Кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) (далее — ВБРР, Банк) обусловлен устойчивым бизнес-профилем при сильной позиции по достаточности капитала, консервативной оценке риск-профиля и адекватной оценке фондирования и ликвидности. Кроме того, уровень рейтинга учитывает умеренную системную значимость Банка, устойчивое конкурентное преимущество и высокую вероятность поддержки со стороны материнского холдинга (далее — поддерживающее лицо, ПЛ, акционер).
ВБРР является расчетным центром поддерживающего лица и предоставляет широкий спектр банковских услуг контрагентам и потребителям продукции ПЛ, его сотрудникам, а также широкому кругу контрагентов.
Ключевые факторы оценки
Бизнес-профиль Банка отражает его сильные позиции в банковской системе России: ВБРР входит в топ-20 российских банков по капиталу. Банк имеет достаточно качественный бренд. Диверсификация операционного дохода немного снизилась по сравнению с показателем на дату прошлого рейтингового действия, но Агентство отмечает стабильный рост объема операционного дохода. Текущая стратегия предполагает фокус на универсализации Банка с акцентом на крупный корпоративный бизнес при сохранении глубокой экспертизы в обслуживании предприятий топливно-энергетического комплекса (ТЭК). При этом Агентство учитывает возможные риски, связанные с быстрым наращиванием активов.
ВБРР является санатором банка «Пересвет» (процесс санации рассчитан до 2032 года). АКРА оценивает участие ВБРР в санации как нейтральный с точки зрения его кредитоспособности фактор.
АКРА оценивает достаточность капитала Банка как сильную, что оказывает положительное влияние на оценку собственной кредитоспособности (ОСК) ВБРР. Регуляторные нормативы достаточности капитала по РСБУ выполняются с запасом. АКРА отмечает снижение нормативов достаточности капитала по сравнению с прошлым рейтинговым действием ввиду наращивания кредитного портфеля, однако Агентство не ожидает снижения показателя достаточности капитала до уровней, способных повлиять на оценку фактора на горизонте 12–18 месяцев. Кроме того, Банк демонстрирует высокий потенциал генерации капитала (коэффициент усредненной генерации капитала, КУГК, за последние пять лет находится на адекватном уровне). Сильные возможности по абсорбции потенциальных кредитных рисков подтверждаются стресс-тестом АКРА: ВБРР способен выдержать значительное увеличение стоимости риска без нарушения регуляторных требований (в том числе с учетом ожидаемого роста кредитного портфеля).
Консервативная оценка риск-профиля. Агентство отмечает, что в результате увеличения объема ссудных требований в 2023–2024 годах наблюдается существенный рост концентрации кредитования на отдельных направлениях, однако это не сопровождается ухудшением качества портфеля. Кредитный портфель Банка по-прежнему отличается очень низкими показателями проблемной задолженности наряду с повышенной концентрацией на крупнейших заемщиках и предприятиях ТЭК. АКРА также принимает во внимание исторически невысокий уровень потерь Банка и хорошее качество сформированного портфеля.
Портфель ценных бумаг Банка характеризуется хорошим качеством и диверсификацией: в составе портфеля — облигации крупнейших российских корпораций нефинансового сектора и банков, а также Правительства Российской Федерации и квазисуверенных заемщиков. Банк также размещает ликвидные средства в ряде кредитных организаций, обладающих высоким уровнем кредитоспособности.
Адекватная оценка фондирования и ликвидности обусловлена профицитом позиции Банка по краткосрочной ликвидности как в базовом, так и в стрессовом сценариях АКРА, а также устойчивой позицией по ликвидности на долгосрочном горизонте. Вместе с тем показатель дефицита долгосрочной ликвидности (ПДДЛ) испытывает давление из-за значительного объема клиентских средств, размещенных в Банке на счетах до востребования. При этом ВБРР располагает рядом инструментов привлечения дополнительной ликвидности при необходимости.
Сдерживающее влияние на оценку данного фактора оказывает высокая концентрация фондирования на средствах крупнейшей группы кредиторов (представленных средствами ПЛ и связанных компаний) и десяти крупнейших групп кредиторов. При этом высока доля средств корпоративных клиентов в обязательствах Банка, однако стоит отметить, что отношения Банка с ключевыми кредиторами стабильны и предсказуемы, а указанный риск фактически уже учтен в оценке концентрации на средствах крупнейших групп кредиторов, в связи с чем Агентство не снижает оценку фактора фондирования в данной части.
