Обоснование ожидаемого кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом МКПАО «ЯНДЕКС» (далее — Компания, «ЯНДЕКС», Группа). Поскольку выпуск не предполагает наличия поручительств от операционных компаний Группы и при этом часть общего долга Группы приходится на операционные компании, АКРА при присвоении ожидаемого рейтинга выпуску применяет детальный подход к расчету возмещения потерь. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится к I категории, в связи с чем ожидаемый кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — AАА(RU) — и устанавливается на уровне eAАА(RU).
Кредитный рейтинг Компании базируется на высоких оценках операционного и финансового риск-профилей. АКРА отмечает сильные рыночные позиции Компании в ключевых сегментах бизнеса, очень высокую оценку бизнеса-профиля, сильную систему корпоративного управления и очень высокую географическую диверсификацию. Оценку финансового риск-профиля поддерживают очень высокие оценки размера и ликвидности, низкая долговая нагрузка, а также высокая рентабельность. Давление на оценку оказывает показатель обслуживания долга, денежный поток оценивается на среднем уровне.
«ЯНДЕКС» — ведущая российская ИТ-компания. Ее экосистема насчитывает более 90 B2C- и B2B-сервисов в таких областях, как поиск информации (Поиск, Браузер, Карты), размещение рекламы и услуги для ведения бизнеса (Директ, Метрика, Yandex Cloud, Почта, Диск), заказ такси, каршеринг и аренда самокатов, доставка еды (Лавка, Еда), e-commerce (Маркет), образование (Практикум, Академия, Учебник) и др. Компания также инвестирует в высокорисковые и перспективные направления бизнеса, развивая генеративные нейросети и технологии автономного транспорта.
Ключевые характеристики выпуска
|
Заемщик |
МКПАО «ЯНДЕКС» |
|
Кредитный рейтинг эмитента |
ААА(RU), прогноз «Стабильный» |
|
Фактический эмитент |
МКПАО «ЯНДЕКС» |
|
Тип ценной бумаги |
Биржевые облигации бездокументарные |
|
Предварительный объем эмиссии |
30 млрд руб. |
|
Срок обращения |
Два года |
Источник: АКРА, данные эмитента
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг выпуску облигаций МКПАО «ЯНДЕКС» серии 001Р-01 будет присвоен АКРА после получения финальной документации. В случае существенных отличий финальной документации от полученных предварительных материалов АКРА может изменить рейтинг эмиссии относительно уровня ожидаемого кредитного рейтинга.
Ожидаемый кредитный рейтинг выпуску облигаций МКПАО «ЯНДЕКС» серии 001Р-01 был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.
Ожидаемый кредитный рейтинг был присвоен облигациям МКПАО «ЯНДЕКС» серии 001Р-01 впервые. Очередное рейтинговое действие ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Ожидаемый кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных МКПАО «ЯНДЕКС», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Ожидаемый кредитный рейтинг является запрошенным, МКПАО «ЯНДЕКС» принимало участие в процессе присвоения ожидаемого кредитного рейтинга.
При присвоении ожидаемого кредитного рейтинга использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА не оказывало МКПАО «ЯНДЕКС» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения ожидаемого кредитного рейтинга выявлены не были.
