Кредитный рейтинг ООО «ПР-Лизинг» (далее — ПР-Лизинг, Компания) обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, достаточности капитала и ликвидности, сильной оценкой фондирования, а также адекватной оценкой риск-профиля.
ПР-Лизинг — средняя по размеру универсальная лизинговая компания, занимающаяся преимущественно финансовым лизингом транспортных средств и оборудования для клиентов из различных отраслей и регионов Российской Федерации. Компания является крупнейшим активом инвестиционного холдинга Simple Solutions Capital, в который помимо нее входят финансовые (лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг.ру», ООО «ПР-Факторинг») и нефинансовые компании. Конечным собственником Компании является физическое лицо, связанное с ее менеджментом.
Ключевые факторы оценки
Удовлетворительная оценка бизнес-профиля. Объем собственных средств Компании на 31.12.2024 составил около 1,4 млрд руб. Объем лизингового портфеля по итогам прошлого года вырос на 23%, а за первую половину 2025-го — на 12% относительно показателя на начало года (16 млрд руб. на 30.06.2025). ПР-Лизинг находится в процессе реализации сделки по приобретению активов ООО «ЮниКредит Лизинг», что поддержало рост лизингового портфеля, несмотря на сокращение нового бизнеса в 2024 году.
АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Компании, которая представлена практически во всех федеральных округах страны. В структуре портфеля на 31.12.2024 преобладают легковой и грузовой автотранспорт (29% от общего объема), дорожно-строительная техника (7%) и спецтехника (8%); в целом на различные виды оборудования приходится около 36% портфеля, наиболее крупные сегменты в нем — металлургическое оборудование и оборудование для нефтедобычи и нефтепереработки (16 и 8% от общего объема портфеля соответственно). По состоянию на первое полугодие в приобретенном портфеле более половины приходится на железнодорожную технику; также в нем присутствуют транспорт, спецтехника и оборудование. АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.
Корпоративное управление и структура собственности оцениваются Агентством на среднем уровне; обоснованность оценки подтверждается результатами деятельности Компании.
Удовлетворительная оценка достаточности капитала. Показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2024, рассчитанный по методологии АКРА, составил 12,4%. Снижение темпов роста лизинговых активов в 2024 году позволило удержать ПДК на достаточно комфортном уровне. ПР-Лизинг планирует дальнейший рост активов, что окажет давление на данный показатель, однако, согласно прогнозам Компании, он не опустится ниже отметки 12%. Коэффициент усредненной генерации капитала (КУГК) за последние пять лет оценивается на уровне примерно 184 б. п. (год назад он составлял 244 б. п.). По результатам 2025 года ожидается дальнейшее снижение показателя.
Адекватная оценка риск-профиля. Договоры с просроченной и реструктуризированной задолженностью, которых ранее практически не было в лизинговом портфеле Компании, появились в нем по состоянию на 31.12.2024 Доля потенциально проблемной задолженности, рассчитанной по методологии АКРА, незначительно превысила 5%. Агентство сохраняет оценку качества лизингового портфеля на высоком уровне, поскольку присоединение портфеля, в котором практически отсутствует задолженность, улучшает показатель уровня потенциально проблемной задолженности Компании, который становится ниже 5%. По оценкам АКРА, кредитное качество крупнейших лизингополучателей остается довольно высоким.
Концентрация лизингового портфеля оценивается на среднем уровне: доля десяти крупнейших клиентов на 31.12.2024 составила 39%. По результатам первой половины 2025 года АКРА отмечает рост концентрации портфеля как на крупнейшем клиенте, так и на десяти крупнейших в силу специфики приобретенного портфеля. Это сдвигает оценку концентрации к верхней границе диапазона. Агентство также не видит существенных для Компании рыночных и операционных рисков, что объясняет итоговую адекватную оценку риск-профиля.
