Кредитный рейтинг Общества с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» (далее — «Дельта», Компания) обусловлен удовлетворительной оценкой бизнес-профиля, сильной оценкой достаточности капитала, высокой оценкой риск-профиля, низким уровнем диверсификации базы фондирования и удовлетворительной позицией по ликвидности.
«Дельта» — универсальная лизинговая компания с головным офисом в Красноярске, специализирующаяся на предоставлении в лизинг легкового и грузового автотранспорта, дорожно-строительной и строительной техники, а также горнодобывающего оборудования и оборудования для химической промышленности. Компания работает как с крупным, так и со средним и малым бизнесом, при этом большая часть ее портфеля приходится на малый бизнес. Основная деятельность сосредоточена в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, на которые по состоянию на 01.07.2023 приходилось 49 и 33% лизингового портфеля и, соответственно, 57 и 36% всего объема клиентской базы.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля связана с ограниченными конкурентными преимуществами Компании на федеральном уровне ввиду относительно небольших масштабов бизнеса. АКРА отмечает высокую диверсификацию лизингового портфеля Компании, в котором по итогам первой половины 2023 года основная доля (около 18%) приходилась на горнодобывающее оборудование, а на легковой транспорт и дорожно-строительную технику — порядка 15 и 12% соответственно. Компания поддерживает низкую зависимость от поставщиков, при этом ликвидность оборудования, передаваемого в лизинг, оценивается на среднем уровне.
АКРА оценивает структуру собственности Компании как прозрачную. Конечным собственником «Дельты» является физическое лицо. Топ-менеджмент Компании имеет достаточный уровень компетенций и опыт работы в отрасли, однако АКРА отмечает периодические изменения в составе управленческой команды и существенную концентрацию на собственнике, являющемся также директором Компании. «Дельта» придерживается консервативного подхода к принятию новых рисков, ключевые сделки рассматриваются на регулярно проводимых Компанией заседаниях комитета повышенного профиля рисков.
Сильная оценка достаточности капитала. Компания располагает достаточным запасом средств для абсорбции убытков. На 01.07.2023 показатель достаточности капитала составил 20,7%. Способность Компании к генерации капитала АКРА оценивает как высокую: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитываемый за последние пять лет с учетом корректировок, превысил 300 б. п. Агентство не ожидает существенного снижения уровня прибыльности с учетом финансовых результатов 2023 года.
Высокая оценка риск-профиля. В работе с клиентами «Дельта» придерживается консервативной политики: объем платежей, просроченных на срок более 90 дней, не превышает 2% портфеля, реструктуризированные договоры лизинга отсутствуют, а объем изъятого имущества оценивается как невысокий. Кроме того, как показывают результаты анализа лизингового портфеля, задолженность, которую можно отнести к потенциально проблемной, не превышает 5% совокупных ожидаемых лизинговых поступлений. Компания занимается не только лизинговой деятельностью, но и осуществляет выдачу займов бизнес-партнерам в небольших объемах, размещает свободные денежные средства в кредитных организациях в форме овернайт-депозитов, а также заключает сделки купли-продажи акций и облигаций, выпущенных российскими эмитентами. Кроме того, в состав основных средств на балансе Компании входит объект инвестиционной недвижимости, который сдается в аренду. Среди прочих инвестиций в 2023 году «Дельта» приобрела завод, выпускающий комплектующие и принадлежности для автотранспортных средств, который ранее принадлежал испанской производственной группе.
Умеренно слабая оценка фондирования и ликвидности обусловлена низкой диверсификацией ресурсной базы и удовлетворительным уровнем ликвидности. Основным источником средств для Компании на 01.07.2023 были банковские кредиты — около 70% базы фондирования. Доля пяти крупнейших кредиторов на указанную дату составила 61,1% (с учетом примененных АКРА корректировок), а на крупнейшую группу приходилось 31,5% пассивов.
Позиция по ликвидности оценивается как удовлетворительная, учитывая прогнозный коэффициент текущей ликвидности на горизонте 12–24 месяцев. В базовом сценарии АКРА он превышает 1,04, а в стрессовом сценарии потребность Компании в привлечении дополнительных средств оценивается как невысокая.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
показатель достаточности капитала (ПДК) не менее 15% на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению — менее 5% лизингового портфеля.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное усиление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
существенное увеличение диверсификации базы фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала;
-
значительная доля непрофильных активов на балансе.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Общества с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен Обществу с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Общества с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Обществом с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности Общества с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, Общество с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало Обществу с ограниченной ответственностью «Лизинговая компания «Дельта» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
