-платформы. Стратегия Банка предполагает развитие цифровой экосистемы, включающей в себя как банковские, так и небанковские продукты.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля отражает сильную франшизу Банка в сфере необеспеченного потребительского кредитования в России (свидетельством чему, в частности, служит его роль на рынке кредитных карт), а также в целом уверенные позиции в сегменте банковского обслуживания. При этом Тинькофф Банк не имеет собственной операционной сети и осуществляет все операции на базе своей интернет-платформы. Агентство отмечает, что реализованная бизнес-модель способствовала достаточно успешному преодолению кредитной организацией вызовов 2022 года. Хотя в прошлом году у Банка значительно снизились темпы роста кредитования, АКРА ожидает, что по мере стабилизации операционной среды кредитная организация будет активно наращивать объем операций, сохраняя акцент на необеспеченном кредитовании. С учетом этого АКРА оценивает стратегию Тинькофф Банка как достаточно агрессивную. Помимо кредитования Банк продолжает развивать и другие направления деятельности (эквайринг и иные операции с МСП, брокерское обслуживание физических лиц, продажу страховых продуктов), что способствует повышению диверсификации операционного дохода. Так, по итогам 2022 года комиссионные доходы достигли 34% выручки, однако свыше 50% выручки по-прежнему формировали доходы от розничного кредитования (в том числе непроцентные). К позитивным факторам в деятельности Банка АКРА также относит стабилизацию структуры корпоративного управления и акционерного контроля.
Сильная оценка достаточности капитала обусловлена прежде всего высокими показателями достаточности капитала. Данные показатели, рассчитанные как по МСФО, так и в соответствии с требованиями Банка России, в течение последних 12 месяцев оставались стабильными. Капитал, высвободившийся в результате роспуска Банком России макропруденциального буфера, в течение 2022 года был использован преимущественно на наращивание портфеля ценных бумаг и межбанковских требований. АКРА ожидает, что в 2023 году влияние планируемого Банком роста кредитного портфеля на объем взвешенных с учетом риска активов (RWA) отчасти будет компенсировано за счет сокращения объема указанных активов.
Поддержку достаточности капитала Банка традиционно оказывают высокие показатели прибыльности. Несмотря на рост кредитного риска и административных расходов, группа отразила прибыль по итогам 2022 года, что позволило ей сохранить коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) на высоком уровне. Банк сохраняет высокую маржинальность операций, однако в 2022 году значение показателя CTI продолжило расти, чему в том числе способствовало увеличение объема расходов на персонал.
Удовлетворительная оценка риск-профиля объясняется в первую очередь высокой гранулярностью кредитного портфеля при адекватной системе риск-менеджмента. АКРА отмечает некоторое увеличение доли проблемных кредитов (кредиты Стадии 3 по МСФО 9) по итогам 2022 года, а также кредитов, отнесенных Банком к субстандартным (в том числе просроченных на срок от 31 до 90 дней). Кроме того, Агентство фиксирует незначительный рост объема списанных кредитов. Стоит отметить, что увеличение доли проблемных кредитов в портфеле Банка происходило на фоне его стабильного объема. Фокус на кредитовании физических лиц определяет низкую концентрацию кредитного портфеля Банка, что позволяет Агентству сохранить оценку его качества.
На фоне активного досоздания резервов АКРА фиксирует некоторый рост покрытия проблемной задолженности. Кроме того, увеличилось общее соотношение резервов, созданных по кредитному портфелю, и кредитов Стадии 3. Отношение общего объема резервов к кредитам Стадии 3 и потенциально проблемным кредитам составляет около 100%. При этом высокая способность Банка к генерации капитала (в том числе за счет непроцентных доходов), как отмечает АКРА, создает дополнительный буфер абсорбции непредвиденных убытков.
В портфеле Банка преобладают необеспеченные кредиты, несмотря на предпринятые усилия по увеличению объема займов, предоставляемых под разные виды обеспечения.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности обусловлена большим объемом ликвидных активов (эквивалентов денежных средств и необремененных ценных бумаг), позволяющим с запасом выдерживать ожидаемые оттоки денежных средств на горизонте до 90 дней. Кроме того, включение Тинькофф Банка в число СЗКО дает ему широкий доступ к предоставляемой Банком России ликвидности, однако Банк не использует данный ресурс. Сбалансированность активов и пассивов кредитной организации на более длительных сроках погашения также является высокой.
АКРА отмечает гранулярность структуры фондирования Банка, при этом средства физлиц являются основным источником формирования ресурсной базы.
Умеренная системная значимость отражает объем операций Банка в масштабах финансовой системы РФ: на балансе Тинькофф Банка размещено более 2% всех средств физлиц. Банк является важным игроком на рынке расчетных операций между физическими лицами, но имеет ограниченные позиции в корпоративном сегменте. По мнению Агентства, банкротство Банка способно вызвать управляемый шоковый сценарий в банковской системе, что обуславливает одну дополнительную ступень поддержки к уровню ОСК.
Ключевые допущения
-
сохранение позиций на рынке финансовых услуг РФ;
-
сохранение принятой бизнес-модели Банка на горизонте 12–18 месяцев;
-
достаточность капитала 1-го уровня (Tier-1) выше 8% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
стабилизация темпов роста кредитного портфеля и устойчиво низкие показатели просроченной задолженности при повышении уровня их резервного покрытия;
-
рост доли обеспеченных кредитов в портфеле;
-
дальнейшее повышение объема операций Банка в масштабах финансовой системы РФ, ведущее к росту его системной значимости.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
уменьшение показателей достаточности капитала при сохранении тенденции к снижению операционной эффективности;
-
значительное ухудшение качества кредитного портфеля с последующим давлением на прибыль и капитал Банка;
-
ухудшение позиции Банка по показателям ликвидности.
Компоненты рейтинга
ОСК: а.
Корректировки: системная значимость плюс одна ступень.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Указанная ниже эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам, а также право Тинькофф Банка отменить купонные выплаты по своему усмотрению без возникновения у кредиторов права на невыплаченные проценты. Условиями выпуска предусматривается полное списание займа в случае снижения норматива достаточности основного капитала (Common Equity Tier 1 Ratio) ниже 5,125% или в случае введения процедуры предупреждения банкротства со стороны Агентства по страхованию вкладов. В соответствии с методологией АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссии данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК Тинькофф Банка (a).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495), объем эмиссии — 300 млн долл. США, — BB+(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги АО «Тинькофф Банк» и выпуска субординированных еврооблигаций АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанному выпуску также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитные рейтинги АО «Тинькофф Банк» и выпуска субординированных еврооблигаций АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495) были опубликованы АКРА 19.05.2017 и 23.06.2017 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Тинькофф Банк», а также кредитного рейтинга выпуска субординированных еврооблигаций АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных группой «Тинькофф Банк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности TCS Group Holding PLC (основная часть активов которой приходится на АО «Тинькофф Банк») по МСФО и отчетности АО «Тинькофф Банк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 08.10.2018 № 4927-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «Тинькофф Банк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало АО «Тинькофф Банк» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
