Кредитный рейтинг ООО «ТаймЛизинг» (далее — ТаймЛизинг, Компания) обусловлен адекватными оценками бизнес-профиля и достаточности капитала, сильной оценкой риск-профиля и умеренно слабой оценкой фондирования и ликвидности.
ТаймЛизинг — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг легкового и грузового транспорта, дорожно-строительной, строительной и лесозаготовительной техники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири (на конец 2022 года эти регионы занимали в портфеле 60 и 39% соответственно). Головной офис ТаймЛизинга расположен во Владивостоке; кроме того, Компания постоянно расширяет свое присутствие, открывая представительства в ряде других городов регионов Дальнего Востока и Сибири.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля. АКРА отмечает конкурентные преимущества, высокий уровень экспертизы и значительный опыт Компании в работе с клиентами и поставщиками в регионах присутствия, что позволяет ей быть одним из лидеров в Дальневосточном федеральном округе и занимать уверенные позиции в Сибирском федеральном округе. Портфель Компании в 2022 году составил 23,9 млрд руб. (рост на 21% по сравнению с 2021 годом и в 2,5 раза по сравнению с 2020-м).
АКРА оценивает диверсификацию портфеля на достаточно высоком уровне, отмечая низкую долю требований к отдельным лизингополучателям (доля крупнейшего не превышает 3%, десяти крупнейших составляет около 20%). Большую долю портфеля формирует легковой и грузовой автотранспорт, на него приходится 42%, сегменты строительной, дорожно-строительной и лесозаготовительной техники занимают 18, 13 и 6% соответственно, еще 7% приходится на складское оборудование. В целом ликвидность предоставляемых в лизинг активов оценивается на уровне выше среднего.
Качество корпоративного управления и риск-менеджмента оценивается на адекватном уровне, что подтверждается исторически низким уровнем проблемной задолженности и прибыльностью бизнеса.
Адекватная оценка достаточности капитала. Согласно отчетности ТаймЛизинга по МСФО, показатель достаточности капитала (ПДК) находится на среднем уровне и на 31.12.2022 составлял 9,3%. АКРА отмечает достаточно высокую и стабильную способность Компании к генерации прибыли: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, находится на уровне около 300 б. п., учитывая производимые Компанией дивидендные выплаты. АКРА положительно оценивает планы Компании по повышению ПДК, в том числе с помощью регулирования дивидендных выплат.
Сильная оценка риск-профиля. АКРА отмечает высокое качество лизингового портфеля Компании. Объем просроченных платежей на горизонте четырех лет не превышает 1%, уровень потенциально проблемной задолженности, по мнению Агентства, составляет менее 5%.
Умеренно слабая оценка фондирования и ликвидности обусловлена низкой диверсификацией источников фондирования при удовлетворительном уровне ликвидности. Пассивы Компании по состоянию на 31.12.2022 сформированы в основном банковскими кредитами (88%) и собственным капиталом (9%). ТаймЛизинг привлекает кредиты в достаточно большом количестве банков, однако доля пяти крупнейших составляет 62,5% от пассивов Компании, на крупнейшего кредитора приходится 27%. Компания предполагает выходить на рынок облигационного заимствования, что в сочетании с ростом капитализации позволит ей в будущем улучшить диверсификацию фондирования.
Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена тем, что прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев в базовом сценарии АКРА составляет около 1,08 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). На горизонте 12–24 месяцев у Компании отсутствуют запланированные значимые единовременные погашения обязательств. В стрессовом сценарии потребность Компании в привлечении экстренной ликвидности невысокая. В то же время Агентство учитывает ограниченные возможности ТаймЛизинга по привлечению экстренной ликвидности в случае необходимости.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное усиление позиций Компании на лизинговом рынке РФ;
-
существенный рост капитализации Компании;
-
значительное снижение доли крупнейшего источника заемных средств в портфеле при росте диверсификации на крупнейших кредиторах.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «ТаймЛизинг» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен ООО «ТаймЛизинг» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ТаймЛизинг» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «ТаймЛизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «ТаймЛизинг» по МСФО и отчетности ООО «ТаймЛизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «ТаймЛизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «ТаймЛизинг» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.