Значимость для финансовой системы. ВБРР, по мнению АКРА, имеет умеренную системную значимость, учитывая размер его активов, масштаб бизнеса и активное вовлечение в обслуживание интересов стратегически важных предприятий. В связи с этим в случае стресса Банк может рассчитывать на государственную помощь, направленную на поддержку капитала или ликвидности. Соответственно, финальный рейтинг ВБРР учитывает одну дополнительною ступень к уровню его ОСК за системную значимость.
Агентство корректирует ОСК на одну ступень вверх, принимая во внимание возникшее в результате изменений операционной среды конкурентное преимущество Банка, выражающееся в расширении возможностей обслуживания предприятий материнского холдинга, имеющего очень крупный размер бизнеса и сильную географическую диверсификацию.
Высокая вероятность поддержки со стороны ПЛ. АКРА полагает, что акционер имеет максимальный уровень кредитоспособности и достаточные ресурсы для предоставления ВБРР капитала и ликвидности в случае необходимости. Как отмечает Агентство, в 2016 году Банк был значительно докапитализирован со стороны акционера, что подтверждает заинтересованность поддерживающего лица в дальнейшем развитии Банка. Высокая степень поддержки также обусловлена стратегическим взаимодействием и глубокой операционной интеграцией ВБРР в группу с высоким уровнем кредитоспособности. Оценка вероятности поддержки ограничивается умеренным стратегическим риском для ПЛ, учитывая различные профили деятельности Банка и акционера. С учетом поддержки кредитный рейтинг Банка установлен на три ступени выше его ОСК.
Ключевые допущения
-
стоимость кредитного риска не выше 3% на горизонте 12–18 месяцев;
-
умеренный уровень проблемных, по оценкам АКРА, кредитов на горизонте 12–18 месяцев;
-
сильная достаточность капитала на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение темпов роста ссудного портфеля при сохранении низкого уровня проблемных кредитов;
-
уменьшение концентрации кредитного портфеля на отдельных направлениях кредитования или крупнейших группах заемщиков;
-
диверсификация источников фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное ухудшение качества ссудного портфеля (рост доли проблемных кредитов);
-
рост доли необеспеченных кредитов в кредитном портфеле;
-
ухудшение позиции по ликвидности;
-
значительное снижение показателей прибыльности и достаточности капитала;
-
рост принятого рыночного риска по отношению к основному капиталу;
-
существенное сокращение функций Банка и ослабление его значимости для акционера.
Компоненты рейтинга
ОСК: bbb+.
Корректировки:
-
одна ступень к ОСК за системную значимость;
-
одна ступень к ОСК — индивидуальная корректировка за конкурентное преимущество.
Поддержка: ОСК плюс три ступени.
Рейтинги выпусков
Банк «ВБРР» (АО), 001Р-04 (RU000A101NQ1), срок погашения — 09.05.2025, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA(RU).
Банк «ВБРР» (АО), 001Р-05 (RU000A1025H2), срок погашения — 18.09.2025, объем эмиссии — 5 млрд руб., — AA(RU).
Обоснование кредитного рейтинга. Перечисленные выше эмиссии являются старшим необеспеченным долгом ВБРР. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Банка. Согласно методологии АКРА, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу Банка «ВБРР» (АО).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги Банка «ВБРР» (АО) и облигационных выпусков Банка «ВБРР» (АО) (RU000A101NQ1, RU000A1025H2) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа рейтингуемых лиц, связанных с государством или группой, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитного рейтинга указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) был опубликован АКРА 25.07.2017, выпуска RU000A101NQ1 — 14.05.2020, выпуска RU000A1025H2 — 24.09.2020. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу Банка «ВБРР» (АО), а также кредитных рейтингов указанных облигационных выпусков Банка «ВБРР» (АО) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных Банком «ВБРР» (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности Банка «ВБРР» (АО) по МСФО и отчетности Банка «ВБРР» (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России 10.04.2023 № 6406-У. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Банк «ВБРР» (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало Банку «ВБРР» (АО) дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
