Кредитный рейтинг ООО «ФЛИТ» (далее — ООО «ФЛИТ», Холдинг) обусловлен адекватными оценками бизнес-профиля, риск-профиля и достаточности капитала при удовлетворительных оценках фондирования и ликвидности.
ООО «ФЛИТ» — холдинговая компания, которая была создана в 2023 году. Основные активы Холдинга представлены тремя компаниями (ООО «Флит Финанс», ООО «ФЛИТ АВТОЛИЗИНГ» и АО «Билантлия»; далее — компании группы, компании холдинга), оказывающими услуги финансового и операционного лизинга, краткосрочной аренды, а также специализирующимися на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта, грузовиков, техники для сельского хозяйства, грузоперевозок, лесозаготовки и дорожного строительства. Компании холдинга были приобретены инвестиционной группой «Инсайт» у предыдущих владельцев и переданы во владение ООО «ФЛИТ». Конечными бенефициарами ООО «ФЛИТ» является группа физических лиц.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля. Конкурентная позиция ООО «ФЛИТ» учитывает величину капитала (размер собственных средств на 01.01.2024 составлял около 8 млрд руб.) и оказывает нейтральное влияние на оценку фактора. Вместе с тем по отдельным направлениям бизнеса компании группы занимают лидирующие позиции на российском лизинговом рынке. Компании холдинга возобновили активную деятельность с марта 2023 года, что выразилось в значительном росте объемов нового бизнеса в течение 2023 и 2024 годов (за первое полугодие 2024 года объем нового бизнеса ООО «ФЛИТ» составил 9,3 млрд руб., что превышает показатель за весь 2023 год). Объем лизингового портфеля (на 01.01.2024 составлял 15,7 млрд руб.) также демонстрирует опережающий рост и, по прогнозам Холдинга, может вырасти примерно втрое на горизонте ближайших двух лет.
Стратегия ООО «ФЛИТ» распространяется на дочерние компании и предполагает развитие и масштабирование бизнеса в традиционных для них направлениях деятельности, оптимизацию групповых операционных процессов, централизацию фондирования и управления ликвидностью.
Модели деятельности компаний группы позволяют обеспечивать их присутствие в большинстве федеральных округов Российской Федерации. Отраслевая диверсификации оценивается как умеренная — более 30% долей от совокупных лизинговых портфелей компаний группы составляют сельскохозяйственная техника и оборудование, а также легковой и грузовой автотранспорт. Степень ликвидности имущества, переданного в лизинг, оценивается как адекватная.
Нейтральная оценка качества корпоративного управления, организационной структуры компаний группы, системы управления рисками и прозрачности структуры собственности учитывает относительно недавно произошедшие изменения в составе контролирующих собственников компаний холдинга и механизмах осуществления стратегического и операционного контроля за деятельностью Холдинга. В Холдинге сформирован совет директоров, в который входят независимые директора. Менеджмент ООО «ФЛИТ» обладает многолетним релевантным опытом работы.
Адекватная оценка достаточности капитала. Рассчитанный по методологии АКРА показатель достаточности капитала (ПДК) находится на достаточно высоком уровне (39,5% на 01.01.2024) и обеспечивает значительный потенциал для расширения бизнеса Холдинга. Поддержку капитализации ООО «ФЛИТ» в 2023 году оказало прощение долга компаний холдинга перед инвестгруппой «Инсайт».
Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) рассчитывается за период деятельности после смены собственников и оценивается на уровне около 160 б. п. В ближайшие 18 месяцев на значение данного показателя будет оказывать давление разница в уровне процентных ставок по активам и обязательствам одной из компаний группы, которая возникла в результате сделок, сопровождавших переход права собственности на данную компанию.
Адекватная оценка риск-профиля. По состоянию на 01.01.2024 на долю потенциально проблемных, по мнению Агентства, и кредитно-обесцененных согласно МСФО активов приходилось менее 5% лизингового портфеля. Концентрация на крупнейших лизингополучателях находится на сравнительно низком уровне: доля десяти крупнейших клиентов в лизинговом портфеле на 01.01.2024 составляла около 16%.
Агентство не отмечает наличия существенных рыночных и операционных рисков, а также значительного объема прочих активов, потенциально подверженных обесценению.
Удовлетворительная оценка фондирования. Умеренная концентрация структуры фондирования на крупнейшем источнике в виде банковских кредитов (более 56% пассивов на 01.01.2024) обусловлена наличием значительного объема собственного капитала. АКРА ожидает рост концентрации на данном источнике фондирования по мере наращивания масштабов лизинговой активности и сопутствующего ему привлечения банковского заемного фондирования. Вместе с тем на фоне роста объемов привлечения кредитных средств вероятно снижение концентрации ресурсной базы на крупнейших кредиторах, которая в настоящее время оценивается как повышенная. Доля средств, привлеченных от крупнейшего кредитора, превышала 30% от общего объема пассивов, а доля средств, привлеченных от пяти крупнейших кредиторов, — 55% от общего объема пассивов. Агентство не ожидает существенного изменения структуры фондирования в ближайшие 12 месяцев.
Удовлетворительная позиция по ликвидности определяется положительным денежным потоком в базовом прогнозном сценарии АКРА на ближайшие 12–24 месяца (оценка текущей ликвидности проведена с учетом анализа стандартных коэффициентов, отражающих способность компаний группы выполнять обязательства на горизонте до одного года). В стрессовом сценарии возможное возникновение дефицита ликвидности может быть нивелировано за счет имеющихся источников дополнительной ликвидности и оперативной корректировки планов развития.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели на горизонте 12–18 месяцев;
-
ПДК на уровне не менее 18% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение концентрации на крупнейших кредиторах при неухудшении уровня концентрации на крупнейшем источнике фондирования;
-
увеличение масштабов деятельности при совершенствовании стратегического планирования и подходов к корпоративному управлению;
-
устойчивый рост способности к генерации капитала.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
рост концентрации на крупнейшем источнике фондирования;
-
снижение способности к генерации капитала;
-
ухудшение позиции по ликвидности.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): a-.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг был присвоен ООО «ФЛИТ» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ФЛИТ» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «ФЛИТ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «ФЛИТ», ООО «Флит Финанс», ООО «ФЛИТ АВТОЛИЗИНГ», АО «Билантлия» по МСФО и отчетности, составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «ФЛИТ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «ФЛИТ» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
