Повышение кредитного рейтинга АО «Тинькофф Банк» (далее — Тинькофф Банк, Банк) обусловлено изменением Агентством оценки значимости Банка для финансовой системы РФ и отражает существенный рост с начала 2023 года его доли в общем объеме средств, привлеченных от физических лиц, наряду с увеличением доли в активах банковской системы. Активный рост масштабов деятельности Банка повышает его значимость для стабильности банковской системы, что обеспечивает, по мнению АКРА, более высокую финансовую устойчивость Тинькофф Банка. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) учитывает адекватный бизнес-профиль, сильный уровень достаточности капитала, удовлетворительный риск-профиль, а также адекватную позицию по фондированию и ликвидности.
Изменение прогноза на «Позитивный» отражает мнение Агентства о потенциальном усилении диверсифицированности и универсальности деятельности Тинькофф Банка, а также о росте его масштабов и капитала по мере динамичного органического развития традиционного для Банка бизнеса и в процессе вероятной интеграции ПАО РОСБАНК (рейтинг АКРА — AAA(RU), прогноз «Стабильный) в материнскую группу Тинькофф Банка. По мнению АКРА, это может привести к укреплению позиций Банка в российской финансовой системе и способно отразиться на уровне его кредитного рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
Тинькофф Банк — системно значимая кредитная организация, входящая в число пятнадцати крупнейших российских банков по объему активов. Основное направление деятельности — потребительское кредитование физических лиц, главным образом через кредитные карты, а также предоставление широкого спектра финансовых услуг на базе собственной онлайн-платформы. Стратегия Банка предполагает развитие цифровой экосистемы, включающей в себя как банковские, так и небанковские продукты.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля отражает сильную франшизу Банка в сфере необеспеченного потребительского кредитования в России (свидетельством чему, в частности, служит его роль на рынке кредитных карт), а также в целом уверенные позиции в сегменте банковского обслуживания. Тинькофф Банк не имеет собственной операционной сети и осуществляет все операции на базе своей интернет-платформы.
Традиционный для Банка ускоренный рост объема активных операций с акцентом на необеспеченном потребительском кредитовании характеризует его стратегию как достаточно агрессивную. При этом Банк продолжает развивать и другие направления розничного кредитования и деятельности в целом (работу с сегментом МСП, брокерское обслуживание физических лиц, продажу страховых и инвестиционных продуктов), что способствует росту диверсификации операционного дохода. Вместе с тем по итогам 2023 года свыше 50% выручки по-прежнему формировали доходы от потребительского кредитования (в том числе непроцентные).
Вероятная интеграция ПАО РОСБАНК в материнскую группу Тинькофф Банка, по мнению АКРА, может способствовать расширению спектра развиваемых направлений бизнеса Банка и увеличению его клиентской базы в рамках действующей продуктовой линейки.
В текущем году проведена редомициляция материнской группы Банка. Изменения в части корпоративного управления выразились в полном обновлении состава совета директоров Тинькофф Банка в течение 2023 года.
Позиция по достаточности капитала по-прежнему оценивается как сильная. Согласно отчетности по МСФО, показатель достаточности капитала 1-го уровня на конец 2023 года составил около 17%. По нормативу достаточности основного капитала Н1.2, рассчитываемому в соответствии с требованиями Банка России, с середины 2023 года наблюдается тенденция к снижению, что связано с опережающим ростом кредитного портфеля на фоне ужесточения макропруденциальных требований в части надбавок к коэффициентам риска. На 01.02.2024 норматив Н1.2 составил 10,9%; данный уровень регуляторного показателя позволяет выдержать прирост стоимости риска более чем на 300 б. п. АКРА не ожидает в текущем году значимого повышения капитализации Банка с учетом демонстрируемых и прогнозируемых темпов наращивания кредитного портфеля. При этом, по мнению Агентства, вероятная интеграция ПАО РОСБАНК в материнскую группу Тинькофф Банка может на горизонте ближайших 12 месяцев оказать некоторое позитивное влияние на показатели достаточности капитала Банка.
Поддержку достаточности капитала Тинькофф Банка традиционно оказывают высокие показатели прибыльности: коэффициент усредненной генерации капитала за счет прибыли (КУГК), рассчитанный за период с 2019 по 2023 год, превышает 400 б. п. Банк сохраняет высокую маржинальность операций, при этом значение показателя CTI, рассчитанного за 2021–2023 годы, немного ухудшилось из-за существенного роста административных и операционных расходов в последние годы (в том числе на привлечение клиентов).
