Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом ПАО «Ростелеком» (далее — Компания, «Ростелеком»). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает данные облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА, с учетом высокого уровня кредитоспособности Компании и отсутствия у нее обеспеченного долга Агентство применяет упрощенный подход, согласно которому кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу «Ростелекома», — AA+(RU).
Кредитный рейтинг Компании обусловлен высокой оценкой операционного риск-профиля, который характеризуется сильными рыночной позицией и бизнес-профилем, очень сильной географической диверсификацией и развитой системой корпоративного управления. Очень крупный размер, высокая рентабельность и очень сильная ликвидность поддерживают оценку финансового риск-профиля.
Средневзвешенное за период 2020–2025 годов отношение скорректированного на операционную аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей составляет 2,6х, что свидетельствует о среднем уровне долговой нагрузки Компании. Покрытие процентных платежей остается на среднем уровне: средневзвешенное за указанный выше период отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам оценивается на уровне 3,5x.
«Ростелеком» — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка, ведущий провайдер услуг фиксированной телефонии в большинстве регионов и крупнейший оператор ШПД.
Ключевые характеристики выпуска
|
Заемщик |
ПАО «Ростелеком» |
|
Кредитный рейтинг эмитента |
AA+(RU), прогноз «Стабильный» |
|
Фактический эмитент |
ПАО «Ростелеком» |
|
Тип ценной бумаги |
Облигации биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав, серия 002P-11R |
|
Объем эмиссии |
10 млрд руб. |
|
Регистрационный номер |
4B02-11-00124-A-002P |
|
ISIN |
RU000A106T93 |
|
Дата размещения |
31.08.2023 |
|
Дата погашения |
27.08.2026 |
Источник: АКРА, данные эмитента
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг выпуску облигаций ПАО «Ростелеком» серии 002P-11R (RU000A106T93) был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг выпуску облигаций ПАО «Ростелеком» серии 002P-11R (RU000A106T93) был присвоен впервые. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО «Ростелеком», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО «Ростелеком» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало ПАО «Ростелеком» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
