Повышение кредитного рейтинга ООО «Аквилон-Лизинг» (далее — Аквилон-Лизинг, Компания) связано с улучшением оценки риск-профиля, чему в свою очередь способствовало существенное сокращение доли активов, приходящихся на связанные стороны, при сохранении качества лизингового портфеля и остальных оценок на прошлогоднем уровне.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен умеренно слабой оценкой бизнес-профиля, довольно сильной оценкой достаточности капитала, адекватной оценкой риск-профиля, а также удовлетворительной оценкой фондирования и ликвидности.
Аквилон-Лизинг — небольшая лизинговая компания, расположенная в Пензе и работающая на рынке лизинга более 18 лет. Компания специализируется на предоставлении в лизинг различных видов оборудования, дорожно-строительной техники и транспортных средств.
Ключевые факторы оценки
Умеренно слабая оценка бизнес-профиля. Компания сохраняет относительно небольшой в масштабах отрасли лизинговый портфель. На конец 2023 года он составлял около 1,5 млрд руб., увеличившись на 40% к показателю на начало года. Рентабельность капитала и активов в течение последних трех лет в среднем составляет 20 и 4% соответственно.
Диверсификация бизнеса Аквилон-Лизинга в целом оценивается как низкая. Компания присутствует в основном в домашнем регионе, что дает ей преимущества во взаимодействии с клиентами при заключении договоров, оценке их платежеспособности и урегулировании ситуаций с неплатежами, но делает зависимой от ограниченного спроса в регионе. По результатам 2023 года концентрация на отдельных клиентах и группах незначительно снизилась в годовом сопоставлении, но все еще остается, по оценкам АКРА, достаточно высокой: на крупнейшего контрагента приходится 15,4% лизингового портфеля, на десять наиболее крупных групп клиентов — 65% (в 2022 году — 21 и 74% соответственно). Портфель диверсифицирован по видам оборудования: на 31.12.2023 на металлургическое и деревообрабатывающее оборудование приходилось по 30%, на энергетическое — 12%. Доля портфеля, приходящаяся на автотранспорт и дорожно-строительную технику, составила на указанную дату 14%.
Довольно сильная оценка достаточности капитала. Компания сохраняет высокий уровень достаточности капитала. Согласно бухгалтерской отчетности Компании по РСБУ, показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2023 был равен 17,8%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, находится на уровне 266 б. п., учитывая произведенные Компанией выплаты дивидендов в течение этого периода.
Адекватная оценка риск-профиля. АКРА отмечает отсутствие просроченной задолженности, вынужденно реструктуризированных договоров и потенциально проблемной задолженности по состоянию на 31.12.2023. Негативное влияние на оценку риск-профиля по-прежнему оказывает высокая концентрация лизингового портфеля. АКРА тем не менее улучшает оценку риск-профиля, отмечая погашение в 2023 году займов, приходящихся на связанные стороны, а также сокращение объема денежных средств, размещенных в ПАО Банк «Кузнецкий» (рейтинг АКРА — ВB(RU), прогноз «Позитивный»).
Удовлетворительная оценка фондирования и ликвидности. АКРА отмечает дальнейшую диверсификацию структуры фондирования, которой способствует размещение облигационных займов в 2023 году и в начале 2024-го. Банковские кредиты и займы остаются основным источником фондирования Компании, но их доля на 31.12.2023 сократилась до 50% от пассивов (55% на аналогичную дату 2022 года). На долю крупнейшего кредитора на 31.12.2023 приходилось 15% пассивов, на пять наиболее крупных — 38%.
Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена тем, что прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев в базовом сценарии АКРА составляет около 1,1 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии Агентства у Компании может наблюдаться повышенная потребность в привлечении экстренной ликвидности в отдельные периоды.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
ПДК не менее 15% на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемной и потенциально проблемной задолженности в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное укрепление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
повышение степени ликвидности предметов лизинга, существенное снижение концентрации лизингового портфеля на крупнейших лизингополучателях и отраслях.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Аквилон-Лизинг» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Аквилон-Лизинг» был опубликован АКРА 09.07.2021. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Аквилон-Лизинг» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Аквилон-Лизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Аквилон-Лизинг» по МСФО и отчетности ООО «Аквилон-Лизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Аквилон-Лизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
Отступление от Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации: оценка риск-профиля проведена с отступлением от применяемой методологии с целью учета негативного влияния очень высокой концентрации кредитного риска.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Аквилон-Лизинг» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
