Повышение кредитного рейтинга АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» (далее — БИЗНЕС АЛЬЯНС, Компания) обусловлено улучшением оценки качества корпоративного управления на фоне относительно успешного развития Компании, а также ростом диверсификации ее бизнеса, что отчасти связано с изменениями подходов Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации к оценке концентрации бизнеса. Кредитный рейтинг Компании также определяется слабой оценкой бизнес-профиля и удовлетворительными оценками достаточности капитала, риск-профиля, фондирования и ликвидности.
БИЗНЕС АЛЬЯНС — лизинговая компания, расположенная в Москве и работающая на рынке лизинга с 2006 года. Компания имеет опыт в предоставлении в лизинг различных видов оборудования, железнодорожной и дорожно-строительной техники, морских и речных судов. С 2020 года Компания специализируется на лизинге спецтехники и оборудования для ЖКХ, а с 2023-го БИЗНЕС АЛЬЯНС реализует проекты по предоставлению в лизинг спецтехники и оборудования для добычи и транспортировки угля, металлургического оборудования, оборудования для нефтедобычи и нефтепереработки, а также строительной техники.
Сохранение «Позитивного» прогноза по кредитному рейтингу Компании отражает мнение Агентства о высокой вероятности повышения ее кредитного рейтинга на горизонте 12–18 месяцев за счет возможного повышения оценки конкурентной позиции Компании при увеличении собственных средств выше 1 млрд руб. и сохранении остальных оценок факторов рейтинга на текущем уровне.
Ключевые факторы оценки
Слабая оценка бизнес-профиля. БИЗНЕС АЛЬЯНС — относительно небольшая компания, объем собственных средств которой по состоянию на 30.06.2024 составлял около 800 млн руб. АКРА отмечает существенный рост портфеля Компании, укрепление ее позиций на лизинговом рынке и расширение спектра деятельности в 2023 и 2024 годах, что находит отражение в росте диверсификации по типу предметов, предоставляемых в лизинг, контрагентам и географии присутствия. Лизинговый портфель Компании, который на 30.06.2024 составлял 19 млрд руб., вырос на 30% по сравнению с началом года и в 2,5 раза относительно аналогичного периода годом ранее.
Транспорт, оборудование и техника, составляющие портфель Компании, определяют его средний уровень ликвидности. БИЗНЕС АЛЬЯНС специализируется на работе с крупными добывающими, производственными, строительными и транспортными предприятиями. Таким образом, диверсификацию портфеля по сегментам предметов лизинга определяют крупнейшие договоры, заключенные за последний год. Крупнейшими сегментами по итогам первого полугодия 2024 года являются: строительная и спецтехника (43%), железнодорожная техника (23%), спецтехники для ЖКХ (11%). С точки зрения географии основными регионами присутствия являются Сибирский (43% от лизингового портфеля), Уральский (27%) и Центральный (20%) федеральные округа.
БИЗНЕС АЛЬЯНС планирует дальнейшее развитие деятельности в сегменте корпоративных клиентов посредством расширения как клиентской базы, так и структуры портфеля по типам оборудования. Приоритетными регионами географического присутствия Компанией определены экономически сильные регионы России.
Стабильные результаты деятельности Компании за последние несколько лет позволяют оценить корпоративное управление как удовлетворительное.
Удовлетворительная оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК) Компании по результатам первого и второго кварталов 2024 года находился в диапазоне 7–8%, что оценивается АКРА как достаточно слабый уровень. По состоянию на 31.12.2023 ПДК составлял 11%. Ожидаемое снижение ПДК в 2024 году обусловлено ростом портфеля, опережающим капитализацию Компании.
Финансовые результаты Компании находятся на комфортно высоком уровне: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, составляет 250 б. п. Это, в свою очередь, позволяет оценить достаточность капитала как удовлетворительную.
Удовлетворительная оценка риск-профиля. АКРА отмечает отсутствие просроченной задолженности свыше 30 дней и вынужденно реструктуризированных договоров в портфеле Компании. Уровень потенциально проблемной задолженности Компании по состоянию на 31.03.2024 оценивается ниже 5%. На итоговую оценку риск-профиля продолжает оказывать давление высокая концентрация портфеля на лизингополучателях. Так, практически весь портфель Компании составляют договоры с десятью крупнейшими группами клиентов. На долю крупнейшего из них приходилось 39% портфеля на 31.03.2024 (на конец первого полугодия — 33% портфеля). Прочие виды рисков Компании, по оценкам АКРА, несущественны и не оказывают влияния на оценку фактора.
Удовлетворительная оценка фондирования. Основным источником финансирования операций Компании остаются банковские кредиты, составлявшие 64% пассивов на 31.03.2024 (73% на 30.06.2024). БИЗНЕС АЛЬЯНС привлекает кредиты в значительном количестве банков, доля крупнейших в портфеле кредитов продолжает снижаться, но все еще остается на существенном уровне. Доля требований крупнейшего кредитора на 31.03.2024 составляла около 22% пассивов, пяти наиболее крупных — 55%. БИЗНЕС АЛЬЯНС также выпускает облигационные займы, доля средств в пассивах Компании, приходящаяся на них, составляла 13% на 31.03.2024.
Удовлетворительная оценка ликвидности обусловлена тем, что в базовом сценарии АКРА прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев превышает 1,0 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии наблюдается умеренная потребность в привлечении дополнительной ликвидности. Компания имеет возможность привлекать банковское финансирование в рамках открытых лимитов, а также средства собственника в случаях необходимости получения экстренной поддержки.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
ПДК не менее 6% на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемной и потенциально проблемной задолженности в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Позитивный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности повышение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное укрепление рыночной позиции Компании при сохранении качества лизингового портфеля и прибыльности деятельности;
-
существенное увеличение капитализации Компании;
-
значимый рост диверсификации фондирования по источникам и кредиторам.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение финансовой устойчивости крупнейших лизингополучателей;
-
снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала;
-
ухудшение позиции по ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bb+.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» был опубликован АКРА 22.08.2022. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» по МСФО и отчетности АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
