АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ СЕРИИ 08 (ISIN RU000A1052U9) ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ ДО УРОВНЯ BB-, ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ —ДО BBB(RU)

АКРА повысило кредитные рейтинги облигационного выпуска Республики Беларусь (далее — Беларусь, страна) по международной шкале до уровня BB-, по национальной шкале для Российской Федерации — до BBB(RU).

Обоснование кредитного рейтинга. Указанный ниже облигационный выпуск имеет статус старшего необеспеченного долга Беларуси, кредитное качество которой поддерживается относительно высоким уровнем благосостояния, умеренным госдолгом и углубленной интеграцией с Россией, но ограничивается относительно невысоким объемом бюджетных и международных резервов, рисками реализации условных обязательств, слабой внешней позицией и узостью внутреннего рынка капитала. При пересмотре кредитных рейтингов указанного облигационного выпуска учитывались изменения кредитной оценки Беларуси, произошедшие по причине изменения Методологии присвоения кредитных рейтингов суверенным эмитентам по международной шкале.

В 2024 году экономика Беларуси продемонстрировала рост на 4% за счет удовлетворения как внешнего, так и внутреннего спроса. Согласно оперативным данным, реальный ВВП страны за первое полугодие 2025 года вырос на 2,1%. АКРА считает замедление роста закономерным ввиду того, что в экономике наблюдается дефицит на рынке труда, а темпы роста спроса на белорусские товары со стороны России, вероятно, снижаются. За указанный период оборот внешней торговли товарами в стоимостном выражении в иностранной валюте фактически не изменился. Сектор информационных технологий, ранее являвшийся одним из драйверов экономики страны, демонстрирует признаки возможного возобновления роста после существенного спада 2022–2023 годов, однако до полного восстановления еще далеко. По состоянию на 01.08.2025 международные резервы Беларуси достигли исторического максимума в 11,9 млрд долл. США, что, впрочем, пока не позволяет обеспечить высокое по мировым меркам покрытие импорта, внешнего долга в иностранной валюте или его краткосрочной части. Важным фактором, поддерживающим восстановление экономики Беларуси, является продолжающаяся интеграция с Россией, в том числе торговая. Кредитное качество Беларуси в дальнейшем будет во многом зависеть от способности страны перейти к устойчивым темпам роста в условиях отсутствия негативных внешних и внутренних шоков.

Ключевые характеристики выпуска

Источник: АКРА, данные эмитента

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг выпуску государственных облигаций Республики Беларусь серии 08 (ISIN RU000A1052U9) был присвоен по международной шкале на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов финансовым инструментам по международной шкале. Кредитный рейтинг выпуску государственных облигаций Республики Беларусь серии 08 (ISIN RU000A1052U9) был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальным шкалам АКРА. При присвоении всех указанных выше кредитных рейтингов также применялись Основные понятия, используемые Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Впервые кредитные рейтинги выпуска государственных облигаций Республики Беларусь серии 08 (ISIN RU000A1052U9) по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были опубликованы АКРА 06.04.2023. Кредитные рейтинги выпуска государственных облигаций Республики Беларусь серии 08 (ISIN RU000A1052U9) по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации были раскрыты ранее дат, обозначенных в Календаре пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов, в связи с оперативным выполнением процедур по пересмотру и согласованию раскрываемой информации с рейтингуемым лицом. Планируемая дата пересмотра — 29.08.2025, фактическая дата пересмотра — 05.08.2025. Планируемая дата раскрытия — 03.09.2025, новая дата раскрытия — 08.08.2025.

Очередной пересмотр кредитных рейтингов выпуска государственных облигаций Республики Беларусь серии 08 (ISIN RU000A1052U9) по международной шкале и национальной шкале для Российской Федерации ожидается в течение 182 дней с даты опубликования настоящего пресс-релиза в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.

Кредитные рейтинги были присвоены на основании публичных данных, информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитные рейтинги являются запрошенными, Правительство Республики Беларусь принимало участие в процессе присвоения кредитных рейтингов.

При присвоении кредитных рейтингов использовалась информация, качество и достоверность которой, по мнению АКРА, являются надлежащими и достаточными для применения методологий.

АКРА не оказывало Правительству Республики Беларусь дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитных рейтингов выявлены не были.