Кредитный рейтинг АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» (далее — ССКап, Группа) обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, достаточности капитала, риск-профиля и ликвидности, а также адекватной оценкой фондирования.
ССКап — многопрофильный инвестиционный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг» (далее — ПР-Лизинг; кредитный рейтинг АКРА — ВВВ+(RU), прогноз «Стабильный»). По данным отчетности по МСФО, активы ПР-Лизинга на 31.12.2023 составляли преобладающую долю активов Группы. Помимо ПР-Лизинга и его дочерней лизинговой компании ООО «ПР-Лизинг.ру», в состав ССКап входят факторинговая компания ООО «ПР-Факторинг» и ряд нефинансовых компаний. Конечным собственником Группы является физическое лицо, связанное с ее менеджментом.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Объем собственных средств Группы на 31.12.2023 составил 838 млн руб., размер лизингового портфеля — 11,5 млрд руб. При этом Агентство отмечает существенный рост лизингового портфеля ССКап на протяжении последних полутора лет: по итогам 2023 года он вырос на 58%, а за первую половину 2024-го увеличился на 18% относительно показателя на начало года и достиг 13,5 млрд руб. на 30.06.2024.
АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Группы, которая представлена во всех федеральных округах страны. В структуре портфеля ССКап на 31.12.2023 преобладают легковой и грузовой автотранспорт (28% от общего объема), дорожно-строительная техника (10%) и спецтехника (10%); в целом на различные виды оборудования приходится около 37% портфеля, а наиболее крупный сегмент в нем — металлургическое оборудование (16% от общего объема портфеля). АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.
Корпоративное управление и структура собственности оцениваются Агентством на среднем уровне.
Удовлетворительная оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК), рассчитанный по методологии АКРА, составил 8,8%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет оценивается на уровне 190 б. п. По прогнозам результатов деятельности Группы по итогам 2024–2025 годов показатели достаточности и генерации капитала сохранятся примерно на текущих уровнях.
Удовлетворительная оценка риск-профиля. По состоянию на 31.12.2023 договоры с просроченной и реструктуризированной задолженностью в лизинговом портфеле Группы практически отсутствуют. По оценкам АКРА, кредитное качество крупнейших лизингополучателей остается достаточно высоким. При этом концентрация рисков лизингового портфеля ССКап оценивается на среднем уровне: доля десяти крупнейших клиентов на 31.12.2023 составила 36,5%.
Агентство также не видит существенных для Группы рыночных и операционных рисков. Негативное влияние на оценку риск-профиля ССКап оказывают активы сельскохозяйственного проекта Группы, находящегося в инвестиционной фазе.
Адекватная оценка фондирования. Структура фондирования отличается высокой диверсификацией, а его крупнейшим источником являются банковские кредиты — 54% пассивов на 31.12.2023. Доля выпущенных ценных бумаг составляет 26% в структуре пассивов. При этом вся сумма облигационного долга по состоянию на 31.12.2023 приходится на ПР-Лизинг. Непосредственно ССКап является эмитентом одного выпуска облигаций на сумму 500 млн руб., размещенного в 2024 году. АКРА также отмечает высокую диверсификацию фондирования между кредитными организациями. Доля крупнейшего кредитора на 31.12.2023 была равна 9% пассивов, а пяти наиболее крупных — 30%.
Удовлетворительная позиция по ликвидности. В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Группа демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Группы на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля лизинговых договоров с просроченными платежами менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
укрепление позиций Группы на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
рост ПДК выше 9%.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение ПДК в результате резкого роста бизнеса;
-
увеличение доли непрофильных активов на балансе Группы;
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
снижение диверсификации источников фондирования;
-
ухудшение позиции по ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb-.
Корректировки: отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» по МСФО и отчетности АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
