Повышение кредитного рейтинга ООО «Балтийский лизинг» (далее — «Балтийский лизинг», Компания) обусловлено снижением зависимости ресурсной базы от крупнейших кредиторов, а также учитывает изменения в подходах, отраженные в новой редакции Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен адекватными оценками бизнес-профиля, достаточности капитала, фондирования, ликвидности, а также сильной оценкой риск-профиля.
«Балтийский лизинг» — одна из ведущих компаний лизингового рынка России, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса. Филиальная сеть Компании насчитывает 80 филиалов на территории всех федеральных округов Российской Федерации, головной офис расположен в Санкт-Петербурге.
В прошлом году произошла смена собственника Компании, сделка по купле-продаже была завершена в октябре 2023 года. В настоящий момент в группу принадлежащих собственнику компаний помимо «Балтийского лизинга» входят еще две лизинговые компании.
Ключевые факторы оценки
Адекватная оценка бизнес-профиля. АКРА отмечает сильные рыночные позиции, высокий уровень экспертизы и значительный опыт Компании в работе с клиентами и поставщиками во всех сегментах присутствия. Портфель «Балтийского лизинга» на 30.09.2024 вырос на 22% по сравнению с показателем на начало года и составил 289 млрд руб. Объем нового бизнеса по результатам первого полугодия текущего года и по прогнозу на весь 2024 год практически соответствует прошлогодним показателям. Величина собственных средств Компании, по оценке АКРА, находится на достаточно высоком уровне и на 30.06.2024 составляла около 24 млрд руб.
АКРА отмечает высокую региональную диверсификацию бизнеса Компании. Большую долю портфеля формирует легковой и грузовой автотранспорт (51% на 30.06.2024), на сегменты строительной и дорожно-строительной техники суммарно приходится 17%; оборудование, представленное в портфеле, также диверсифицировано по различным типам. Средневзвешенная оценка ликвидности лизингового имущества в соответствии с методологией АКРА находится на достаточно высоком уровне.
Качество корпоративного управления и риск-менеджмента Компании оценивается достаточно высоко, а обоснованность оценки подтверждается исторически низким показателем проблемной задолженности и стабильной прибыльностью бизнеса.
Адекватная оценка достаточности капитала. АКРА отмечает стабильную способность Компании к генерации прибыли: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК), рассчитанный за последние пять лет, находится на уровне 213 б. п. Показатель достаточности капитала (ПДК) по итогам шести месяцев 2024 года составляет 13,4%.
Сильная оценка риск-профиля обусловлена очень низкой концентрацией рисков лизингового портфеля и его высоким качеством. Доля десяти крупнейших групп клиентов на 30.06.2024 составляла 4,5%. По результатам первого полугодия 2024 года в лизинговом портфеле практически не было лизинговых договоров с просроченными более чем на 90 дней платежами. Уровень потенциально проблемной задолженности, по мнению Агентства, составляет менее 1%. АКРА отмечает рост объемов изъятой техники на балансе Компании, однако этот объем на данный момент остается на низком уровне. Рыночные и операционные риски несущественны.
Адекватная оценка фондирования. Крупнейшим источником фондирования являются банковские кредиты, доля которых на 30.06.2024 составляла 54%. В течение года Компания в два раза сократила концентрацию фондирования на крупнейшем кредиторе, доля которого на конец первого полугодия 2024 года составляла 18%. Доля облигационных займов на балансе Компании равна приблизительно 27%. При увеличении активов Компании в течение второго полугодия 2024 года доли источников фондирования практически не изменились. АКРА высоко оценивает опыт работы «Балтийского лизинга» на рынке ценных бумаг. Компания обладает большим опытом облигационного заимствования. На данный момент в обращении находятся восемь выпусков облигаций Компании на общую сумму 56,4 млрд руб.
Адекватная оценка ликвидности обусловлена отсутствием у Компании потребности в рефинансировании текущих обязательств на горизонте 24 месяцев и пиковых погашений долга, а также способностью покрывать обязательства доходами от текущего бизнеса даже в случае существенного сокращения поступлений по новым договорам. В базовом сценарии АКРА (с учетом планов по новому бизнесу) Компания сохраняет положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала на горизонте 12–24 месяцев. В стрессовом сценарии также прогнозируется отсутствие дефицита денежных средств.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле менее 5%;
-
ПДК не менее 12% на горизонте 12–18 месяцев.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
сохранение и укрепление позиций Компании на лизинговом рынке России при сохранении высокого уровня рентабельности;
-
существенное увеличение ПДК и способности к генерации капитала.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
существенное ухудшение финансового состояния Компании, в том числе связанное с оттоком ликвидности в пользу структур нового акционера;
-
рост концентрации ресурсной базы Компании до показателей, существовавших на момент смены собственника и выше;
-
негативные изменения в позиции по ликвидности;
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала ввиду активного роста бизнеса, дивидендных выплат либо увеличения стоимости риска.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): аа-.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был опубликован АКРА 11.01.2024. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «Балтийский лизинг» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «Балтийский лизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности ООО «Балтийский лизинг» по МСФО и отчетности ООО «Балтийский лизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «Балтийский лизинг» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
