Кредитный рейтинг ООО «ТаймЛизинг» (далее — ТаймЛизинг, Компания) обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, достаточности капитала и ликвидности, сильной оценкой риск-профиля и критической оценкой фондирования.
ТаймЛизинг — универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг легкового и грузового транспорта, дорожно-строительной и строительной техники, а также различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири (на конец 2023 года доли этих регионов в портфеле составляли 56 и 42% соответственно). Головной офис ТаймЛизинга находится во Владивостоке, при этом Компания расширяет присутствие, открывая представительства в ряде других городов Дальнего Востока и Сибири.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. ТаймЛизинг — относительно небольшая компания, объем собственных средств которой на 31.12.2023 был на уровне около 2 млрд руб. АКРА отмечает конкурентные преимущества Компании, высокий уровень экспертизы и значительный опыт работы с клиентами и поставщиками в регионах присутствия. Это позволяет ей быть одним из лидеров в Дальневосточном федеральном округе и занимать уверенные позиции в Сибирском федеральном округе. Портфель Компании в 2023 году составил 29,8 млрд руб. (рост на 25% по сравнению с показателем 2022 года).
АКРА достаточно высоко оценивает ликвидность имущества, предоставляемого в лизинг, и диверсификацию бизнеса Компании. Большая доля портфеля приходится на легковой и грузовой автотранспорт (46%), сегменты строительной и дорожно-строительной техники занимают 20 и 10% соответственно, еще 6% — это автобусы и микроавтобусы, 4,5% — складское оборудование.
Корпоративное управление и структура собственности оцениваются Агентством на среднем уровне, что подтверждается результатами деятельности Компании.
Удовлетворительная оценка достаточности капитала. Согласно отчетности ТаймЛизинга по МСФО, показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2023 составил 10,2%, что соответствует среднему уровню. АКРА отмечает достаточно высокую и стабильную способность Компании к генерации прибыли: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, составляет немногим менее 300 б. п. (с учетом дивидендных выплат). Компания планирует сохранять ПДК на уровне не ниже 10%, при этом на горизонте 12–18 месяцев АКРА не ожидает роста КУГК выше 300 б. п., принимая во внимание планы ТаймЛизинга по выплате дивидендов.
Сильная оценка риск-профиля. АКРА отмечает высокое качество лизингового портфеля Компании. Объем платежей, просроченных более чем на 90 дней, существенно ниже 1%, уровень потенциально проблемной задолженности с учетом оперативной работы по изъятию и реализации проблемных активов, по мнению Агентства, не превышает 5%. Концентрацию рисков лизингового портфеля АКРА также оценивает высоко: на 31.12.2023 доля десяти крупнейших лизингополучателей в портфеле была немногим более 15% и находилась на границе диапазона высокой оценки. Прочие виды рисков Компании, по оценкам АКРА, несущественны и не оказывают влияния на оценку фактора.
Критическая оценка фондирования связана с отсутствием диверсификации его источников. Основной источник фондирования ТаймЛизинга — это банковские кредиты (87% пассивов на 31.12.2023). Компания привлекает кредиты в значительном количестве банков, однако АКРА отмечает концентрацию ресурсной базы на крупнейших из них: доля пяти наиболее крупных кредиторов составляет 59% пассивов, на крупнейшего приходится 28%. Компания по-прежнему планирует выйти на облигационный рынок, что наряду с ростом капитализации позволит ей улучшить диверсификацию фондирования в будущем.
Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена тем, что прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев в базовом сценарии АКРА составляет около 1,09 (с учетом действующих контрактов и планов по росту нового бизнеса). На горизонте 12–24 месяцев у Компании отсутствуют запланированные значимые единовременные погашения обязательств. В стрессовом сценарии потребность Компании в привлечении экстренной ликвидности невысокая. В то же время Агентство учитывает ограниченные возможности ТаймЛизинга по привлечению экстренной ликвидности в случае необходимости.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное усиление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
существенный рост капитализации Компании;
-
значительное снижение доли крупнейшего источника заемных средств в портфеле при росте диверсификации на крупнейших кредиторах.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «ТаймЛизинг» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «ТаймЛизинг» был опубликован АКРА 07.07.2023. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ТаймЛизинг» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «ТаймЛизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «ТаймЛизинг» по МСФО и отчетности ООО «ТаймЛизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «ТаймЛизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «ТаймЛизинг» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
