Кредитный рейтинг Банка НКЦ (АО) (далее — НКЦ, Банк) обусловлен сильным и устойчивым бизнес-профилем, исключительной позицией по ликвидности и запасу достаточности капитала, которая компенсирует риск-профиль организации. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает критическая системная значимость НКЦ на российском финансовом рынке.
Банк НКЦ (АО) — участник Группы «Московская Биржа» — выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на российском финансовом рынке.
Ключевые факторы рейтинговой оценки
Сильный бизнес-профиль, выраженный в ключевой роли НКЦ как клиринговой организации и центрального контрагента, который обеспечивает большинство сделок в ключевых сегментах российского финансового рынка. АКРА отмечает внедренные и реализуемые в Банке высокие стандарты корпоративного управления и риск-менеджмента, позволяющие НКЦ осуществлять деятельность с минимальным уровнем принимаемых рисков относительно масштаба операций.
Поддержание высокого уровня достаточности основного капитала (16,7% на 30.06.2017) позволяет не только обеспечивать участникам сделок с центральным контрагентом несколько уровней защиты, но и иметь существенный буфер абсорбции убытков от потенциального обесценения собственных балансовых активов в стрессовом сценарии (680 б. п.). АКРА ожидает, что показатели прибыльности НКЦ будут находиться под давлением на фоне снижения уровня процентных ставок, однако их относительно высокий уровень (КУГК в диапазоне 200–250 б. п.) в совокупности с взвешенной дивидендной политикой не приведут к радикальному снижению уровня достаточности капитала.
Контрагентский риск НКЦ минимизируется за счет жестких критериев допуска участников и благодаря строгой политике маржирования (с оперативной переоценкой позиций по рыночной стоимости). Несмотря на трудности, с которыми ряд крупных банков столкнулся в 2017 году, НКЦ не понес потерь, уровни защиты центрального контрагента также не использовались. Ограничивает оценку риск-профиля значительный объем активов, подверженных рыночному риску, преимущественно процентному (257% от основного капитала по состоянию на конец июня 2017 года). Ожидаемые изменения в структуре уровней защиты центрального контрагента и увеличение взносов в гарантийные фонды оцениваются АКРА позитивно для совокупного риск-профиля НКЦ.
Критическая системная значимость НКЦ для российского финансового рынка. НКЦ является системно значимым центральным контрагентом по методологии Банка России. По нашему мнению, дефолт (прекращение деятельности) НКЦ может привести к возникновению системного кризиса в большинстве сегментов российского финансового рынка, что окажет существенное негативное влияние на финансовую стабильность и состояние экономики государства в целом.
Мы ожидаем, что планируемое до конца 2017 года изменение статуса НКЦ с банка на НКО-ЦК не приведет к снижению уровня собственной кредитоспособности, при этом качество регулятивного контроля будет сохранено. По оценкам менеджмента НКЦ, регулятивные требования, обусловленные новым статусом, будут выполняться со значительным запасом.
Ключевые допущения
- сохранение роли НКЦ как системно значимой клиринговой организации и центрального контрагента в России;
- отсутствие существенного объема финансовых обязательств (долга);
- сохранение избыточной ликвидной позиции;
- не ожидается использование ресурсов НКЦ для поддержки других организаций Группы «Московская Биржа».
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
- существенное снижение достаточности капитала НКЦ в результате падения прибыльности или агрессивной дивидендной политики;
- ухудшение позиции по ликвидности, связанное с сокращением комфортного запаса или со снижением кредитного качества высоколиквидных активов на балансе Банка.
Компоненты рейтинга
ОСК: aa.
Корректировка: системная значимость, +3 ступени.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг был присвоен Банку НКЦ (АО) 31.10.2016. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему был произведен 24.10.2017. Очередной пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты рейтингового действия (24.10.2017).
Раскрытие отступлений от утвержденных методологий. В рамках фактора фондирования и ликвидности оценка диверсификации источников фондирования была повышена на одну ступень ввиду небанковской природы бизнеса НКЦ и отсутствия необходимости иметь другие источники фондирования своей деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Банком НКЦ (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, Банк НКЦ (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Банка НКЦ (АО), не выявлены.
АКРА оказывало Банку НКЦ (АО) дополнительную услугу в виде информационно-справочного обслуживания (семинар-практикум). Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
