АКРА ПРИСВОИЛО ООО «КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5» КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ АAA(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ОЖИДАЕМЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ОБЛИГАЦИОННОМУ ВЫПУСКУ ООО «ИКС 5 ФИНАНС» СЕРИИ 003Р-02 НА УРОВНЕ еААА(RU)

ООО «Корпоративный центр ИКС 5» (далее — Компания) — российская холдинговая структура X5 Retail Group N.V. (кредитный рейтинг АКРА — ААА(RU), прогноз «Стабильный»), периметр консолидации Компании совпадает с периметром консолидации X5 Retail Group N.V., поэтому все факторы рейтинговой оценки Компании идентичны факторам X5 Retail Group N.V. Кредитный рейтинг ООО «Корпоративный центр ИКС 5» обусловлен очень сильными операционным риск-профилем и ликвидностью, лидерской позицией на российском рынке продовольственной розницы, низкой долговой нагрузкой и высокой рентабельностью. Агентство отмечает положительную динамику операционных и финансовых результатов Компании в первой половине 2023 года.

Ключевые допущения

• успешная реализация стратегии развития Компании;

• среднегодовой темп роста выручки на уровне 16–17% в 2023–2025 годах;

• валовая рентабельность в диапазоне 22–24% в 2023–2025 годах.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

• снижение отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам ниже 1,5х;

• снижение рентабельности по FFO до фиксированных платежей и налогов ниже 10% при одновременном росте взвешенного отношения скорректированного долга к FFO до фиксированных платежей выше 4,0х.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): aaa.

Поддержка: отсутствует.

Рейтинги выпусков

Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Поручителем по облигационному выпуску ООО «ИКС 5 ФИНАНС» серии 003Р-02 выступает ООО «Корпоративный центр ИКС 5», в связи с чем Агентство рассматривает данный выпуск в качестве старшего необеспеченного долга Компании. По причине отсутствия контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. По оценкам АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится к I категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Компании и устанавливается на уровне еААА(RU).

Ключевые характеристики выпуска

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг выпуску облигаций ООО «ИКС 5 ФИНАНС» серии 003Р-02 будет присвоен АКРА после получения финальной документации. В случае существенных отличий финальной документации от полученных предварительных материалов АКРА может изменить кредитный рейтинг выпуска относительно уровня ожидаемого кредитного рейтинга.

Кредитный рейтинг ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и ожидаемый кредитный рейтинг облигационного выпуска ООО «ИКС 5 ФИНАНС» были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении ожидаемого кредитного рейтинга указанному облигационному выпуску также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.

Кредитный рейтинг ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и ожидаемый кредитный рейтинг облигационного выпуска ООО «ИКС 5 ФИНАНС» были присвоены впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и очередное рейтинговое действие в отношении облигационного выпуска ООО «ИКС 5 ФИНАНС» ожидаются в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и ожидаемый кредитный рейтинг облигационного выпуска ООО «ИКС 5 ФИНАНС» были присвоены на основании данных, предоставленных X5 Retail Group N.V. и ООО «Корпоративный центр ИКС 5», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и ожидаемый кредитный рейтинг указанного облигационного выпуска являются запрошенными, X5 Retail Group N.V. и ООО «Корпоративный центр ИКС 5» принимали участие в рейтинговом процессе.

При присвоении кредитного рейтинга и ожидаемого кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало X5 Retail Group N.V. дополнительных услуг. АКРА оказывало ООО «Корпоративный центр ИКС 5» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.