Кредитный рейтинг АО РНПК (далее — РНПК, Компания) по национальной шкале для Российской Федерации обусловлен очень сильным бизнес-профилем и очень сильным финансовым профилем при высоком качестве управления. Кредитный рейтинг РНПК по международной шкале обусловлен умеренной оценкой бизнес-профиля и сильными оценками качества активов, достаточности капитала и ликвидности. АКРА также оценивает степень экстраординарной поддержки со стороны государства как очень высокую, однако в силу высокой собственной кредитоспособности Компании поддержка не оказывает влияния на кредитные рейтинги Компании по национальной шкале для Российской Федерации и международной шкале.
РНПК — специализированная перестраховочная компания, созданная в соответствии со статьей 13.1 Закона РФ от 27.11.1992 № 4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Компания создана с целью организации дополнительной защиты имущественных интересов страхователей в условиях международных санкций. В соответствии с законом Компании предоставлено право на участие в большинстве договоров исходящего перестрахования, заключаемых российскими страховыми компаниями (обязательная цессия).
Ключевые факторы оценки
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) по национальной шкале для Российской Федерации определена на уровне aaa в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации (далее — Методология НШ) с учетом очень сильных оценок бизнес-профиля и финансового профиля, а также высокой оценки качества корпоративного управления.
Очень сильная, в соответствии с Методологией НШ, оценка бизнес-профиля связана с прочным положением Компании на страховом рынке и высокими операционными показателями. На фоне введенных ограничений относительно передачи страховых рисков в компании ряда иностранных государств, а также увеличения доли обязательной цессии, передаваемой в РНПК, Компания остается единственным перестраховщиком, готовым работать с полным спектром российских страховых рисков. Диверсификация клиентской базы РНПК, согласно критериям АКРА, находится на среднем уровне. Сдерживающее влияние на оценку диверсификации оказывает сильная концентрация портфеля на отдельных участниках рынка, что, однако, компенсируется существенной географической и отраслевой диверсификацией страховых рисков этих компаний. АКРА сохраняет высокую оценку качества продуктового ряда Компании, поскольку РНПК имеет андеррайтинговую компетенцию по всем значимым видам страхования и перестрахования. Уникальность Компании позволяет оценить систему распространения ее услуг как исключительно надежную.
Среднее значение комбинированного коэффициента убыточности (ККУ) за 2022–2024 годы составляет менее 0,9, что соответствует высокому уровню эффективности страховой деятельности. Прогнозные темпы роста премии РНПК в среднесрочной перспективе, как ожидается, будут соответствовать среднерыночной динамике.
Очень сильный, в соответствии с Методологией НШ, финансовый профиль обусловлен сильными оценками достаточности капитала, качества активов и ликвидности. Эти факторы также положительно влияют на ОСК Компании по международной шкале.
Качество управления Компании по Методологии НШ оценивается как высокое на базе позитивных оценок всех компонентов фактора.
ОСК по международной шкале определена на уровне bbb+ в соответствии с Методологией присвоения кредитных рейтингов страховым компаниям по международной шкале (далее — Методология МШ) с учетом умеренной оценки бизнес-профиля, а также сильных оценок качества активов, достаточности капитала и ликвидности.
Умеренная, в соответствии с Методологией МШ, оценка бизнес-профиля. Оценка бизнес-профиля по международной шкале сформирована на базе оценки операционной среды, а также с учетом положения, которое Компания занимает на рынке страхования. РНПК осуществляет деятельность в юрисдикции Российской Федерации. При этом на базовую оценку операционной среды оказывает давление степень развития страхового рынка в России. АКРА оценивает ее как слабую, поскольку доля общего объема начисленных премий по всем видам страхования в ВВП страны за последние пять лет не превышает 1,5%. По итогам 2023 года и девяти месяцев 2024-го рыночная доля РНПК находится на уровне около 3%. Агентство отмечает лидерские позиции Компании на российском рынке в сегменте перестрахования.
Сильная, в соответствии с Методологией МШ, оценка качества активов. На 30.09.2024 соотношение суммы высокорисковых активов и собственных средств составило менее 50%. Показатели концентрации активов низкие. Наибольшая концентрация характерна для средств, размещенных в банках с высокой кредитоспособностью и в государственных ценных бумагах. Сильная, в соответствии с Методологией НШ, оценка качества активов определяется теми же причинами. Соотношение капитала и активов, рассчитанных в соответствии с утвержденными Банком России требованиями к финансовой устойчивости и платежеспособности страховых компаний, составило 0,36 на 30.09.2024.
