Кредитный рейтинг АО «Универсальная лизинговая компания» (далее — Универсальная лизинговая компания, Компания) обусловлен удовлетворительной оценкой бизнес-профиля, адекватными оценками достаточности капитала и риск-профиля, критической оценкой фондирования, а также удовлетворительной позицией по ликвидности.
Универсальная лизинговая компания была основана в 2002 году и является одним из лидеров лизингового рынка в Дальневосточном федеральном округе (ДФО), на долю которого на 30.09.2024 приходилось около половины портфеля. Компания универсальна с точки зрения предметов, предоставляемых в лизинг; в настоящее время наблюдается ориентация Компании на финансовый лизинг коммерческих (грузовых) автомобилей, спецтехники и оборудования для предприятий разного масштаба из различных сегментов экономики. Универсальная лизинговая компания присутствует не только в ДФО, но и в других регионах России: на данный момент существенные доли в портфеле занимают Центральный и Сибирский федеральные округа (22 и 16% соответственно на 30.09.2024). Головной офис Компании находится в Хабаровске, а юридически она зарегистрирована в Москве.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Универсальная лизинговая компания занимает относительно устойчивые позиции в группе средних по размеру бизнеса лизинговых компаний (объем ее портфеля на начало 2024 года — около 80 млрд руб.). Величина собственных средств на 30.09.2024 составила 7,8 млрд руб. (по данным отчетности по РСБУ). На 31.12.2024 ее портфель вырос на 30% по сравнению с началом 2024 года. Компания уделяет большое внимание разработке и внедрению ИТ-решений, помогающих повысить эффективность работы.
АКРА оценивает диверсификацию портфеля на достаточно высоком уровне. По состоянию на 30.09.2024 основная доля в нем приходилась на строительную и спецтехнику (31%) и автотранспорт (30%), доля железнодорожного транспорта в портфеле составила 14%. Ликвидность предоставляемых в лизинг активов в целом оценивается достаточно высоко. Компания продолжает развивать филиальную сеть.
Агентство оценивает структуру собственности Компании как прозрачную, ее конечным собственником является физическое лицо. Качество корпоративного управления и риск-менеджмента оценено как удовлетворительное. Вместе с тем АКРА отмечает высокую зависимость Компании от решений управляющего акционера, который определяет и утверждает стратегию.
Адекватная оценка достаточности капитала. АКРА отмечает способность Компании стабильно генерировать прибыль: коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) находится на уровне около 240 б. п. с учетом дивидендов, выплаченных в 2023 году. Показатель достаточности капитала (ПДК) по итогам девяти месяцев 2024 года составляет 13,9% и, как ожидает Агентство, на горизонте 12–18 месяцев останется на уровне выше 12%.
Адекватная оценка риск-профиля. АКРА оценивает качество лизингового портфеля Компании на достаточно высоком уровне. Универсальная лизинговая компания сохраняет низкую величину просроченной задолженности в портфеле: на 30.09.2024 платежи, просроченные на срок более одного дня (включая технические просрочки), составляли около 1% портфеля. По результатам анализа лизингового портфеля, проведенного АКРА, потенциально проблемная задолженность не превышает 5% от общей суммы ожидаемых лизинговых поступлений. Как и годом ранее, Агентство отмечает наличие на балансе займов связанным компаниям. После погашения значительной части этих займов в четвертом квартале 2023 года их доля держится на уровне около 6% капитала Компании. Рыночные и операционные риски оценены как несущественные.
АКРА отмечает рост концентрации портфеля на крупнейших клиентах: на 30.09.2024 на долю крупнейшей группы клиентов Компании приходилось 11% портфеля, а на десять крупнейших — около 36% (по сравнению с 4 и 29% соответственно на 30.09.2023).
Критическая оценка фондирования связана с отсутствием у Компании диверсификации его источников. Основным источником фондирования являются банковские кредиты, составившие 78% баланса на 30.09.2024; еще 14% на указанную дату приходилось на собственный капитал. Универсальная лизинговая компания привлекает кредиты в значительном количестве банков, однако АКРА отмечает концентрацию ресурсной базы на крупнейших из них: доля пяти наиболее крупных кредиторов на 30.09.2024 составляла 60% от пассивов, а на крупнейшего из них приходилось 32%. Компания планирует выйти на облигационный рынок, что позволит ей улучшить диверсификацию фондирования в будущем.
Удовлетворительная оценка ликвидности. Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена тем, что прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев в базовом сценарии АКРА составляет около 1,06 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих договоров). На горизонте 12–24 месяцев у Компании отсутствуют запланированные значимые единовременные погашения обязательств. Агентство отмечает ограниченные возможности Компании по привлечению экстренной ликвидности в случае необходимости. В то же время Универсальная лизинговая компания аккумулирует значительный запас ликвидных средств на балансе, что снижает вероятность необходимости привлечения экстренной ликвидности в стрессовом сценарии.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
ПДК не менее 12% на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля проблемных и потенциально проблемных требований к получению в лизинговом портфеле менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
значительное усиление позиций Компании на российском лизинговом рынке;
-
существенное улучшение диверсификации фондирования.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
ухудшение качества лизингового портфеля;
-
значительное снижение ПДК и/или способности Компании к генерации капитала;
-
существенная доля непрофильных активов на балансе.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb.
Корректировки: отсутствуют.
Поддержка: отсутствует.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО «Универсальная лизинговая компания» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО «Универсальная лизинговая компания» был опубликован АКРА 19.02.2024. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Универсальная лизинговая компания» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «Универсальная лизинговая компания», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО «Универсальная лизинговая компания» по МСФО и отчетности АО «Универсальная лизинговая компания», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «Универсальная лизинговая компания» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало АО «Универсальная лизинговая компания» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
