Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом АО «Авангард-Агро» (далее — Компания). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится ко II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — BBB-(RU).
Кредитный рейтинг Компании обусловлен адекватным бизнес-профилем, очень высокой рентабельностью и сильным денежным потоком, а также средним уровнем долговой нагрузки при высокой степени покрытия процентных платежей. Вместе с тем рейтинг Компании ограничен ее средним размером, ограниченной способностью влиять на цену продукции, концентрацией акционерных рисков на единоличном собственнике, тесной финансовой взаимосвязью с ПАО «АКБ АВАНГАРД» (BB+(RU), прогноз «Стабильный»), а также очень высокой долей краткосрочного долга, создающей риски ликвидности.
Ключевые характеристики выпуска
| Заемщик | АО «Авангард-Агро» |
| Кредитный рейтинг эмитента | BBB-(RU) |
| Фактический эмитент | АО «Авангард-Агро» |
| Тип ценной бумаги | Облигации биржевые процентные документарные на предъявителя, |
| Объем эмиссии | 3 млрд руб. |
| ISIN RegS | RU000A0ZYC31 |
| Дата окончания размещения | 05.10.2017 |
| Дата погашения | 23.09.2027 |
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен облигациям АО «Авангард-Агро» серии БО-001P-01 впервые. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты рейтингового действия (05.10.2017).
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «Авангард-Агро», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Авангард-Агро» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «Авангард-Агро», не выявлены.
АКРА не оказывало АО «Авангард-Агро» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