Сильная, в соответствии с Методологией МШ, оценка достаточности капитала обусловлена значением регуляторного коэффициента, рассчитанного в соответствии с нормативным актом Банка России. На 30.09.2024 этот коэффициент составил 206%, что соответствует диапазону сильных показателей. Учитывая политику РНПК по управлению капиталом, такая оценка достаточности капитала, по мнению АКРА, будет характерна для Компании в долгосрочной перспективе. Сильная, в соответствии с Методологией НШ, достаточность капитала в первую очередь связана с обязательством акционера провести увеличение капитала в случае нарушения Компанией нормативов, установленных в соответствии с требованиями законодательства. Общий лимит указанного увеличения на 30.09.2024, по расчетам Агентства, достаточен для покрытия убытков в рамках всех стресс-тестов, применимых для РНПК.
Сильная, в соответствии с Методологией МШ, ликвидность определяется с учетом оценки коэффициента текущей ликвидности (более 135% на 30.09.2024); результаты проведенного Агентством стресс-тестирования ликвидности не повлияли на оценку фактора. Коэффициенты ликвидности в краткосрочной и долгосрочной перспективе — 1,72 и 1,58 соответственно (фактические показатели на 30.09.2024) — предопределили сильную, в соответствии с Методологией НШ, оценку ликвидности.
Очень высокая степень экстраординарной поддержки со стороны государства. По мнению АКРА, в случае необходимости Компании будет предоставлено долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, в том числе будет осуществлено увеличение капитала, поскольку:
-
Компания выполняет функцию национального перестраховщика, значимость которого для экономики России является высокой;
-
государство оказывает существенное влияние на стратегию и деятельность Компании.
Степень зависимости Компании и государства от однородных факторов риска оценивается как средняя.
Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг Компании по национальной шкале для Российской Федерации устанавливается на уровне ААА(RU), по международной шкале — на уровне BBB+.
Ключевые допущения
-
сохранение на горизонте трех лет основных положений законодательства, определяющего статус Компании;
-
своевременное оказание Компании в случае необходимости экстраординарной поддержки со стороны государства;
-
сохранение на горизонте трех лет принятых политик по управлению рисками, инвестированию средств и андеррайтингу (то есть сохранение бизнес-модели Компании).
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ ДЛЯ Российской Федерации
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- ухудшение оценок бизнес-профиля или финансового профиля при одновременном снижении участия государства в деятельности Компании.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга ПО международной ШКАЛЕ
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию может привести:
- улучшение оценки бизнес-профиля.
К негативному рейтинговому действию может привести:
- ухудшение оценок бизнес-профиля или ключевых факторов риска при одновременном снижении участия государства в деятельности Компании.
Компоненты рейтинга ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ ДЛЯ Российской федерации
ОСК: ааа.
Поддержка: со стороны государства, однако ввиду высокой ОСК Компании учет поддержки не оказывает влияния на кредитный рейтинг РНПК по национальной шкале для Российской Федерации, который установлен на уровне ААА(RU).
Компоненты рейтинга ПО международной ШКАЛЕ
ОСК: bbb+.
Поддержка: со стороны государства, однако ввиду высокой ОСК Компании учет поддержки не оказывает влияния на кредитный рейтинг РНПК по международной шкале, который установлен на уровне BBB+.
Рейтинги выпусков
Эмиссии в обращении отсутствуют.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО РНПК по национальной шкале для Российской Федерации был присвоен на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Кредитный рейтинг АО РНПК по международной шкале был присвоен на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым компаниям по международной шкале, Методологии присвоения кредитных рейтингов с учетом внешней поддержки, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Впервые кредитный рейтинг АО РНПК по национальной шкале для Российской Федерации был опубликован АКРА 02.05.2017. Очередной пересмотр кредитного рейтинга АО РНПК по национальной шкале для Российской Федерации и прогноза по кредитному рейтингу АО РНПК по национальной шкале для Российской Федерации ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Впервые кредитный рейтинг АО РНПК по международной шкале был опубликован АКРА 19.04.2024. Очередной пересмотр кредитного рейтинга АО РНПК по международной шкале и прогноза по кредитному рейтингу АО РНПК по международной шкале ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных АО РНПК, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО РНПК по ОСБУ. Кредитные рейтинги являются запрошенными, АО РНПК принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало АО РНПК дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
