Кредитный рейтинг АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» (далее — ЭКСАР, Компания) находится на уровне кредитного рейтинга финансовых обязательств Правительства Российской Федерации по национальной шкале, что обусловлено очень высокой вероятностью оказания ЭКСАР экстраординарной поддержки правительством. Собственная кредитоспособность Компании не является фактором, влияющим на ее кредитный рейтинг.

ЭКСАР — специализированный государственный институт поддержки экспорта, созданный для реализации страховых механизмов защиты экспортных кредитов и инвестиций. ЭКСАР является национальным экспортным кредитным агентством. Компания функционирует на основе Федерального закона от 08.12.2003 № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», нормативных актов Правительства Российской Федерации. В то же время ЭКСАР не имеет лицензии субъекта страховой деятельности и не попадает под соответствующее регулирование Банка России.

Основная цель деятельности ЭКСАР заключается в поддержке высокотехнологичного экспорта и связанных с экспортом инвестиционных проектов посредством страхования предпринимательских и/или политических рисков. В соответствии со своим мандатом, Компания также может оказывать поддержку приоритетному импорту продукции и услуг в Российскую Федерацию. По вопросам поддержки внешней торговли Компания взаимодействует с соответствующими органами государственной власти Российской Федерации, включая правительство, Министерство экономического развития, Министерство финансов, Министерство промышленности и торговли, аккумулирует соответствующую экспертизу и международный опыт.

Ключевые факторы оценки

Очень высокая оценка степени поддержки. ЭКСАР является организацией, связанной с государством: она функционирует на основе специального нормативного акта, государство предоставило государственные гарантии по обязательствам Компании в части основной деятельности и осуществляет контроль за этой деятельностью, в том числе через корпоративную структуру управления группой компаний, к которой относится ЭКСАР.

По мнению АКРА, в случае необходимости Компании будет предоставлено долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, в том числе будет осуществлено увеличение капитала, поскольку:

  • Компания является институтом развития, осуществляющим меры государственной поддержки экспорта и импорта. Передача ее функций коммерческим организациям затруднена и вряд ли может быть произведена в полном объеме;

  • государство оказывает существенное влияние на стратегию и операционную деятельность Компании;

  • потенциальный дефолт Компании может привести к значительным потерям бюджета, а также окажет негативное влияние на банковский сектор в связи с необходимостью создания дополнительных резервов;

  • государство ранее оказывало ЭКСАР поддержку в виде капитала в объеме, достаточном для успешной реализации принятой стратегии развития. Исполнение обязательств Компании по договорам страхования и перестрахования обеспечивается государственными гарантиями Российской Федерации.

Степень зависимости Компании и государства от однородных факторов риска оценивается как высокая.

Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг Компании определяется на уровне AAA(RU).

Рыночные и финансовые показатели Компании отражают специфику ее деятельности. Показатели операционной эффективности достаточно волатильны, в том числе ввиду влияния валютных рисков. Кроме того, существенное влияние на колебания убыточности оказывает реализация крупных рисков. В то же время АКРА отмечает, что такая волатильность характерна для деятельности экспортных кредитных агентств. Темпы роста страховой премии преимущественно отражают конъюнктуру экспортно-импортных операций и связанных с ними инвестиций.

Показатели достаточности капитала и ликвидности, оцененные на основе отчетности Компании по МСФО за 2022 год, являются высокими. Активы Компании в основном представлены вложениями в депозиты крупных российских банков и в ценные бумаги высококачественных российских эмитентов. При этом отмечается высокая концентрация в части вложений в обязательства связанных лиц.

Ключевые допущения

  • сохранение конечного контроля со стороны государства;

  • сохранение готовности государства оказывать Компании регулярную и экстраординарную поддержку.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию может привести:

  • снижение готовности государства оказывать Компании регулярную и экстраординарную поддержку.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): отсутствует.

Корректировки: отсутствуют.

Поддержка: паритет с РФ.

Рейтинги выпусков

Эмиссии в обращении отсутствуют.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА оказывало АО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Версия для печати
Скачать PDF

Аналитики

Алексей Бредихин
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 04 83
Михаил Полухин
Директор, группа рейтингов финансовых институтов
+7 (495) 139 03 47
Мы защищаем персональные данные пользователей и обрабатываем Cookies только для персонализации сервисов. Запретить обработку Cookies можно в настройках Вашего браузера. Пожалуйста, ознакомьтесь с условиями использования файлов cookie на этом веб-сайте, перейдя по ссылке.