Удовлетворительная оценка риск-профиля объясняется в первую очередь высокой гранулярностью розничного кредитного портфеля при адекватной системе риск-менеджмента. АКРА отмечает небольшое снижение доли проблемных кредитов за 2023 год (кредиты третьей стадии по МСФО 9 составили около 10% портфеля) по мере быстрого наращивания кредитного портфеля и на фоне роста объема списанных и проданных проблемных кредитов.
Уровень покрытия проблемной задолженности созданными по ней резервами практически не изменился в сравнении с показателями за 2022 год. Отношение общего объема резервов к проблемным кредитам на конец 2023 года превышало 100% (данные отчетности по МСФО).
В кредитном портфеле Банка по-прежнему преобладают необеспеченные кредиты, несмотря на постепенное развитие направлений залогового кредитования.
Адекватная позиция по фондированию и ликвидности связана с большим объемом ликвидных активов (средств в кредитных организациях, необремененных ценных бумаг и денежных средств), позволяющим с запасом выдерживать ожидаемые оттоки денежных средств на горизонте до 90 дней. Сбалансированность активов и пассивов кредитной организации на более длительных сроках погашения также является высокой.
АКРА отмечает гранулярность структуры фондирования Банка, обусловленную тем, что средства физических лиц служат основным источником формирования ресурсной базы.
Повышение оценки системной значимости отражает рост значимости Банка в масштабах финансовой системы РФ. Значительный прирост объема депозитов физических лиц в течение 2023 года обусловил размещение на балансе Тинькофф Банка более 3% всех средств данной категории клиентов. Банк является важным игроком на рынке расчетных операций между физическими лицами, но имеет ограниченные позиции в корпоративном сегменте. По мнению Агентства, банкротство Банка способно вызвать шоковый сценарий в банковской системе страны и оказало бы значимое негативное влияние на финансовую стабильность. Тинькофф Банк входит в число системно значимых кредитных организаций по критериям Банка России.
Вышеизложенное обуславливает две дополнительные ступени поддержки к уровню ОСК Банка.
Ключевые допущения
-
сохранение позиций на рынке финансовых услуг РФ;
-
высокие темпы наращивания розничного кредитного портфеля;
-
достаточность капитала 1-го уровня (Tier-1) выше 12% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Позитивный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности повышение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
рост масштабов и диверсификации бизнеса при неухудшении прочих факторов кредитного рейтинга;
-
стабилизация темпов роста кредитного портфеля и устойчиво низкие показатели просроченной задолженности при повышении уровня их резервного покрытия;
-
рост доли обеспеченных кредитов в портфеле.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
дальнейшее снижение достаточности капитала в результате быстрого наращивания активов или кредитных убытков;
-
рост доли проблемной и потенциально проблемной задолженности в кредитном портфеле;
-
ухудшение показателей операционной эффективности;
-
ухудшение позиции Банка по ликвидности.
Компоненты рейтинга
ОСК: а.
Корректировки: системная значимость, плюс две ступени.
Рейтинги выпусков
Обоснование кредитного рейтинга. Указанные ниже эмиссии предполагают значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам, а также право Тинькофф Банка отменить купонные выплаты по своему усмотрению без возникновения у кредиторов права на невыплаченные проценты. В соответствии с методологией АКРА, финальный кредитный рейтинг эмиссий данного типа устанавливается на пять ступеней ниже ОСК Тинькофф Банка (a).
Субординированные бессрочные еврооблигации АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495), объем эмиссии — 300 млн долл. США, — BB+(RU).
Субординированные бессрочные облигации АО «Тинькофф Банк» (ISIN RU000A107738), объем эмиссии — 146 215 тыс. долл. США, — BB+(RU).
Субординированные бессрочные облигации АО «Тинькофф Банк» (ISIN RU000A107746), объем эмиссии — 288 650 тыс долл. США, — BB+(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги АО «Тинькофф Банк» и облигационных выпусков АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495, RU000A107738, RU000A107746) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитные рейтинги АО «Тинькофф Банк» и облигационных выпусков АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495, RU000A107738, RU000A107746) были опубликованы АКРА 19.05.2017, 23.06.2017, 08.02.2024 и 08.02.2024 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Тинькофф Банк», а также кредитного рейтинга облигационных выпусков АО «Тинькофф Банк» (ISIN XS1631338495, RU000A107738, RU000A107746) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных группой «Тинькофф Банк», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности TCS Group Holding PLC (основная часть активов которой приходится на АО «Тинькофф Банк») по МСФО и отчетности АО «Тинькофф Банк», составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 10.04.2023 № 6406-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО «Тинькофф Банк» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало АО «Тинькофф Банк» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
