Кредитный рейтинг ООО «ЗапСибНефтехим» (далее — Компания, ЗапСибНефтехим) обусловлен очень высокой степенью поддержки со стороны ПАО «СИБУР Холдинг» (рейтинг АКРА — AAA(RU), прогноз «Стабильный»; далее — ПАО «СИБУР Холдинг», СИБУР, поддерживающее лицо, ПЛ), высокой степенью зависимости Компании и ПЛ от однородных факторов риска, а также сильной оценкой кредитоспособности ПАО «СИБУР Холдинг».
Принимая во внимание степень связей ЗапСибНефтехима с СИБУРом, в рамках рейтингового анализа Компании АКРА использовало только Методологию присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, без определения оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании.
ЗапСибНефтехим — нефтехимическая компания, входящая в состав Группы СИБУР и специализирующаяся на производстве нефтехимической продукции на основе переработки побочных продуктов добычи нефти и газа. Компания производит полиэтилен, полипропилен и другие продукты органического синтеза. Объем производства Компании составляет 2,5 млн тонн базовых полимеров в год.
Ключевые факторы оценки
Очень высокая степень поддержки со стороны поддерживающего лица. Компания работает по процессинговой схеме, предоставляя услуги по переработке собственного сырья СИБУРу, и не осуществляет самостоятельных закупок сырья, а также не занимается самостоятельной реализацией произведенной продукции. На долю ЗапСибНефтехима приходится около одной трети общего объема производства базовых полимеров СИБУРа.
Высокая степень поддержки Компании со стороны СИБУРа обусловлена стратегической значимостью ЗапСибНефтехима для ПЛ и полной операционной интеграцией. Практически все субфакторы оцениваются на очень высоком уровне («Предрасположенность / способность к оказанию поддержки», «Барьеры и ограничения», «Риск бренда и репутационный риск», «Собственность, контроль и регулирование», «Гарантии или иные каналы получения поддержки»).
Поддерживающее лицо осуществляет полный стратегический и операционный контроль над деятельностью Компании (доля СИБУРа в капитале ЗапСибНефтехима составляет 100%), а также влияет на ее финансовую устойчивость как за счет предоставления ликвидности в форме внутригрупповых займов, так и посредством прямых вливаний в капитал.
Сильная оценка кредитоспособности поддерживающего лица. Поддерживающим лицом для Компании выступает ПАО «СИБУР Холдинг» — вертикально интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания, основным направлением деятельности которой является производство нефтехимической продукции на основе переработки побочных продуктов добычи нефти и газа. СИБУР — одна из наиболее динамично развивающихся компаний в глобальной нефтегазохимии и лидер по производству полимеров и каучуков в России.
Кредитный рейтинг ПЛ обусловлен очень сильной рыночной позицией, очень сильной оценкой бизнес-профиля, сильной оценкой географической диверсификации, высоким уровнем корпоративного управления, очень крупным размером бизнеса, очень высокой оценкой рентабельности, высокой оценкой обслуживания долга, низкой долговой нагрузкой, очень сильной ликвидностью и средней оценкой денежного потока.
Ключевые допущения
- сохранение акционерного и операционного контроля со стороны поддерживающего лица.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение стратегической значимости Компании для ПАО «СИБУР Холдинг»;
-
потеря контроля со стороны ПАО «СИБУР Холдинг»;
-
понижение кредитного рейтинга ПАО «СИБУР Холдинг».
Компоненты рейтинга
ОСК: отсутствует.
Поддержка: паритет с ПАО «СИБУР Холдинг».
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «ЗапСибНефтехим» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг ООО «ЗапСибНефтехим» был опубликован АКРА 04.03.2024. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ЗапСибНефтехим» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «ЗапСибНефтехим», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «ЗапСибНефтехим» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.
При присвоении кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало ООО «ЗапСибНефтехим» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.
