Понижение кредитного рейтинга АО «Русское перестраховочное общество» (далее — Компания) до А(RU) связано с ухудшением оценки бизнес-профиля, что стало следствием по-прежнему низкой операционной эффективности Компании в 2023 году и прогнозируемого ее сохранения на таком уровне в ближайшей перспективе.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен адекватным бизнес-профилем и сильным финансовым профилем при адекватном качестве управления.
АО «Русское перестраховочное общество» — специализированный перестраховщик имущественных, энергетических и строительно-монтажных рисков. Компания работает с 1992 года и занимает прочные позиции на российском перестраховочном рынке.
Ключевые факторы оценки
Адекватный бизнес-профиль. Исторически основным сегментом деятельности Компании является имущественное страхование на рынке России и стран ближнего зарубежья. Введение санкционных ограничений в 2022 году на страховом рынке оказало давление на объем входящего перестрахования из-за рубежа. В настоящее время практически весь бизнес Компании сосредоточен на входящей премии на российском рынке. С большой долей вероятности такая ситуация будет наблюдаться и в текущем году.
Диверсификация клиентской базы, по критериям АКРА, остается средней. Качество продуктового ряда Компании находится на хорошем уровне, так как она обладает высокой андеррайтинговой компетенцией по видам страхования, перестраховочную защиту по которым предоставляет в рамках своей специализации. Диверсификация каналов продаж находится на среднем уровне.
Оценка операционной эффективности Компании понижена с комфортной до адекватной, что привело к ухудшению оценки бизнес-профиля. По результатам 2023 года комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) находится на уровне выше единицы. Снижение операционной эффективности в основном было связано с ростом коэффициента расходов. Хотя абсолютный показатель расходов снизился, коэффициент расходов вырос вследствие значительного сокращения заработанной премии. Как полагает Компания, в 2024 году ККУ будет улучшаться, но все еще будет превышать единицу. АКРА отмечает, что Компания в целом способна демонстрировать положительный финансовый результат за счет инвестиционной деятельности, что позволяет оценивать ее операционную эффективность как адекватную.
Сильный финансовый профиль отражает высокие оценки достаточности капитала, качества активов и ликвидности.
Компания увеличивает капитал за счет полученной прибыли, что способствует сохранению высокой оценки достаточности капитала. Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное по методологии АКРА, составляет 2,6, что в сочетании с оценками остальных показателей определяет высокую достаточность капитала Компании.
Оценка качества активов достаточно высокая, что отражает высокий уровень отношения капитала к активам (0,21 на конец 2023 года) и низкий индекс риска активов (1,5). Сдерживающее влияние на оценку качества активов и в целом на финансовый профиль Компании продолжает оказывать их умеренная концентрация.
Высокие оценки текущей (1,3) и долгосрочной ликвидности (1,2) связаны с достаточным объемом высоколиквидных активов на балансе Компании.
Качество управления оценивается как адекватное на базе позитивных оценок опыта и структуры менеджмента, актуарной функции и управления рисками. Прочие компоненты фактора получили нейтральные оценки.
Ключевые допущения
- сохранение принятых политик по управлению рисками, инвестированию средств и андеррайтингу.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное повышение операционной эффективности и наличие тенденции сохранения данного показателя на высоком уровне в будущем;
-
снижение концентрации активов при высоких оценках достаточности капитала и ликвидности.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
дальнейшее снижение уровня операционной эффективности;
-
ухудшение оценок компонент финансового профиля в части достаточности капитала и/или качества активов.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО «Русское перестраховочное общество» был опубликован АКРА 09.06.2017. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Русское перестраховочное общество» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «Русское перестраховочное общество», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО «Русское перестраховочное общество» по ОСБУ и отчетности АО «Русское перестраховочное общество», составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Русское перестраховочное общество» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «Русское перестраховочное общество» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