Сильная оценка фондирования. Учитывая снижение интереса эмитентов к выпуску облигаций в текущих экономических условиях, доля банковских кредитов в фондировании увеличивается: на 31.12.2024 она составила около 56% пассивов и продолжала расти (почти до 61% к концу первого полугодия). Доля крупнейшего кредитора на 31.12.2024 была равна 9% пассивов, пяти наиболее крупных — 32%. АКРА также отмечает снижение диверсификации фондирования между кредитными организациями по итогам первой половины года, что связано с высокой концентрацией фондирования приобретенного портфеля. ПР-Лизинг также активно использует инструменты облигационного рынка: на данный момент в обращении находятся три выпуска облигаций на общую сумму 2,1 млрд руб. АКРА высоко оценивает опыт работы Компании на рынке ценных бумаг: она обладает большим опытом облигационных заимствований и активно использовала этот источник фондирования при более благоприятных условиях. Компания планирует продолжить размещение новых выпусков облигаций в случае смягчения денежно-кредитной политики.
Удовлетворительная позиция по ликвидности. В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Компания демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.
Ключевые допущения
-
сохранение принятой бизнес-модели Компании на горизонте 12–18 месяцев;
-
доля лизинговых договоров с просроченными платежами менее 5%.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга
«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
-
укрепление позиций Компании на лизинговом рынке Российской Федерации;
-
существенное увеличение генерации капитала при дальнейшем росте ПДК.
К негативному рейтинговому действию могут привести:
-
снижение стабильности Компании в результате резкого роста бизнеса и увеличения на балансе доли непрофильных активов;
-
ухудшение качества лизингового портфеля и/или снижение его диверсификации;
-
снижение диверсификации банковского фондирования;
-
ухудшение позиции по ликвидности.
Компоненты рейтинга
ОСК: bbb+.
Корректировки: отсутствуют.
Рейтинги выпусков
Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые неконвертируемые процентные документарные на предъявителя с обязательным централизованным хранением серии 001P-03 (ISIN RU000A100Q35), срок погашения — 07.07.2026, объем эмиссии — 400 млн руб., — BBB+(RU).
Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав серии 002Р-01 (ISIN RU000A1022E6), срок погашения — 10.08.2029, объем эмиссии — 1,75 млрд руб., — BBB+(RU).
Облигации ООО «ПР-Лизинг» биржевые бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав серии 002Р-02 (ISIN RU000A106EР1), срок погашения — 06.05.2032, объем эмиссии — 1,5 млрд руб., — BBB+(RU).
Обоснование. По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по приоритетности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА уровень возмещения по необеспеченному долгу соответствует II категории, в связи с чем кредитные рейтинги эмиссий приравниваются к кредитному рейтингу ООО «ПР-Лизинг» — BBB+(RU).
Регуляторное раскрытие
Кредитные рейтинги ООО «ПР-Лизинг» и облигационным выпускам ООО «ПР-Лизинг» (ISIN RU000A100Q35, RU000A1022E6, RU000A106EР1) были присвоены по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. При присвоении кредитных рейтингов указанным выпускам также использовалась Методология присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по национальной шкале для Российской Федерации.
Впервые кредитные рейтинги ООО «ПР-Лизинг» и выпусков облигаций ООО «ПР-Лизинг» (ISIN RU000A100Q35, RU000A1022E6, RU000A106EР1) были опубликованы АКРА 15.11.2019, 18.12.2019, 09.09.2020 и 26.06.2023 соответственно. Очередной пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ПР-Лизинг», а также кредитных рейтингов выпусков облигаций ООО «ПР-Лизинг» (ISIN RU000A100Q35, RU000A1022E6, RU000A106EР1) ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.
Кредитные рейтинги были присвоены на основании данных, предоставленных ООО «ПР-Лизинг», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности ООО «ПР-Лизинг» по МСФО и отчетности ООО «ПР-Лизинг», составленной в соответствии с требованиями РСБУ. Кредитные рейтинги являются запрошенными, ООО «ПР-Лизинг» принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.
При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.
АКРА оказывало ООО «ПР-Лизинг» дополнительные услуги. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.
